价值中国07组合之新华医疗年报点评

一、公司经营情况：

新华医疗于2007年2月6日公布了2006年年报。新华医疗主要经营医疗器械和环保设备，其中医疗器械实现主营收入为4.77亿元，占主营业务收入97.86％，主营业务利润率为24.60％。主要产品为消毒灭菌设备、放射医疗设备和大PVC输液胶管生产线，其中消毒灭菌设备、放射医疗设备国内市场占有率第一，具有较强的竞争优势和出口能力。

年报披露，去年公司主营业务收入4.83亿元，增长16.36%；实现净利润2087万元，增长38.17%，每股收益为0.24元，同比增长33.33％，每股净资产为3.67元，净资产收益率为6.48％，同比增长1.54％，经营活动产生的现金流量净额 5814.19 万元，好于上年同期的-930.85 万元，说明公司经营状况呈良好发展态势，资金状况也有了较大好转。

近三年的财务数据显示，公司业绩在2005年出现拐点，06年继续增长态势。除了巩固和扩大在国内市场的优势地位外，公司积极拓展国际市场并初显成效，06年国外市场实现销售收入3500万元，同比增长140％。

对于行业发展前景方面，公司认为，中国医疗卫生事业发展较快，医疗卫生产品以每年15%至20%的速度增长，高于国民经济的增长速度，为公司造就了比较广阔的发展空间。

年报显示，PSM 水浴灭菌设备技术改造项目、台式自动真空灭菌器技术改造项目、年产500 台医用灭菌设备项目、放射诊断治疗设备技术改造项目等四个募集资金项目均已于2006年6月30日完成，其中年产500 台医用灭菌设备项目提前超额实现预期收入目标。我们预计这四个募集项目在07年进入产能销售快速释放期，为07年公司业绩的爆发性增长带来积极贡献，公司目前正拟通过非公开发行股票筹集资金2.3亿元，筹建3个新项目，公司业绩已经处于爆发增长的前夜。

近三年主要财务数据及财务指标

资料来源：公司公告

二、机构持股变动情况：

相比2006年三季报，前十大股东名单新出现7只基金，合计持股比例高达14.21%。其中不乏实力强劲的开放式基金和社保基金捧场，也吸引了私募基金的青睐。

7家机构分别为中国银行－嘉实主题精选混合型证券投资基金，持仓比例 4.93％，持股 4232713，中国工商银行－中银国际持续增长股票型证券投资基金持仓比例3.23％，持股2769300，全国社保基金一零六组合，持仓比例2.38％持股2044215，中国银行－易方达策略成长二号混合型证券投资基金，持仓比例1.40％持股1199855，中国工商银行－中银国际中国精选混合型开放式证券投资基金，持仓比例1.15％，持股983,998 0，深圳国际信托投资有限责任公司－天马证券投资集合信托持仓比例0.60％，持股515,040 ，银丰证券投资基金持仓比例0.52 ％，持股446,674。

医疗行业未来15％-20％的高速增长及公司在医疗器械行业的优势地位使公司具有极佳的成长性，其投资价值受到积极关注也就不难理解了。