这是一篇老帖.希望对套利的人有所帮助
9月合约>5月合约+交易交割费用+增值税+资金占用利息
选择投资品种及方向
买入玉米605合约,卖出玉米609合约
具体交易步骤
玉米605合约与玉米609合约套利成本分析
以单个客户最大交割数量8000吨605合约玉米的跨期套利为例,成本及利润计算如下:
5,9月玉米跨期套利操作测算
1/
操作方法简述:
买入大连玉米0605合约8000吨(800手),价格在1350附近,
卖出大连玉米0609合约8000吨(800手),价格在1476附近,(价差126元);
以后分别在两合约上进行交割履约;周期为
4个月.
(在差价明显缩小的情况下也可各自平仓获利,这需因时而为)
2/
资金量估算:
玉米0605合约全额货款为:
10,800,000
=1350*8000(元)
玉米0609合约保证金额为:
944,640
=1476*8000*8%(元)
合计:
11,744,640
3/
利润额估算:
两合约套利价差:(元/吨)
126
套利数量:(吨)
8000
套利资金:(元)
11,744,640
理论增值税:(元/吨)
14.50
交易成本:(元/吨)
3.20
过户及仓储费:(元/吨)
74.00
利息(年贷款5.58%计)(元/吨)
13.73
成本合计(元/吨)
105.42
理论利润额:(元/吨)
20.58
合计理论利润额:(元)
164,621.00
折合年收益率:
4.21%
4/
补充说明:
1.如向交易所申请套期图利头寸,则不受交易所限仓的规定.
2.未考虑浮亏所需资金.
3.无法考虑由最终结算价变动而引起增值税额的变化,但可在操作过程中规避.
4.在具体操作中,如出现差价缩小的情况,则可对冲平仓,无需动用资金进行交割.
详细说明:
持仓资金成本持仓成本中玉米5月1日-10月31日仓储0.6元/吨天;609合约期货保证金按8%计算;交割费1元/吨,过户费1元/吨;单边交易手续费6元/手.
资金占用成本,资金占用按玉米605合约实物交割的全款来计算.
利率:按照商业银行一年期利率5.58%计算.
增值税成本:增值税率按13%计算.
注意事项:
1,"成本总计":为固定成本和变动成本之和,若是企业的自有资金,资金成本将大大降低,收益更多.
2,在双向操作中,当入市条件具备时,应先成交相对不活跃的合约,再成交较活跃的合约.
3,个人客户不允许交割,单位客户需要具备相应资格.
4,以上两合约的数据摘自2006年2月15日盘中价格,在此价格区间附近,变动成本变化不会太大.若基差超过成本总计后,便可进行买5抛9的无风险套利.
附图:大连玉米605与609合约收盘价日走势图
2005年10月17日--------2006年2月15日
4.在609合约临近交割时,将前期所平头寸补回
3.办理605合约的实物交割;同时平仓609合约11.5%的持仓
○1
2.若至5月底,基差基本没变化,需提出套保申请
1.买入玉米605合约同时卖出玉米609合约
○2
2.若两合约基差出现缩小,则全部平仓盈利出场
9月合约>5月合约+交易交割费用+增值税+资金占用利息
选择投资品种及方向
买入玉米605合约,卖出玉米609合约
具体交易步骤
玉米605合约与玉米609合约套利成本分析
以单个客户最大交割数量8000吨605合约玉米的跨期套利为例,成本及利润计算如下:
5,9月玉米跨期套利操作测算
1/
操作方法简述:
买入大连玉米0605合约8000吨(800手),价格在1350附近,
卖出大连玉米0609合约8000吨(800手),价格在1476附近,(价差126元);
以后分别在两合约上进行交割履约;周期为
4个月.
(在差价明显缩小的情况下也可各自平仓获利,这需因时而为)
2/
资金量估算:
玉米0605合约全额货款为:
10,800,000
=1350*8000(元)
玉米0609合约保证金额为:
944,640
=1476*8000*8%(元)
合计:
11,744,640
3/
利润额估算:
两合约套利价差:(元/吨)
126
套利数量:(吨)
8000
套利资金:(元)
11,744,640
理论增值税:(元/吨)
14.50
交易成本:(元/吨)
3.20
过户及仓储费:(元/吨)
74.00
利息(年贷款5.58%计)(元/吨)
13.73
成本合计(元/吨)
105.42
理论利润额:(元/吨)
20.58
合计理论利润额:(元)
164,621.00
折合年收益率:
4.21%
4/
补充说明:
1.如向交易所申请套期图利头寸,则不受交易所限仓的规定.
2.未考虑浮亏所需资金.
3.无法考虑由最终结算价变动而引起增值税额的变化,但可在操作过程中规避.
4.在具体操作中,如出现差价缩小的情况,则可对冲平仓,无需动用资金进行交割.
详细说明:
持仓资金成本持仓成本中玉米5月1日-10月31日仓储0.6元/吨天;609合约期货保证金按8%计算;交割费1元/吨,过户费1元/吨;单边交易手续费6元/手.
资金占用成本,资金占用按玉米605合约实物交割的全款来计算.
利率:按照商业银行一年期利率5.58%计算.
增值税成本:增值税率按13%计算.
注意事项:
1,"成本总计":为固定成本和变动成本之和,若是企业的自有资金,资金成本将大大降低,收益更多.
2,在双向操作中,当入市条件具备时,应先成交相对不活跃的合约,再成交较活跃的合约.
3,个人客户不允许交割,单位客户需要具备相应资格.
4,以上两合约的数据摘自2006年2月15日盘中价格,在此价格区间附近,变动成本变化不会太大.若基差超过成本总计后,便可进行买5抛9的无风险套利.
附图:大连玉米605与609合约收盘价日走势图
2005年10月17日--------2006年2月15日
4.在609合约临近交割时,将前期所平头寸补回
3.办理605合约的实物交割;同时平仓609合约11.5%的持仓
○1
2.若至5月底,基差基本没变化,需提出套保申请
1.买入玉米605合约同时卖出玉米609合约
○2
2.若两合约基差出现缩小,则全部平仓盈利出场