虽然上周五加息、减税的消息推出，但昨天沪深两市均跳空高开，稳步上扬。截至收盘，上证综指上涨154.51点，收于4213.36点；深证成指上涨721.30点，收于14139.27点，成交金额近2359亿元，较前期大幅放大。

令人们纳闷的，一直被很多投资者理解成利空的政府加息、减税行为，为什么还会让股市大幅上涨的呢？可以说，这一结果的出现，令场内、场外的不少人目瞪口呆。

那究竟是什么原因让我们的股市遇到加息、减税这样的情况就会上涨？笔者以为，有四个原因：

第一个原因是，近来管理层的“救市”行为没有结束。大家知道，从6月底开始，国家发行的，如“国投瑞银瑞福分级基金”等创新型基金就有好几只，其总资金额大约有750个亿；而允许保险公司直接进入股市的比例由原来的5%增至10%后，股市资金又将增加了，其额度达800多亿。这些行为，都是有利于股市上涨的。前几天的一些大盘蓝筹股不断上涨，与这些资金的进入都是很有关系的。

第二个原因是从7月份第二周开始，外资投行的3.6亿美元净资金流入中国股票基金（现在还不断地在增加）和一部分胆子大的观望的大散户资金进入。可以说，这两部分的进入，对股市上涨是很有促进作用的。

而外资的进入，那是当外资投行看到中国股市下跌没有达到他们的目标要求后，不得不重新进入中国股市做出的选择，其目的无非有二种情况，一是想抄底，二是想恶抄一把，让股指大幅上扬，造成中国股市泡沫的假象，让中国管理层再一次出台更强的调控措施，达到其始终抄底中国股市的目的。

而大散户的进入，只是让一些低价股出现了上涨。所以，我们现在会看到普涨的格局就属这一情况。

第三个原因是这次加息、减税从总体上说，不是仅针对股市而来的，加息影响最大的还是房地产行业。当然，在通过5月30日的政府“印花税”教育后，股民们更是理智了，经验也更丰富了，“见好就收”也已成为股民当前的主要炒股策略。

第四个原因是，尽管国家加息、减税了，但是国内的物价上涨和人民币对内的贬值，老百姓选择把钱存在银行的要求还不迫切。而投资意识不断增强的中国老百姓，对股市还是情有独的，不过股市的风险也让老百姓观望的居多，炒股行为变得更加理智，抗诱惑能力不断增强。

通过以上的分析，目前股市上涨的“迷人”的结果，还是属于机构、外资、胆大的投机大散户在拚杀造成的。而真正的中小股民大多都还处在观望中，也就是说，股市的人气还没有真正地形成。而此时的股市大幅上涨，也不排除会上演一场中小股民的胜利大逃亡的“喜剧”。

                                        龚玉环

2007年7月24日

http://www.chinanews.com.cn/cj/plgd/news/2007/07-23/984972.shtml

http://news.stockstar.com/info/darticle.aspx?id=SS,20070723,31773834&columnid=1223