自美联储调低贴现窗利率半厘后，环球金融市场稍见喘定，利差交易的平仓压力舒缓，高息货币得到较大的反弹动力；市场仍相当关注美国次级房地产按揭的问题，但美国宣布减低贴现窗利率后，市场亦相信美联储将会于九月直接减息半厘，这肯定对借入次按者有帮助，大大舒缓供楼的压力，而在调整过程中，基金亦不用担心太大的赎回压力，银行体系的信贷紧张亦可舒缓，利差交易的平仓压力因此失去，日圆回软至115水平，高息货币亦迅速反弹，澳元重上0.8关口上方，市场有望从前两周的动荡回归平静；昨日美国基本缺乏重要消息公布，市场投资意欲较低，大部份投资者均持观望态度，因此欧币亦陷于区间上落；今日下午，德国将公布ZEW经济预期指数，相信会对市况有一点冲击，但无奈近期受美国次按的负面影响，数据可能亦会较为失利，欧币短期均较欠缺利好诱因推升市况；环球股市仍是市场指标，相信若环球股市能企稳的话，则利差交易平仓压力渐减，大部份非美货币均能因此企稳，否则市场将继续出现动荡；而周中的日本议息会议，可能推迟加息，对日圆将带来损害，利差交易的平仓压力亦可望舒缓，亦需密切注意市场情况。

　　建议操作：

　　日圆于115.30买入，60点止蚀，100点止赚；

　　英镑于1.9820买入，60点止蚀，100点止赚；

　　瑞郎于1.2100买入，60点止蚀，100点止赚；

　　澳元于0.7980买入，60点止蚀，100点止赚；

　　加元于1.0620买入，60点止蚀，100点止赚；

　　热门推介：

　　经过上周大幅振荡后，市场波动下降，相信美联储亦会于来月减息，利差交易的平仓减力舒缓，对欧币低位有支持，1.34附近可短期搏反弹；建议

　　欧元于1.3430买入，60点止蚀，100点止赚。

　　环球金评：利差交易风险稍退金价可短期搏反弹

　　昨日市况非常淡静，市场仍关注美国次按风暴问题，但随着上周强大的冲击，美联储调低贴现窗利率后，利差交易平仓压力舒缓，对金价短期有支持；美国针对银行信贷紧张问题，调低贴现窗利率半厘，银行可向当地联储局借入资金，防止现金短缺，信贷紧张压力减少，而基金亦不用再停止赎回，利差交易的平仓盘亦自然减少，因此日圆急速回软，重回115水平，相信在利差交易平仓压力舒缓后，环球股市及贵金属市场亦能靠稳，金价亦可搏短期反弹；昨日见金价维持区间上落，晚间时份一度升上660美元水平，但亦未见高位有跟进买盘，无法进一步攀升，大体上，金价维持反弹走势，而白银亦温和上涨；现时市场亦定必关注次按风暴，看会否再出现余震，但次按问题的源头是美国本土问题，相信美联储将必定会减息救市，而且美国经济本土更易出现因次按问题而蔓延出来的困扰，美元难以大升下，资金更易流入贵金属市场，金价可短期搏反弹，特别是环球股市快速反弹时，金价较易得到买盘支持。

　　操作建议：

　　金价受利差交易平仓压力所致，但自美联储调降贴现窗利率后，日圆回软，资金重入贵金属市场，美元后市亦不被看好，金价短期具值搏率搏反弹；建议

　　伦敦金于657美元买入，亏3美元止损，赚6美元止赚。

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