——大陆与香港股民必读

董登新

　　日前，国家外汇管理局已正式宣布：中国大陆居民可以直接进出港股市场投资，而且既不受购汇额度限制，也不需要经过QDII管道，这是一个十分重大的市场信号！

　　随着这一重大举措的实施，对于国人来说，香港主板将成为与沪、深两市并列、并重的第三个子市场。这对于同时在大陆与香港挂牌的A+H股而言，两地套利交易决不再是所谓“空穴来风”，A+H股将实实在在地成为大陆股民套利交易的首选对象。

　　不难想见，大陆居民直接投资港股，将会带来四大投资机遇及市场格局的重大变化：

　　（一）对于A+H股而言，要么H股涨上去，要么A股跌下来。

　　目前，在A+H股中，A股价格一般要相当于其H股价格的150——350%，有的A股价格甚至是其H股价格的七、八倍，这种畸形格局，必将在大陆居民进入港股后逐渐被消灭。

　　也就是说，在两地套利交易机制下，如果H股价格涨不上去，则必然是A股价格跌下来。由于香港市场的成熟与规范，因此，可以预见，当大陆居民进入港股之时，必然带来A股价值向下回归；与此同时，也会拉动H股价格在一定程度上上涨。

　　（二）对于“仙股”而言，极有可能成为大陆股民首选攻击目标。

　　大陆股民投资的特点之一：便是一个便宜、三个爱。由于大陆股市已经不存在价格在5元以下的股票，而香港主板却有近1/3的股票价格不足1港元（即所谓“仙股”），因此，大陆股民进入港股，必将首选“仙股”作为攻击对象。由此可以预言：在大陆股民进入港股后，不会太久即可消灭“仙股”，甚至还可能消灭1港元股。

　　（三）对于低市盈率股票而言，则可能成为大陆股民的第二波攻击目标。

　　由于大陆股市目前的平均静态市盈率已近70倍，而香港主板平均静态市盈率仍只有18倍多。因此，市盈率的巨大悬殊将使香港主板更具有投资潜力和巨大吸引力。尤其是香港主板有近45%的股票的静态市盈率不足15倍（而大陆A股中已不存在静态市盈率低于20倍的股票），这些股票极有可能成为大陆股民入港后的重要选择。

　　（四）对于高分红蓝筹股而言，也会成为大陆股民追捧的投资对象。

　　目前，大陆已有70多只股票进入高价股（股价在50元以上）行列，但它们的派现水平却不足香港蓝筹股的1/10，而且市盈率大多高达百倍甚至数百倍。相比之下，香港的高价股大多为高分红股票，它们不仅历年分红水平极高，而且市盈率严重偏低（以大陆标准而论），这对大陆股民而言将是难得的投资极品。但它只适合于长期投资者介入，因为高分红的股票不仅价格高，而且股价稳定，不适合短期投机。

　　请问：你作好了赴港投资的准备了吗？这将是改变市场投资格局以及你的投资命运的又一次重大机会！

　　最后提示：警防A+H股提前行动！（注：本文分析纯粹个人观点，不用作投资者参考，切记！）

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