一、行情研判
基本面分析：
在过去的三周里，美国次级信贷危机强烈地打击全球商品市场，其中与房地产紧密关联的铜、锌跌幅巨大。
欧美股市，全球商品市场在受到冲击大幅下挫后，欧美政府纷纷注资救市，发表安抚性讲话，股市、商品期货价格在大跌后，得到了一定的反弹。而走弱的相关经济数据表明，虽然不能证明美国市场以及全球市场将因此次次级信贷问题而全面衰退，但其是欧美经济增长放缓的一种迹象，而次级市场引发对金融市场短期剧烈冲击之后，预计还将在一个时期内作用于金融市场。
美联储前主席格林斯潘及摩根士丹利首席分析师罗奇预测2007年底及2008初美国经济陷入衰退的可能性高达50%。
虽然中国、以及其他一些新兴市场经济增长良好，金属消费平稳，使得国内铜价相对抗跌，但是持续的通胀压力，使得国内偏紧的货币政策仍将继续，后市将对铜价构成一定压力。
在上述因素的作用下，金属期货品种存在阶段性的走弱趋势。
技术面分析：
伦敦铜从7月23日8200美元下跌到8月16日的6700美元，累计下跌1500美元，幅度为18.3%，沪铜由7月23日的71400人民币下跌到8月16日的61600人民币，累计下跌9800元，跌幅达13.7%
伦敦锌由7月23日的3775美元下跌到8月16日2935美元，累计下跌840美元，跌幅22.25%
沪锌同期由29895下跌到26120元，累计下跌3775元，跌幅为12.60%
通过图表观察分析，lme 铜的反弹主要压力位为7300美元，沪铜的主要压力位于63600至65000之间。Lme 锌的主要压力位是3260美元，沪锌的主要压力位是27560.相比较而言，国内国际铜、锌都处于技术上的跌势中，利用反弹做空是理想的交易策略，尤其是能有基本面的配合，交易回报的效果更加良好。
图表上锌的方向及技术走势更为明显。
7.23 LME03铜近期走势图 7300 7300 LME03铜近期走势图 LME03铜近期走势图 LME03铜近期走势图 7.23 7300
65000 63600 国内0710期铜近期走势
LME03期锌近期走势 3260
27560 国内0710期锌近期走势
1、 开仓价位：沪铜0710合约63600至65000之间做空，沪锌0710合约27560左右做空
2、 止损价格：0710铜止损价66500，锌0710止损价28000元。
3、 资金管理：卖空5手铜所需保证金，15万元，卖空10手锌所需保证金15万元，铜最大亏损2200*5*5=55000；锌最大亏损 440*5*10=22000，合计动用资金377000元。
4、 收益分析：铜的出场目标57000即7300点赢利
7300*5*5=182500
锌出场目标25500即2060点赢利
2060*10*5=103000
总收入：285500元（赢利）76%
总亏损：77000元（风险）20%
风险收益比：1：3.7
5、 评估：谨慎评估本次交易赢面达70-80%、亏损面在20-30%。交易周期预计在20个交易日内完成。
交易计划
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品 种 |
空单开仓价 |
止损价 |
止损单价损失 |
止赢价 |
止赢单价赢利 |
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沪铜0710 |
63600-65000 |
66500 |
2200（以63600-65000均价为开仓价计算） |
57000 |
7300 |
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沪锌0710 |
27560左右 |
28000 |
440 |
25500 |
2060 |
资金管理
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品 种 |
建仓数量 |
所需保证金 |
可能亏损 |
所需总金额 |
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沪铜0710 |
5手 |
150000 |
2200*5*5=55000 |
377000 |
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沪锌0710 |
10手 |
150000 |
440*5*10=22000 |
收益分析
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品种 |
赢利 |
总赢利 |
损失 |
总损失 |
赢亏比 |
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沪铜0710 |
7300*5*5=182500 |
285500 赢利比0.76% |
55000 |
77000 损失比 20% |
285500/77000=3.7：1 |
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沪锌0710 |
2060*10*5=103000 |
22000 |