基本资料：

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　托管机构：中国工商银行（境内），纽约银行（境外）

　　境外投资顾问：梅隆全球投资有限公司

　　募集期限：２００７年９月１２日至２００７年９月２８日

　　发行规模：募集期内的预定募集规模为１５０亿元人民币（20亿美元），可追加，不封顶。

　　发行对象：符合法律法规规定的个人投资者、机构投资者，以及法规或中国证监会允许购买开放式证券投资基金的其他投资者。

　　最低起购点：首次认购和追加认购最低金额均为人民币１，０００元。

　　投资对象：100%可投资于境内A、B股之外的全球股票市场

　　基金费率：认购费率最高不高于１．５％

　　封闭期：一般不超过3个月，之后每天开放申购与赎回。

　　一、关于基金的发行背景

　　　1、我国资本市场继续对外“双向开放”，资金流动性过剩现象突出，从总量来看，目前我国居民存款已超过18万亿元人民币，外汇存款超过1万亿美元，寻找更多的投资渠道与途径是一种现实需要。

　　2、A股市场自股权分置改革启动后持续超级牛市，上证综指自1000点起步之后启动超级牛市，07年热度延烧，在货币政策持续紧缩的背景下一路攀升，至本月初迈上5000点之上，热度不减，投资者在更大范围内寻找投资需要的同时，也需要规避市场过于集中的风险，从时机来看，境内资本向外投资扩张，启动QDII时机趋于成熟。

　　从资本市场开放角度来看，QFII机制引进之后，目前已经成为我国资本市场的重要机构投资者之一，而QDII推出后，金融产品中已发行了外币基金开放式基金（如以美元认购的华安国际配置开放式混合型基金），工商银行发行的可以人民币或美元认购的银行理财产品等，此次的“南方全球精选配置证券投资基金”属于第一只开放式基金产品。

　　二、基金特点

　　1、发行对象广：以人民币认购，在沪深交易所开设基金账户的所有投资者都可认购；

　　2、认购起点低：人民币1000元，同比华安国际配置是5000美元，工行东方之珠准基金型理财产品起点是30万人民币，工行封闭型结构式理财产品的认购起点分别是5万人民币与5千美元。

　　3、投资幅度高，可100%投资于证券市场，无上限限制；

　　4、投资范围广，灵活性高：“全球精选，动态配置”，港股市场限额40%，欧美发达市场60%，新兴市场30%。

　　三、市场影响：

　　1、多一个品种选择，多一个资产配置工具；

　　2、对A股的影响：对行情展开的不利影响：最直接影响是资金分流；心理影响：境外市场市盈率较高，可能有助于A股降温；长期而言有拉近港股与A股差价的效应。

　　有利影响：正向的可能效应是：对港股的增持推升国企股、H股，可能反向推升带有H股的A股，以及直接与间接持有港股，或与港股有关联的A股公司。

　　四、对该基金的优劣势分析

　　发行优势：

　　A股火暴成就基金热，许多基金上百亿、数百亿基金被迅速认购完毕，提前结束，配售现象出现。由行基金以人民币认购，管理人、顾问单位都很优秀，预计发行会很顺利；

　　全球资源配置、境外市场多样性、投资工具较多，可给该基金的抽供充分施展空间；A股涨升已多，系统风险与不确定性因素增大，实际盈利难度增大，基金盈利空间压缩；相比而言境外市场市盈率相对较低，新兴市场机会较多，目前全球股市PE平均在20倍左右，其中，美国股票平均PE只有15倍，韩国只有13倍，泰国只有11倍，2007年上半年中国指数回报率为42.44％，而其他海外国家如乌克兰、南斯拉夫、秘鲁等国家指数回报率高达70％以上。而过去三年全球股市热点地区共有52个国家的指数回报率超过100％，可见，通过合理地配置，投资国外股市有望获取较高投资回报，增大增值、最大程度规避风险的可能。

　　劣势：需面对的风险较多。

　　风险包括海外市场风险、汇率风险、政治风险等。体现在以下方面：

　　一是人民币升值，二是中国境内加息，持有人预期机会收益增高。人民币自汇改以来已升值8%，目前一年期人民币存款利率三次加息后已升至3.36%，如果年预期升值5%，再加上购进与赎回的手续费支出按2%与1.85%的管理费等，则年收益至少在13%才算保本。

　　三是境外市场系统与非系统风险，美国次级债事件给境外资本市场投资敲响警钟，新兴资本市场尽管收益较高，但政治风险、市场容量限制、管理体制不健全等各类风险也较多。

　　同时，境内资本市场机会依旧很多，上市公司业绩处于快速增长之中，加息预期强烈等因素都可能继续增大赢利承预期，给基金提升竞争优势增加难度。

　　五、投资者应对，买还是不买？

　　指导原因：总的来说机会成本较大，宜把该基金作为一个资产配置的工具，并且作为一个长期资产配置的工具。因A股涨升已多，国内处于加息周期之中，总有一天会有平衡临界点，因而A股系统风险不断加大，可以小比例配置于该基金。资金较少的投资者仍应是优先考虑优秀的投资于境内市场的基金，即使对境外投资标的产品有兴趣，也不用太着急，毕竟后面还会有同类的基金发行。

　　发起人南方基金的背景：

　　境内著名的基金管理公司，截至2007年6月份，该基金管理公司管理的资产总计超过1500亿元人民币。

　　投资顾问梅隆集团：

　　成立于1869年，是全球领先的公司、机构和富有个人的金融服务专业机构。集团的两大核心业务是资产管理和机构及公司金融服务，其中资产管理规模达到1.1万亿美元。梅隆集团下有15家向客户提供不同资产管理服务的公司，它们在各自的投资领域具有非常专业的投资团队，并致力于为客户提供优秀的投资服务。这15家机构共同为客户提供包括股票、债券、现金管理、对冲基金等多类资产的投资管理服务。根据《机构投资者杂志》2005年12月31日公布的排名，梅隆集团荣登全球第十三大资产管理机构，全美第九大资产管理机构。