伊利是北京2008年奥运会唯一一家乳制品行业的赞助商，赞助奥运带来的国际影响力将助推伊利实现从国内品牌向世界品牌的过渡。该股可逢低介入。在大盘处于高位震荡之际，巨大的市场资金必然会转向防御品种，因此作为价值极为突出的伊
【2.最新报道】
2007-09-12伊利股份(600887)拟购买赤峰伊利股权
伊利股份（600887）拟购买内蒙古平庄能源股份有限公司持有的赤峰伊利乳业有限责任公司40%股权，价格以其所对应的净资产额为基础，确定为1751万元。股权转让完成后，伊利股份将持有赤峰伊利公司100%的股权。此外，伊利股份董事会根据股东大会的授权，确定公司股票期权激励计划的授权日为2006年12月28日。
中信建投郑绮认为，在整个乳品行业增长空间仍然较大的背景下，龙头企业伊利股份凭借奶源、品牌、产品开发能力和营销等方面得优势，有望进一步提高市场占有率，利润可一直保持超越行业的增长水平。预计公司07-09年EPS可分别达到0.88元、1.04元和1.23元。维持"增持"的投资评级。
公司今年上半年实现收入93.54亿元，净利润2.44亿元，同比增长分别为17.37%和12.96%。归属到母公司的净利润增长16.51%，每股收益0.44元。尽管收入增长略低于行业平均水平，但其利润增长远远超越行业。研究员认为，公司产品结构调整效果显著，奶粉和奶制品和冰淇淋分别增长32.73%和24.79%，液奶增长12.77%。前两项收入占比均有提高。随着新项目投产，收入比例和利润都将发生显著变化。这种产品结构更适应市场消费的变化，会给伊利带来更高的利润率。
公司上半年毛利率开始回升，其中液态奶毛利率比去年略有上升到27%，对提升整体毛利率意义重大。预计未来两年内液奶还将是收入和利润的主要贡献者。随着液奶价格回升、高端产品比例上升、毛利率较高的乳饮料和益生菌产品销售量增长，有望推动液奶毛利率稳步上升。
日前，伊利股份（600887）董事会正式通过了《关于确定内蒙古伊利股份股权激励计划授权日的议案》，公司股权激励计划的授权日为2006年12月28日。此外，公司拟以1751万元作价受让内蒙古平庄能源股份有限公司持有的40%赤峰伊利乳业有限责任公司股权。股权转让完成后，公司将持有赤峰伊利乳业100%的股权。该股昨日上涨1.34%，报收32.50元。
天相投资指出，2006年12月27日，公司的股价为27元，股权激励的行权价为13.23元，按照新会计准则规定“管理层所获期权要按授权当天的公允价值计入管理费用，该项费用不论行权与否都要摊销。”通过粗略计算，期权的公允价值在15元/份以上。这样5000万份激励期权就是7.5亿元，行权期为8年，每年至少摊销9375万元，这样必将影响公司当期的账面净利润，但这部分费用是虚化的资金支出，不影响当期的现金流和公司的资本构成，当然也不会影响公司的长期发展趋势。
从公司基本面及发展状况看，分析人士认为，伊利作为乳品行业龙头，未来核心竞争力不单在奶源、品牌和营销；还加上产品线丰富，科技实力强，新产品开发能力强等。因此伊利的市场占有率会进一步提高，利润会一直保持超越行业的增长水平。值得注意的是，伊利是北京2008年奥运会唯一一家乳制品行业的赞助商，赞助奥运带来的国际影响力将助推伊利实现从国内品牌向世界品牌的过渡。该股可逢低介入。
【1.机构持股汇总】单位（万股）
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报告日期｜2007-06-30｜2007-03-31｜2006-12-31｜2006-09-30
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基金持股｜7877.56｜5453.32｜8622.54｜8737.03
占流通A比｜17.29｜14.70｜23.25｜23.56
持有家数及｜共计9增持1｜共计13｜共计25增持1｜共计32增持4
进出情况：｜新进6减持1｜新进13｜新进17减持6｜新进9减持15
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QFII持股｜｜601.96｜｜
占流通A比｜｜1.62｜｜
─────┼───────┼───────┼───────┼───────
保险持股｜778.56｜1278.81｜2511.76｜2585.01
占流通A比｜1.71｜3.45｜6.77｜6.97
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注：以上数据取自基金重仓股和公司十大流通股，未包含基金持股明细(季报不公布)
东方证券赵晓宁
大盘高位震荡，市场热点则较为散乱，事实上，在大盘处于调整之际，重质是首要的，如果近期该股滞涨明显，则该类股票极易成为机构配置资产的首选，特别是在流动性过剩的市场中，价值洼地的吸引力更是极大的，因此，作为国内乳制品行业的龙头老大伊
一、行业龙头挺进世界列强
公司所处的内蒙古自治区是我国传统的牧业发达地区，凭借着地理优势，公司控制了大量优质廉价奶源，具备了规模和原材料成本优势，因此其资源垄断优势极为突出，公司目前正计划通过进一步整合资源、强化品牌建设、完善产业基地布局等举措，积极提升企业核心竞争能力，力争在2010年提前达到进入世界乳业15强的目标，因此作为国内最具垄断实力的两大牛奶企业之一，公司前景值得长期看好，而公司严重滞涨的股价则符合短线避险资金的胃口，因此该股有望成为价值洼地而受到机构投资者的大力哄抢。
二、挺进高端市场收入暴增17倍
公司还积极改善产品结构，发展毛利率较高的酸奶和高档奶粉，中报显示，其销售收入为12.96亿元，同比增长32.73%；冷饮销售收入为17.32亿元，同比增长24.79%，同时，液态奶的“金典”系列产品则比去年同期暴增了17倍，其增幅极其惊人，而酸奶等业务也同样呈现出快速增长，其高附加值、高科技含量的产品业已超过了伊伊充沛，公司业绩增长拐点即将呈现，而该股强大的补涨动能也即将爆发。
三、奥运商机突破在即
“伊商标，产品畅销全国各地市场，高品牌知名度使公司打入了北京市场，2005年11月16日公司与北京奥组委联合宣布正式成为北京2008年奥运会乳制品赞助商，而成为奥运特许供应商，将是公司拓展市场的巨大契机，与此同时，公司还取得了西部开发15%的优惠税率，并且公司的股权激励机制也已顺利实施，因此公司迎来了千载难逢的发展机遇，而其仅30多倍的市盈率则有望成为吸引避险资金的价值洼地。
四、蓄势充分井喷在即
二级市场上，该股走势较为稳健，在经过四个多月的充分蓄势后，该股近期惜售十分明显，由于其价值洼地特征十分突出，在大盘处于高位震荡之际，巨大的市场资金必然会转向防御品种，因此作为价值极为突出的伊
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中信建投郑绮认为，在整个乳品行业增长空间仍然较大的背景下，龙头企业伊利股份凭借奶源、品牌、产品开发能力和营销等方面得优势，有望进一步提高市场占有率，利润可一直保持超越行业的增长水平。预计公司07-09年EPS可分别达到0.88元、1.04元和1.23元。维持"增持"的投资评级。
公司今年上半年实现收入93.54亿元，净利润2.44亿元，同比增长分别为17.37%和12.96%。归属到母公司的净利润增长16.51%，每股收益0.44元。尽管收入增长略低于行业平均水平，但其利润增长远远超越行业。研究员认为，公司产品结构调整效果显著，奶粉和奶制品和冰淇淋分别增长32.73%和24.79%，液奶增长12.77%。前两项收入占比均有提高。随着新项目投产，收入比例和利润都将发生显著变化。这种产品结构更适应市场消费的变化，会给伊利带来更高的利润率。
公司上半年毛利率开始回升，其中液态奶毛利率比去年略有上升到27%，对提升整体毛利率意义重大。预计未来两年内液奶还将是收入和利润的主要贡献者。随着液奶价格回升、高端产品比例上升、毛利率较高的乳饮料和益生菌产品销售量增长，有望推动液奶毛利率稳步上升。
日前，伊利股份（600887）董事会正式通过了《关于确定内蒙古伊利股份股权激励计划授权日的议案》，公司股权激励计划的授权日为2006年12月28日。此外，公司拟以1751万元作价受让内蒙古平庄能源股份有限公司持有的40%赤峰伊利乳业有限责任公司股权。股权转让完成后，公司将持有赤峰伊利乳业100%的股权。该股昨日上涨1.34%，报收32.50元。
天相投资指出，2006年12月27日，公司的股价为27元，股权激励的行权价为13.23元，按照新会计准则规定“管理层所获期权要按授权当天的公允价值计入管理费用，该项费用不论行权与否都要摊销。”通过粗略计算，期权的公允价值在15元/份以上。这样5000万份激励期权就是7.5亿元，行权期为8年，每年至少摊销9375万元，这样必将影响公司当期的账面净利润，但这部分费用是虚化的资金支出，不影响当期的现金流和公司的资本构成，当然也不会影响公司的长期发展趋势。
从公司基本面及发展状况看，分析人士认为，伊利作为乳品行业龙头，未来核心竞争力不单在奶源、品牌和营销；还加上产品线丰富，科技实力强，新产品开发能力强等。因此伊利的市场占有率会进一步提高，利润会一直保持超越行业的增长水平。值得注意的是，伊利是北京2008年奥运会唯一一家乳制品行业的赞助商，赞助奥运带来的国际影响力将助推伊利实现从国内品牌向世界品牌的过渡。该股可逢低介入。
【1.机构持股汇总】单位（万股）
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报告日期｜2007-06-30｜2007-03-31｜2006-12-31｜2006-09-30
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基金持股｜7877.56｜5453.32｜8622.54｜8737.03
占流通A比｜17.29｜14.70｜23.25｜23.56
持有家数及｜共计9增持1｜共计13｜共计25增持1｜共计32增持4
进出情况：｜新进6减持1｜新进13｜新进17减持6｜新进9减持15
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QFII持股｜｜601.96｜｜
占流通A比｜｜1.62｜｜
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保险持股｜778.56｜1278.81｜2511.76｜2585.01
占流通A比｜1.71｜3.45｜6.77｜6.97
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注：以上数据取自基金重仓股和公司十大流通股，未包含基金持股明细(季报不公布)
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大盘高位震荡，市场热点则较为散乱，事实上，在大盘处于调整之际，重质是首要的，如果近期该股滞涨明显，则该类股票极易成为机构配置资产的首选，特别是在流动性过剩的市场中，价值洼地的吸引力更是极大的，因此，作为国内乳制品行业的龙头老大伊
一、行业龙头挺进世界列强
公司所处的内蒙古自治区是我国传统的牧业发达地区，凭借着地理优势，公司控制了大量优质廉价奶源，具备了规模和原材料成本优势，因此其资源垄断优势极为突出，公司目前正计划通过进一步整合资源、强化品牌建设、完善产业基地布局等举措，积极提升企业核心竞争能力，力争在2010年提前达到进入世界乳业15强的目标，因此作为国内最具垄断实力的两大牛奶企业之一，公司前景值得长期看好，而公司严重滞涨的股价则符合短线避险资金的胃口，因此该股有望成为价值洼地而受到机构投资者的大力哄抢。
二、挺进高端市场收入暴增17倍
公司还积极改善产品结构，发展毛利率较高的酸奶和高档奶粉，中报显示，其销售收入为12.96亿元，同比增长32.73%；冷饮销售收入为17.32亿元，同比增长24.79%，同时，液态奶的“金典”系列产品则比去年同期暴增了17倍，其增幅极其惊人，而酸奶等业务也同样呈现出快速增长，其高附加值、高科技含量的产品业已超过了伊伊充沛，公司业绩增长拐点即将呈现，而该股强大的补涨动能也即将爆发。
三、奥运商机突破在即
“伊商标，产品畅销全国各地市场，高品牌知名度使公司打入了北京市场，2005年11月16日公司与北京奥组委联合宣布正式成为北京2008年奥运会乳制品赞助商，而成为奥运特许供应商，将是公司拓展市场的巨大契机，与此同时，公司还取得了西部开发15%的优惠税率，并且公司的股权激励机制也已顺利实施，因此公司迎来了千载难逢的发展机遇，而其仅30多倍的市盈率则有望成为吸引避险资金的价值洼地。
四、蓄势充分井喷在即
二级市场上，该股走势较为稳健，在经过四个多月的充分蓄势后，该股近期惜售十分明显，由于其价值洼地特征十分突出，在大盘处于高位震荡之际，巨大的市场资金必然会转向防御品种，因此作为价值极为突出的伊
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