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2005年的股价早已经跌到96年初的水平，十年来，虽然股指从512点涨到了1000点上方，可是股票的真实价格和股民的资产都回到了十年前的原点。用十年轮回来形容股市轨迹非常贴切。
这十年明显可分成了两段，从1996年2月到2001年6月是上升段，历时5年4个月，从2001年6月到2005年6月是下跌段，历时4年，假如跌势延续到06年5月，那么下跌段也接近5年。十年里，展开一个大的上升段后，又经历一个长期的下跌，股价回到了起点，完成了一个大的轮回。这个大轮回构筑了完整的牛市和熊市，是中国内地股市第一个完整的轮回，从中必定能找出股市重要的内在规律，意义非同寻常。
凡事都有生死轮回，股市看来也未能幸免。
从500点到2245点，股市朝气蓬勃，意气风发，内地股市第一次表现出如此强大的牛市动力和长久耐力，整整5年的上涨，一浪高于一浪，几乎一扫过去股市急升急跌的猴性。
但是股市就像一个未经世事的懵懂的孩子，母亲赋予了生命后总要长大，可是长大过程中遇到了太多的麻烦，这些麻烦其实都不是自身惹的祸，大多是环境造成的，有些甚至是娘胎里带来先天缺陷。但正是这些祸害，造就了股市十年大轮回。
十年轮回事出三大外因
比如投机风盛行，新生股市规模太小，95年之前，大户联手就可以坐庄，可以肆无忌惮的操纵股价，直接造成股市大起大落，多次在300点到1500点间宽幅震荡。坐庄作为中国内地股市浓墨重彩的文化，自股市诞生的那天起就根深蒂固了。年幼的股市面对庄家花样翻新的炒作，经常被抛到半空中，又被无情的摔入谷底。这不是股市自身的过错，是环境造成的，是庄家强加给股市的重罪。
为什么说股市获了重罪？
赌场论直指股市的投机风，直指坐庄，指责股市赌场不如，进而直接催生了推倒重来论。股市因为背上赌场不如的罪名，再次面临了生存危机，面临继续向前发展还是推倒重来的生死抉择。股市终于扛不住了，开始了茫茫回归路。
再比如股价过高，股市长期因为市盈率过高而深受诟病。2001年底，“海龟派”占得舆论上风，抛出惊世骇俗的“千点论”。股市迅速被抛入深渊。
不少人提出强烈质疑：中国石化在内地的发行价是4.22元，而不久前在香港的招股价仅1.59港元，内地招股价高出香港近两倍，为什么内地股民就应该高价买入呢？这样的股市市盈率怎能不高呢？
可笑的是，千点论的炮制者恰恰是中石化在内地发行A股的推荐者和承销商。中国国际金融有限公司董事总经理许小年对中央电视台记者说：“中石化这次综合考虑了公司价值、市场需求、大盘未来的走势、投资者承受的能力，给投资者留出利润空间，昨天最终确定出发行价4.22元。”（据央视中国财经报道2001年7月12日）
中石化成功发行上市A股的两个月后，徐抛出“千点论”。
03年后，中金公司又先后包装上市了中国联通等大盘股，还创新了TCL的整体上市，但它们无一不沦落为市场新的高市盈股票。至此，人们终于开始醒悟，高市盈率也是它人强加给年轻股市的，源头在泛“千点论”者的良知缺失上。
我们股市有天生不足，这是人所共知的：只有三分之一可以流通，有三分之二不能流通。这是娘胎里带来的顽疾，不是股市后天所生，更不是股市“不学好而养成的坏习惯”。这样一个先天顽疾本不该断股市生死。遗憾的是，全流通改造的政策信号屡屡摧残着股市年轻的生命。
01年6月14日，国务院宣布在发行新股中减持国有股，用来充实社保基金。指数应声下跌，并且迅速演化成疾风骤雨般的大暴跌。
当年10月25日，证监会终于宣布暂停减持，指数当日上涨9.86%，几乎所有股票涨停。02年6月24日，国务院宣布停止在A股市场减持国有股，指数暴涨9.25%，再次出现股票全线涨停的罕见局面。
05年5月9日，股权分置改革试点正式启动，指数应声创出7年新低。此后更是节节下挫，直逼千点大关。股权分置改革几乎成了病态市场“不能承受之重”。
如果将股市比喻成生命体的话，非流通股就是嗜血如命的巨大毒瘤，一日不切除，股市一日不能恢复原貌，失血、贫血症状一日不能消除。可是股市久病不愈，体质虚弱自不必说，每次听说要手术就精神崩溃，每当获悉可以暂缓手术才能精神振奋一下。
可是这样一个奄奄一息的病人最终还是被推上了手术台。试问股市有多少命运由投资者来决定？再大的决断都由少数人来作出，再大的风险必须由市场来承当。股市的大起大落决定在少数人手上，这就是投资者面临的最残酷的现实。
时间规律拯救人们出水火
幸好，年轻股市应有强大生命力。十年轮回只是年轻股市生命旅程中必经的崎岖旅途。只要股市能够扛过去，就能彻底摆脱病魔和累赘，就能迎来生命中最精彩的时光。我坚信，股市刚刚走过懵懂的少年，即将翻开的是展现她华彩和活力的青春。
首先：股市正在解决根本问题——股权分置问题。股权分置解决得好，就能注入股市巨大活力，是股市二次壮大的重要机遇。而支付对价和分类表决、互动协商的模式，给解决好股权分置提供了良好基础。
其次，股市基础更加扎实了。股价水平创历史新底，尤其是送股支付对价直接压缩了价格泡沫，使内地股价直接和海外接轨甚至更低，股市从这样一个新起点开始启动牛市，基础实，空间大。低股价奠定了大牛市基础。
虽然股市还有很多问题短期内解决不了，但是，经历了10年大起大落历练，经受住解决股权分置生死考验，十年轮回后，我们也更容易把握股市的一些基本规律。
传说中古人在不懂得历法前，就在平地上竖起一根木杆，从木杆的影子完全消失这天开始计算，过一天做一个记号，到下次木杆的影子又消失为止。这样算了一遍又一遍，古人终于得出结论，这两天中间相隔了365个日出日落，最终发明创造出了历法。
今天人们看来再平常不过的一年365天，古人得来却有这般艰辛，正是艰辛掌握了自然规律，人们明白什么时候气温升高，什么时候寒冷，什么时候播种收获，什么时候休养生息，人类从此生生不息繁衍开来，并最终主宰了自然界。
股市的基本规律是什么呢？股指的两个重要高点和两个重要低点之间间隔有没有特定的规律可循呢？通过繁杂的统计，我终于得出了重要股市规律，股指两个重要低点之间的间隔接近一个特定的数字，通过它可以找到股市上涨开始的时间。
他就是股市的年轮，虽然它不是自然年轮的365天，但它同样可以告诉人们：股市“春天”什么时候到来。
中国内地股市运行基本遵循了八十三周的大循环周期。
名称起始日起点到顶日高点间距到底日间距两底间距
开市大循环91.5.1710492.5.29142955周92.11.225周80周
93大循环92.11.2338693.2.19155813周94.7.2974周87周
95大循环94..8.1032594.9.1610527周96.1.1969周76周
96大循环96.1.2251297.5.16151072周97.9.2613周84周
98大循环97..9.29102598.6.5142333周99.5.1448周81周
千年大循环99.5.19106000.8.25211465周01.2.2323周88周
大跌大循环01.2.23224503.1.394周
03大循环03.1.10131104.4.91783略04.9.10略83周
14年里，上证指数经历了8次大的起伏，除去比较特殊的94周超长期下跌，两个重要低点之间的平均距离是82.71周。
大循环开始，上证指数总能出现巨大幅度的上涨，比如：开市大循环指数上涨了15倍，93年指数上涨了4倍，95年则上涨了3倍，行情最小的98年从底部起来也上涨了40%多。
循环周期屡现神奇威力
每次大循环开始，股市都似有神助一般，人们很难用政策利好或者价值发现等理由进行解释：为什么股市运行到离前一低点83周（左右）时，股指就会莫名其妙的由极端弱势转变为极端强势呢？
比如发生在极弱势里的95大循环。
93年2月19日，股指从1558.95点下跌，到94年7月29日跌到325.89点，整整跌了一年多，股市几乎跌到了山穷水尽的地步。94年3月12日，证监会主席发“四不政策”讲话，指数跌穿900点大关。但8月10日开市，上证指数跳高111.72点开盘，涨幅即达到33.46%，行情在7周内上涨到1052点高位，启动之日距离前一大底（91年5月17日）76周。几乎所有的股评人士都用政策推动来解释这波行情，我们认为不乏牵强附会，7月30日证监会和国务院推出“三大利好”，内容与“四不”相差无几，内容相似的两项利好怎会带来如此悬殊的市场反应呢？
唯一信服的解释就是循环周期带来市场重大转机。
又比如发生在千钧一发之际的99年5`19行情。
99年五月初，指数在千点附近已经徘徊了一年，不但第五次回到1000点附近，更是半年内第三次逼近千点，这时中美外交风波又突然爆发，悲观情绪弥漫市场，知名股评人士纷纷喊出800点目标位，千点大关岌岌可危。但股市距离前一低点已达81周，到了大循环的重大时间之窗。5月19日，指数井喷而出，连续闯过1300、1500、1700等重大关口，300亿、600亿、800亿，从未见过的天价天量让人眩目。股市在这一时点上神奇启动，更难以用政策利好来解释，直到6月初利好才陆续出台，明显迟于行情。
反面例子却证明，单纯的重大利好根本刺激不出重大行情。
95年5月18日，证监会发布紧急通知，即日起暂停国债期货试点。两个市场的投机资金汇聚到一个市场——对股市来讲无疑是特大利好，当天上证指数上涨30.99%，但是，行情仅仅延续了3天，三天时间，不管指数涨幅如何惊人，都无法称得上是一轮完整的大行情。5`18距离前一大底是40周，不在大循环时间之窗上，演绎不出象样的大行情，不失为是最有说服力的反面例子。
循环周期规律给出的时间之窗，赋予股民寻找大行情启动时间的新武器。做股票就是做趋势，“顺势而为”人所共知，但一直困绕人们的是何时发生趋势的重大逆转，在只能做多赚钱的内地股市里，把握住上升趋势启动时间规律，就像把握住了钱仓开启的时间规律，就像渔民掌握鱼群到来的时间规律。
事实也证明，如果在任何循环周期时间之窗到来之前的一周、甚至一个月内买入任何股票，都有两成以上的收益，众多股票上涨幅度在一倍以上。96年初和99年4、5月间入市，在市道最低迷之时买入任何股票都能赚钱，八成以上股票在未来的一年中翻番。如果认识到循环周期时间之窗即将来临，投资者就大可不必理会市道如何低迷，也不必理会任何利空对市场的不利影响。
在实践中，我正是应用这一规律成功预测出5`19行情、03年初行情和9`14行情。依据这一规律，我敢断言，2006年5月将迎来人们期待已久的大牛市，人们一定要做好准备迎击大牛市带来的难得暴富机会。