600627上电股份67.6135.981.061.261.39819773★★★★
600547山东黄金178.0425.190.801.322.48969982★★★★★
000960锡业股份83.5824.750.3961.201.769910084★★★★★
601699潞安环能87.5212.931.301.471.896110072★★★★★
上电股份（600627）：集团整体上市业绩稳定上升
最多达9个交易日连续涨停，换手率接近25%。公司股价近期强劲飚升的主要原因是上电股份吸收合并上海电气集团实现了集团整体A股上市。公司8月31日发布公告，通过换股吸收合并实现上海电气（2727.HK）回归A股上市。上电股份股东(上海电气除外)所持的每股上电股份股票可以换取7.32股上海电气本次发行的A股股票。
上海电气和上电股份8月31日同时公布，上海电气将向上海交易所申请以换股方式在Ａ股上市，计划以每股作价4.78元发行6.16亿股Ａ股，向其持有83.75％的沪Ａ股上电股份小股东提出换股，比率为１股上电股份换7.32股上海电气Ａ股。在完成此次A股发行后，上海电气的股权结构将变为：A股股份数将为95.34亿股，占总股本比例为76.23%，H股29.73亿股，占比为23.77%。同时上海电气宣布，集团持有约50.32％权益的Ａ股公司上海柴油机，正与上海汽车工业总公司磋商若干合作安排，集团有可能会向上汽出售上柴全部股权。出售该业务将可提升上海电气的股本回报，并可带来一次性特殊收益。
中信建投分析师陈夷华表示，吸收合并的动因有三：一是化解上电股份业务单一的风险。上电股份专注于输配电设备制造，而上海电气是多元化集团，包括电力设备，机电一体化，交通设备，环保设备等四大领域。二是化解上电股份业务控制权不足的风险。目前上电股份收益中的90%来自于投资收益，缺乏业务控制权。三是分享上海电气的长期回报，上海电气近三年净利润符合增长率达到37.2%。
金元证券分析师罗杰指出，在不考虑换股吸收合并的情况下，基于公司毛利率趋于稳定、管理费用比率出现下降趋势，以及上海锅炉厂的业绩同比增长，输变电合资公司利润稳定增长，将上电股份2007年EPS调高20%至1.41元/股，将2008年EPS调高16.5%至1.67元/股，将2009年EPS调高33%至1.8元/股。上电股份吸收合并上海电气后，上电股份将成为上海电气集团在A股的旗舰上市平台。换股吸收合并后的新上海电气上市定位为9元，对应07年30倍市盈率。按上电股份1:7.32换股上海电气测算，上电股份的合理价格为66元。
07-09年公司综合每股盈利预测分别为1.26、1.39和1.58元，对应动态市盈率为52、48和42倍。当前共有5位分析师跟踪，其中3位分析师建议"强力买入"，2位分析师建议"买入"，综合评级系数1.40。
风险提示：1、吸收合并方案尚没有经过股东大会和政府审批；2、目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。
山东黄金（600547：资源储备丰富受益于金价上涨
上周二盘中一度涨停，股价再创历史新高，换手率接近3%。在月初基金买盘的帮助下，金价强劲攀升。周一国际金价上涨4.10％，收于701美元／盎司。在次利好刺激下，公司股价近期大幅上涨。07年上半年公司收入同比增长了95%，这是由于公司增加了来自外部的合质金所产黄金的销售。同时，公司07年上半年额外计提了约1,730万元人民币的资产减值准备。除去额外计提，07年上半年的净利润将达到约1.04亿元人民币（每股收益0.65元）。
黄金价格上涨和黄金产量（包括合质金）增长是利润和销售收入大幅增长的主要原因，2007年上半年上海黄金交易所黄金价格为164元/克，同比增长8%，因而山东黄金的黄金销售价格也有所上涨，使得利润和营业收入增长。
平安证券分析师彭波表示，增强资源储备将是公司未来工作的重中之重。大股东山东黄金集团可以说是公司未来资源储备的坚实后盾。在这个坚实后盾下，公司未来资源储备增长的持续性是非常乐观的。山东黄金集团目前正在新疆、内蒙古、甘肃、湖南等省份积极探矿，同时考察了包括吉尔吉斯坦、阿曼、瑞内瑞拉等十几个国家。可预期的项目包括：集团控股的瑞内瑞拉项目已开始出矿，据悉，该矿的吨矿含金量是目前公司国内现有黄金矿山吨矿含金量的两倍。另外，集团与南非合作合资项目也正在积极进展之中。
山东黄金计划增发A股以从其母公司收购黄金资产。中银国际分析师乐宇坤预计收购后，山东黄金的黄金储量将同比增长100%，也就是80吨，至160吨，其中约140吨储量是在莱州地区。山东黄金已控制了莱州地区的大部分黄金资源。莱州是中国黄金资源最富饶的地区之一。因此，公司将会在莱州地区发现更多的黄金资源。同时，山东黄金加速了在山东省收购黄金资源的步伐。因此，预计公司增加黄金储量的空间巨大。
长江证券分析师葛军认为公司未来的业绩增长一方面来自于黄金价格的上涨，预计黄金价格07年的均价将增长12.6％达到680美元/盎司，08年价格将达到720美元/盎司。另一方面如果公司的增发将使公司自产黄金产量大幅增长；此外未来2年，公司的生产成本有望出现大幅的下降，这一方面来自整体上市之后规模效应的显现，一方面来自管理层更换之后的锐意改革。假设（1）公司增发07年年底完成，（2）预计黄金07年、08年均价为680美元/盎司和720美元/盎司，（3）假设公司增发2500万股。综合分析，预计公司07、08年每股收益为1.33和3.98元。鉴于预期黄金价格未来将继续上涨和公司自产黄金产量未来2年大幅增长，维持公司"推荐"的投资评级，目标价160~180元。
公司07-09年综合每股盈利预测分别为1.34、2.48、2.90元，对应动态市盈率为128、69、59倍。当前12位分析师跟踪，4位建议强力买入、7位建议买入，1位建议观望。综合评级系数为1.75。
风险提示：公司定向增发方案批准时间的不确定性。目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。
锡业股份（000960）行业好转业绩增长稳定
上周四涨停，换手率超过2%，股价再创历史新高。公司是世界最大的锡生产企业，也是我国最大的锡生产、出口基地，锡生产工艺技术居国内外领先水平，在国内外市场占有重要的地位。
公司上半年实现营业收入36.89亿元，比上年同期增加89.48%；净利润2.60亿元，比上年同期增加475.39%。每股收益0.484元，低于预期。公司上半年完成锡铅等金属总量49,397吨，同比增长22.66%；完成锡化工产品5,236吨，同比增长33.43%；完成锡材产品7,338吨，同比增长14.32%。与一季度有色金属总量24,639吨、锡化工产品2,853吨、锡材产品3,995吨的数据比较来看，锡铅等金属总量增幅较小，锡化工产品和锡材产品产量环比略有下降，各种产品产量增长低于预期，是业绩低于预期的主要原因。
中银国际分析师乐宇坤预计公司2007-09年净利润年均增长可达到约75%，增长动力主要来自于锡价上升。预计2007年公司锡锭销售均价同比上升28%，在2008年进一步上升约10%。公司正在建设的郴州裕丰矿业预计在2008年初投产，年锡矿产能约1,500吨，投产后可使公司自产锡矿年产能增长约10%至近1.6万吨。公司今年5月发行可转换债券投资的两个矿山技改项目预计在2009年底完成，投产后可增加公司年锡矿产能近4,800吨，使得公司自产锡矿产能进一步增长30%，从而锡矿自给率由目前的28%增加至约40%。另外公司的锡深加工产品在国内处于领先水平，毛利率水平达到14-23%，占2006年公司收入的24%。随着公司附加值更高的锡产品销量的增加，将为公司在2008年和2009年增添新的盈利增长动力。
公司公告董事会决议，审议通过的议案中与公司主业相关性较强的主要有两个，一是出资867万美元与外方合作在印尼成立邦加勿里洞锡业公司；二是出资102万美元与外方合作成立印尼云南第一矿物公司。中信证券分析师李追阳认为，在印尼的投资使得公司的可持续发展能力以及成长性得到提升。可持续发展能力以及成长性的提升主要体现在两方面：一是公司在印尼设立矿物公司的主要目的是今后控制锡、铜、铅、镍等资源，有利于增加公司的资源控制量；二是通过设立粗炼厂充分利用印尼的锡资源，有利于公司市场占有率的提升。另外，由于印尼本土冶炼厂的回收率较低，尾矿中锡的品味较高，公司可以凭借自身先进的冶炼技术，充分利用印尼的尾矿，成本优势将会更加明显。
李追阳还认为，公司未来要想做到百亿以上的销售收入规模，在稳固全球锡行业龙头地位的同时，发展多金属战略是必然选择。前期有媒体报道云南锡业集团收购澳大利亚上市公司YTC资源公司33%股权，该公司拥有锡和金铜资源，成为云锡集团拓展海外资源的新平台。另外预期锡业股份作为云锡集团主要的资本运作平台，今后云锡集团利用锡业股份的融资平台实现做大做强的可能性较大。鉴于公司基本面的积极变化以及对07~08年锡价看好，维持公司"买入"评级。
公司07-09年综合每股盈利预测分别为1.20、1.76和1.87元，对应动态市盈率为69、47和44倍。11位跟踪分析师中给与强力买入、买入和观望的各为3、7和1人，综合评级系数1.82。
风险因素：锡产品出口退税取消带来一定负面影响；40％左右的出口收入使公司在07年人民币加速升值的过程中，盈利水平会受到一定负面影响；锡价波动风险。目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。
潞安环能（601699）煤炭价格上涨行业竞争优势明显
上周四涨停，股价再创上市以来新高，换手率不到2%。公司上半年共实现主营业务收入36.79亿元，比上年同期增加6.8亿元，同比增长6.64%，其中喷吹煤实现销售收入14.4亿元，同比增加40.37%；实现净利润4.6亿元，同比增长15.08%。公司在产销量并没有大幅增加的情况下实现了收入和净利润的双位数增长，探其原因有二：一是今年煤炭与焦炭销售价格比去年有所提高，今年公司煤炭产品平均售价为386.16元/吨，比去年同期售价高出11.13%；焦炭产品售价达到899.76元/吨，涨幅达到35.02%，高出去年价格233.38元之多。另一方面则是公司根据产品价格的变化及时调整了产品结构，加大对价格升幅较大的喷吹煤和焦炭的生产，使这两项产品收入占主营收入比例大幅增加。
潞安环能于8月6日发布公告：公司与控股股东潞安集团于2007年8月3日签订了《余吾煤业股权转让协议》，这标志着公司IPO募集资金收购集团的屯留煤矿取得了实质性的进展。余吾煤业下属的屯留矿设计产能600万吨，实际产能800万吨。屯留煤矿收购后，公司的总产能达到2460万吨，较公司目前煤矿的核定产能1860万吨增长32.26%。公司总的可采储量将达到18.96亿吨，较目前的可采储量12.08亿吨增长56.95%。每股储量达到2.97吨，排在所有上市公司的第一位。公司招股说明书披露，屯留煤矿全部投产后可实现收入13.5亿元，增加净利润2亿元，相当于增加每股收益0.33元。招商证券分析师卢平考虑到06年和07年的煤炭价格上涨，成本增加，以及08年所得税从33%下降至25%，全部投产后预计可实现净利润3.4亿元，相当于增加每股收益0.53元。
另外公司在招股说明书中已经明确，母公司潞安集团将在5-10年内将集团优质煤炭注入。母公司现有产能超过1000万吨（公司2006年产能为1800万吨），可采储量在5.5亿吨左右，煤种为优质无烟煤。同时，集团获取资源的能力较强。今年新增的古城矿井、李村矿井已经投入建设，设计产能分别为1500万吨和500万吨，合计可采储量约为17亿吨。建成后，母公司年产能将超过3000万吨，为公司后续发展提供不竭动力。集团规划，到2010年在建和已建成的煤炭年产能将达到7000万吨，规模优势显著。
国金证券分析师分析师龚云华继续看好公司中长期投资价值。并判断：3方面的基础给公司奠定了内生竞争力提升的基础。1）资源储备丰富、单位储量较高。2）集团与股份公司盈利能力强、负担轻。3）煤炭产品结构调整、省内外煤价接轨支持其价格稳步提升。此外，还对公司整合地方煤炭资源的机遇和优势、集团对外跨区域的并购扩张能力保持乐观预期。因此适当调增了公司盈利预期。预计公司2007~2009年EPS分别为1.450元、2.147元、2.231元；增长的主要动力来自煤炭产品的量、价齐升。并维持"买入"评级。
公司07-09年综合每股盈利预测分别为1.47、1.89和2.17元，对应动态市盈率为58、45和39倍。当前共有14位分析师跟踪，建议强力买入、买入和观望的分别为3、9和2人，综合评级系数1.93。
风险提示：焦炭业务的不确定性、人员工资较高且继续增长、"三项基金"可能带来的成本上升。目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。
600547山东黄金178.0425.190.801.322.48969982★★★★★
000960锡业股份83.5824.750.3961.201.769910084★★★★★
601699潞安环能87.5212.931.301.471.896110072★★★★★
上电股份（600627）：集团整体上市业绩稳定上升
最多达9个交易日连续涨停，换手率接近25%。公司股价近期强劲飚升的主要原因是上电股份吸收合并上海电气集团实现了集团整体A股上市。公司8月31日发布公告，通过换股吸收合并实现上海电气（2727.HK）回归A股上市。上电股份股东(上海电气除外)所持的每股上电股份股票可以换取7.32股上海电气本次发行的A股股票。
上海电气和上电股份8月31日同时公布，上海电气将向上海交易所申请以换股方式在Ａ股上市，计划以每股作价4.78元发行6.16亿股Ａ股，向其持有83.75％的沪Ａ股上电股份小股东提出换股，比率为１股上电股份换7.32股上海电气Ａ股。在完成此次A股发行后，上海电气的股权结构将变为：A股股份数将为95.34亿股，占总股本比例为76.23%，H股29.73亿股，占比为23.77%。同时上海电气宣布，集团持有约50.32％权益的Ａ股公司上海柴油机，正与上海汽车工业总公司磋商若干合作安排，集团有可能会向上汽出售上柴全部股权。出售该业务将可提升上海电气的股本回报，并可带来一次性特殊收益。
中信建投分析师陈夷华表示，吸收合并的动因有三：一是化解上电股份业务单一的风险。上电股份专注于输配电设备制造，而上海电气是多元化集团，包括电力设备，机电一体化，交通设备，环保设备等四大领域。二是化解上电股份业务控制权不足的风险。目前上电股份收益中的90%来自于投资收益，缺乏业务控制权。三是分享上海电气的长期回报，上海电气近三年净利润符合增长率达到37.2%。
金元证券分析师罗杰指出，在不考虑换股吸收合并的情况下，基于公司毛利率趋于稳定、管理费用比率出现下降趋势，以及上海锅炉厂的业绩同比增长，输变电合资公司利润稳定增长，将上电股份2007年EPS调高20%至1.41元/股，将2008年EPS调高16.5%至1.67元/股，将2009年EPS调高33%至1.8元/股。上电股份吸收合并上海电气后，上电股份将成为上海电气集团在A股的旗舰上市平台。换股吸收合并后的新上海电气上市定位为9元，对应07年30倍市盈率。按上电股份1:7.32换股上海电气测算，上电股份的合理价格为66元。
07-09年公司综合每股盈利预测分别为1.26、1.39和1.58元，对应动态市盈率为52、48和42倍。当前共有5位分析师跟踪，其中3位分析师建议"强力买入"，2位分析师建议"买入"，综合评级系数1.40。
风险提示：1、吸收合并方案尚没有经过股东大会和政府审批；2、目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。
山东黄金（600547：资源储备丰富受益于金价上涨
上周二盘中一度涨停，股价再创历史新高，换手率接近3%。在月初基金买盘的帮助下，金价强劲攀升。周一国际金价上涨4.10％，收于701美元／盎司。在次利好刺激下，公司股价近期大幅上涨。07年上半年公司收入同比增长了95%，这是由于公司增加了来自外部的合质金所产黄金的销售。同时，公司07年上半年额外计提了约1,730万元人民币的资产减值准备。除去额外计提，07年上半年的净利润将达到约1.04亿元人民币（每股收益0.65元）。
黄金价格上涨和黄金产量（包括合质金）增长是利润和销售收入大幅增长的主要原因，2007年上半年上海黄金交易所黄金价格为164元/克，同比增长8%，因而山东黄金的黄金销售价格也有所上涨，使得利润和营业收入增长。
平安证券分析师彭波表示，增强资源储备将是公司未来工作的重中之重。大股东山东黄金集团可以说是公司未来资源储备的坚实后盾。在这个坚实后盾下，公司未来资源储备增长的持续性是非常乐观的。山东黄金集团目前正在新疆、内蒙古、甘肃、湖南等省份积极探矿，同时考察了包括吉尔吉斯坦、阿曼、瑞内瑞拉等十几个国家。可预期的项目包括：集团控股的瑞内瑞拉项目已开始出矿，据悉，该矿的吨矿含金量是目前公司国内现有黄金矿山吨矿含金量的两倍。另外，集团与南非合作合资项目也正在积极进展之中。
山东黄金计划增发A股以从其母公司收购黄金资产。中银国际分析师乐宇坤预计收购后，山东黄金的黄金储量将同比增长100%，也就是80吨，至160吨，其中约140吨储量是在莱州地区。山东黄金已控制了莱州地区的大部分黄金资源。莱州是中国黄金资源最富饶的地区之一。因此，公司将会在莱州地区发现更多的黄金资源。同时，山东黄金加速了在山东省收购黄金资源的步伐。因此，预计公司增加黄金储量的空间巨大。
长江证券分析师葛军认为公司未来的业绩增长一方面来自于黄金价格的上涨，预计黄金价格07年的均价将增长12.6％达到680美元/盎司，08年价格将达到720美元/盎司。另一方面如果公司的增发将使公司自产黄金产量大幅增长；此外未来2年，公司的生产成本有望出现大幅的下降，这一方面来自整体上市之后规模效应的显现，一方面来自管理层更换之后的锐意改革。假设（1）公司增发07年年底完成，（2）预计黄金07年、08年均价为680美元/盎司和720美元/盎司，（3）假设公司增发2500万股。综合分析，预计公司07、08年每股收益为1.33和3.98元。鉴于预期黄金价格未来将继续上涨和公司自产黄金产量未来2年大幅增长，维持公司"推荐"的投资评级，目标价160~180元。
公司07-09年综合每股盈利预测分别为1.34、2.48、2.90元，对应动态市盈率为128、69、59倍。当前12位分析师跟踪，4位建议强力买入、7位建议买入，1位建议观望。综合评级系数为1.75。
风险提示：公司定向增发方案批准时间的不确定性。目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。
锡业股份（000960）行业好转业绩增长稳定
上周四涨停，换手率超过2%，股价再创历史新高。公司是世界最大的锡生产企业，也是我国最大的锡生产、出口基地，锡生产工艺技术居国内外领先水平，在国内外市场占有重要的地位。
公司上半年实现营业收入36.89亿元，比上年同期增加89.48%；净利润2.60亿元，比上年同期增加475.39%。每股收益0.484元，低于预期。公司上半年完成锡铅等金属总量49,397吨，同比增长22.66%；完成锡化工产品5,236吨，同比增长33.43%；完成锡材产品7,338吨，同比增长14.32%。与一季度有色金属总量24,639吨、锡化工产品2,853吨、锡材产品3,995吨的数据比较来看，锡铅等金属总量增幅较小，锡化工产品和锡材产品产量环比略有下降，各种产品产量增长低于预期，是业绩低于预期的主要原因。
中银国际分析师乐宇坤预计公司2007-09年净利润年均增长可达到约75%，增长动力主要来自于锡价上升。预计2007年公司锡锭销售均价同比上升28%，在2008年进一步上升约10%。公司正在建设的郴州裕丰矿业预计在2008年初投产，年锡矿产能约1,500吨，投产后可使公司自产锡矿年产能增长约10%至近1.6万吨。公司今年5月发行可转换债券投资的两个矿山技改项目预计在2009年底完成，投产后可增加公司年锡矿产能近4,800吨，使得公司自产锡矿产能进一步增长30%，从而锡矿自给率由目前的28%增加至约40%。另外公司的锡深加工产品在国内处于领先水平，毛利率水平达到14-23%，占2006年公司收入的24%。随着公司附加值更高的锡产品销量的增加，将为公司在2008年和2009年增添新的盈利增长动力。
公司公告董事会决议，审议通过的议案中与公司主业相关性较强的主要有两个，一是出资867万美元与外方合作在印尼成立邦加勿里洞锡业公司；二是出资102万美元与外方合作成立印尼云南第一矿物公司。中信证券分析师李追阳认为，在印尼的投资使得公司的可持续发展能力以及成长性得到提升。可持续发展能力以及成长性的提升主要体现在两方面：一是公司在印尼设立矿物公司的主要目的是今后控制锡、铜、铅、镍等资源，有利于增加公司的资源控制量；二是通过设立粗炼厂充分利用印尼的锡资源，有利于公司市场占有率的提升。另外，由于印尼本土冶炼厂的回收率较低，尾矿中锡的品味较高，公司可以凭借自身先进的冶炼技术，充分利用印尼的尾矿，成本优势将会更加明显。
李追阳还认为，公司未来要想做到百亿以上的销售收入规模，在稳固全球锡行业龙头地位的同时，发展多金属战略是必然选择。前期有媒体报道云南锡业集团收购澳大利亚上市公司YTC资源公司33%股权，该公司拥有锡和金铜资源，成为云锡集团拓展海外资源的新平台。另外预期锡业股份作为云锡集团主要的资本运作平台，今后云锡集团利用锡业股份的融资平台实现做大做强的可能性较大。鉴于公司基本面的积极变化以及对07~08年锡价看好，维持公司"买入"评级。
公司07-09年综合每股盈利预测分别为1.20、1.76和1.87元，对应动态市盈率为69、47和44倍。11位跟踪分析师中给与强力买入、买入和观望的各为3、7和1人，综合评级系数1.82。
风险因素：锡产品出口退税取消带来一定负面影响；40％左右的出口收入使公司在07年人民币加速升值的过程中，盈利水平会受到一定负面影响；锡价波动风险。目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。
潞安环能（601699）煤炭价格上涨行业竞争优势明显
上周四涨停，股价再创上市以来新高，换手率不到2%。公司上半年共实现主营业务收入36.79亿元，比上年同期增加6.8亿元，同比增长6.64%，其中喷吹煤实现销售收入14.4亿元，同比增加40.37%；实现净利润4.6亿元，同比增长15.08%。公司在产销量并没有大幅增加的情况下实现了收入和净利润的双位数增长，探其原因有二：一是今年煤炭与焦炭销售价格比去年有所提高，今年公司煤炭产品平均售价为386.16元/吨，比去年同期售价高出11.13%；焦炭产品售价达到899.76元/吨，涨幅达到35.02%，高出去年价格233.38元之多。另一方面则是公司根据产品价格的变化及时调整了产品结构，加大对价格升幅较大的喷吹煤和焦炭的生产，使这两项产品收入占主营收入比例大幅增加。
潞安环能于8月6日发布公告：公司与控股股东潞安集团于2007年8月3日签订了《余吾煤业股权转让协议》，这标志着公司IPO募集资金收购集团的屯留煤矿取得了实质性的进展。余吾煤业下属的屯留矿设计产能600万吨，实际产能800万吨。屯留煤矿收购后，公司的总产能达到2460万吨，较公司目前煤矿的核定产能1860万吨增长32.26%。公司总的可采储量将达到18.96亿吨，较目前的可采储量12.08亿吨增长56.95%。每股储量达到2.97吨，排在所有上市公司的第一位。公司招股说明书披露，屯留煤矿全部投产后可实现收入13.5亿元，增加净利润2亿元，相当于增加每股收益0.33元。招商证券分析师卢平考虑到06年和07年的煤炭价格上涨，成本增加，以及08年所得税从33%下降至25%，全部投产后预计可实现净利润3.4亿元，相当于增加每股收益0.53元。
另外公司在招股说明书中已经明确，母公司潞安集团将在5-10年内将集团优质煤炭注入。母公司现有产能超过1000万吨（公司2006年产能为1800万吨），可采储量在5.5亿吨左右，煤种为优质无烟煤。同时，集团获取资源的能力较强。今年新增的古城矿井、李村矿井已经投入建设，设计产能分别为1500万吨和500万吨，合计可采储量约为17亿吨。建成后，母公司年产能将超过3000万吨，为公司后续发展提供不竭动力。集团规划，到2010年在建和已建成的煤炭年产能将达到7000万吨，规模优势显著。
国金证券分析师分析师龚云华继续看好公司中长期投资价值。并判断：3方面的基础给公司奠定了内生竞争力提升的基础。1）资源储备丰富、单位储量较高。2）集团与股份公司盈利能力强、负担轻。3）煤炭产品结构调整、省内外煤价接轨支持其价格稳步提升。此外，还对公司整合地方煤炭资源的机遇和优势、集团对外跨区域的并购扩张能力保持乐观预期。因此适当调增了公司盈利预期。预计公司2007~2009年EPS分别为1.450元、2.147元、2.231元；增长的主要动力来自煤炭产品的量、价齐升。并维持"买入"评级。
公司07-09年综合每股盈利预测分别为1.47、1.89和2.17元，对应动态市盈率为58、45和39倍。当前共有14位分析师跟踪，建议强力买入、买入和观望的分别为3、9和2人，综合评级系数1.93。
风险提示：焦炭业务的不确定性、人员工资较高且继续增长、"三项基金"可能带来的成本上升。目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。