一周又过去了,在一片看跌声中,大盘几经波折,但最终还是收出了根阳线。不过这也不能改变我们对大盘的看法，我们还是那个观点，可上可下，上的话幅度不会太大，下的话还能够涨回来。因此，我们今天还是讲点题外话，重点分析一下影响大盘的一个重要因素：基金。

 

　　随着基金的火爆，基金在股市中的份量越来越重了。以目前而言，股市的市值约２０万亿，流通市值也在十万亿，而目前整个基金的市值就达三万亿，占了整个流通市值的近三分之一，这样的比例对一只股票而言，几乎可以做庄了，操控股票了，同理也可得出基金这样的一个市值比例也是可以操纵股市了。因此没有对基金有个清楚的认识，就无法正确认识这一轮行情。

 

　　先从股民的角度来看

 

　　从这轮行情来看，在行情之初，基金是充当了价值挖掘者的角色，他们所投资的蓝筹股，成长股纷纷得到了市场的认可，股票也水涨船工，节节向上。指数也一直上涨，基金的净值也得到了很好的增长。这是基金在行情发展第一阶段的表现，是以价值挖掘者的角色出现的。

 

　　然而由于基金表现优异，普通老百姓发现原来投资基金是如此的赚钱，因此纷拥而入，纷纷申购基金。在这种情况下，基金手里便有了大把的现金，自然要寻找投资对象。但基金已经几乎完成了价值挖掘了，还有什么样的投资对象才能满足投资者们基金快速增值的欲望呢？要知道此时股市走得已相对较高，要寻找被低估的股票已经较难了，而即使找到，要完成在低位建仓恐怕也要一个过程，但从后来股市的表现来看，基金净值的增长还是比较快的，似乎并没有太多的经历这一过程。仔细分析发现，这里面的原因主要有二：第一，新进的基金还是在推动着原来的基金重仓股上行，也就是这个时候基金成了泡沫制造者。第二，一些新上市的大盘蓝筹虽然定位较高，但还是得到了较好的炒作，这其中的理由也很简单，大盘蓝筹的盘子足够大，容得下这些基金炒作。这也就是行情发展的第二阶段，基金也是泡沫制造者。当然，我们也不能否定基金在第二阶段还是有部分资金在做价值挖掘的，但是我们还是要看到它更主要的一面，也就是它们已经成为了泡沫的制造者。

 

　　因此，对股民来讲，基金什么时候停止制造泡沫了，大盘可能也就差不到到头了。

 

　　反过来，我们再从基民的角度来看基金。

 

　　从上面的分析中，我们知道基民们不断申购的钱，是被基金来去制造泡沫了。因此这个基金净值增长的过程也是一个泡沫的累积过程。泡沫的累积过程是很愉快的，只要不断的有基金的基金申购，这个泡沫就会一直吹下去，基金的净值也能够得到不断的增长。但只要这个后续的资金跟不上去了，那么基金的表现刻会差下来。而基金停止上涨带来的大盘的滞涨，甚至下跌，那么整个趋势就是逆转了，大盘开始下跌，基金开始不赚钱，基民开始赎回，基金被迫卖掉股票，同时也推动股指进一步下跌，而那时候基金进一步赎回，那时候基金的恶梦就真正的来了。这也就是我所说的基金的散户特性。当股市上涨时，基民不断申购迫使基金不断的去追高买股票，而股市下跌时，基民的不断赎回又让基金不断的杀跌卖股票。在某程度上，基金是被基民所胁持了。

 

　　而从现在的角度来看，目前有些基金正是处于这样的一个泡沫制造过程，基民们如果要申购基金，是可能在短期内获得比较好的收益，因为泡沫在壮大的过程中是速度最快的。但大家同时也要警惕泡沫破灭。因此从基金的角度来看，当申购赎回的资金净额还是减少，甚至为负时，那时候基金可能也就要走下坡路了。

 

　　最后再把股民和基民统一起来，其实他们的利益是一致，当当申购赎回的资金净额还是减少，甚至为负时，基金将无力制造泡沫，然后大盘就将下跌，下跌就将加快基金的赎回，而赎回迫使基金卖出股票，造成大盘进一步下跌，从而最后形成泡沫破灭。

 

　　当然了这只是从基金制造泡沫的角度来看待股市，事实上，股市中还是有一些相对低估的股票的，这会为基金延长泡沫破灭时间。但无论如何，当基金的申购和赎买净额减少时，我们都应该要注意了！