一、今日市场综述

　　今日上午大盘开始反弹，但中午随着大盘蓝筹股的冲高回落，指数也跟随回落，大盘蓝筹股再次成为制约指数上涨的障碍。中国人寿宣布减持股票，使得市场恐慌情绪再度蔓延沪指午后迅速翻绿。权重股的集体回落使A股市场早盘的上涨成果被吞噬怠尽，沪综指翻绿后，早盘上涨的个股午后纷纷出现跳水翻绿。盘面上，前十大权重股七只翻绿，中国石油再创新低，早盘复牌上涨的权重股工商银行、中国银行、中国人寿、中国石化、宝钢股份、交通银行齐齐下跌，极大的损伤了人气。大盘又出现一波大幅杀跌，市场的信心仍然不稳，特别是连续调整的大盘股并未出现明显的止跌回升信号，尤其是中国太保股价破发之后，引发市场对于其它临近发行价的个股是否亦将破发的忧虑，中石油的一路走低，离发行价仅10%的空间，更是让市场投资者担心不已。午后股指几度击破3600点整数关，最终收于3606点，两市下跌个股合计超过1000家。

　　但盘面上热点却春江水暖鸭先知，八的个股轮流炒作。电子器件、石油、新能源、传媒等少数板块飘红，纺织机械、环保、奥运、地产、创投等跌幅在首，农林牧渔板块处于跌幅第一，该板块前期经过大幅炒作积累了不少获利盘，据媒体报道，最近不少龙头品种其散户帐号数都创出新高，因此八的个股也要注重波段炒作。昨天中小板股票与上海迪斯尼概念股票领涨大盘，今天小盘高送配板块再度受到场外主力资金追捧，600565，002079，600335，600575，600771五只高送配的个股涨停，成为近阶段涨停个股最多的板块，也说明了高送配个股受到市场的追捧程度极高，在大盘如此不好的情况下有如此之好的表现，一旦大盘走好上升，则炒作的力度将会更为火爆。小盘高送配股为何如此受到市场欢迎？很重要的原因之一，就是它没有庞大的限售股，解禁压力有限，而且如果高送配的话，会获得高成长性溢价。因此，在今后很长一段时间内，解禁压力无法缓解的情况下，中小盘、中小市值的股票都会成为一个热点。

　　消息面上有一些偏暖的因素，4月份将有136家上市公司共计113.70亿股限售流通股开始流通，累计解禁市值为1545.13亿，与3月的3800多亿相比，下降幅度达60%。中国钢铁工业协会常务副秘书长、首席分析师戚向东表示，今年钢材价格仍将高位运行，有可能不断创新高，对大型钢铁企业而言，这算是一个偏暖的利好因素。

　　二、明后天，中石油将会托起一根红大阳

　　股指最主要的下跌动力还是来自于以中国石油(601857)为首的权重股的反复以及近期热点的转换频率过快，持续度欠佳。明天或后天，市场在不排除破3516再创新低的情况下，托起一轮红大阳。

　　中国太保的破发已成市场的重要新闻，该股还的一个市场新闻，那就是在这轮下跌过程中，沪市运行到目前为止，还没跌停的个股。从盘面来看，在快速下跌之时，该股伴有明显的成交量放大迹象。对待此类趋势走弱的个股，投资者还是谨慎为好，因为一旦走弱，想转强就不是一两天、一两周、一两月的事。

　　在20元附近横盘一个月后，中国石油再度步入加速下跌周期，今日更创出18.72元的上市以来新低，至此其已经本周三个交易日连续刷新价格低位。市场在其跌至30元和20元的时候，都认为其已经到了阶段性底部，下行空间有限，但中国石油以其萎靡表现让投资者大跌眼镜。许多投资者感叹其底部深不可测。但是根据个股的波动规律来看，中石油会在明天或后天，在18元左右企稳。经过约五个月的运行之后，中石油终于来到了一个支撑平台，明后天，他可能托起一根红大阳，从而宣布进入筑底时期。但是同样，他即使见底，想一下子涨上去，仍是不可能的，只是不会再大幅下跌，震荡筑底而已。

　　综合来看，目前的市场人气仍处于调整后的恢复状态中，权重股集体走弱已形成气候，股指仍有震荡下探的可能。因此投资者在市场弱势延续的状态在操作要保持谨慎，同时要紧抓市场热点。指数将随着中石油的的见底上长而托起一根红大阳，而后，奥运、创投、中小板高送配、节能环保新能源等概念将继续讲述自己的故事-----太阳底下，从来没有新鲜事。

　　三、指数究竟能否反映市场运行的趋势？

　　昨天的分析文章中，我指出：由于指数设计的问题，中石油所占的比重太大，对于指数的趋势判断已经存在很大的偏差。其实指数应该在什么点位？以中石油计入指数时38元计，当时占沪市权重约为25%，现在中石油已下跌了50%以上，静态来看，只此一股影响沪指已达700点左右，所以说指数的设计确实已经成了很大的问题，上证综合指数已经唯几只权重股之命是从，难以完全反映市场的趋势。而沪深300指数设计的科学些，指数的下跌幅度就小些，当上证综指从6100点跌3500到点时，沪深300指数只从不到6000点跌到了3600多点，跌幅相对少了400点。所以对于指数的预测，还存在一些问题，可能还无法完全解决，并非完全是技术分析方法的失误。

　　昨天深夜，我分析沪深300指数时，发现沪深300指数恰好位于其四方图的180度位置附近，就类似于我说的上证综指的4000点附近。由此说来，中石油的表现，权重股的表现，确实是使指数失真的，这是指数设计的问题。因为它们实在在上证综指中的权重实在太大，影响了指数，使得上证综指不能完全准确的反映趋势。这对于技术分析，应该说是一个重大的挑战。如果将中石油、工商银行等股的权重限制在一个比例范围，是否会更真实的反映出市场运行的趋势呢？我想是有可能的。但我目前没有这个条件对指数进行修正，如果哪位朋友，或者哪个机构对此有心得，希望能够指点一二。.

附能讲几句真话的许小年的观点：大盘剧震的根源