对冲基金(Hedge Fund)中的Hedge一词原意为用树枝、篱笆围起来以防止损失,转用到金融投资领域,就是两面下注以求减少风险、保值增收的意思。
对冲基金又叫“套利基金”，目前全球对冲基金近万家左右，总资产有1万亿美元，主要购买者为私人投资者。由于收费颇高，对冲基金一般倾向于高风险的金融产品，杠杆也较高，在基金经理眼中，时时都有入市时机，而不管金融市场涨跌。此类基金，不仅行为诡密，而且“个人魅力”颇为重要。
对冲基金在香港最发达，瑞士，日本发展很快，美国最好．对冲基金种类繁多，投资手段层出不穷，很难一概而论。与传统投资基金相比，对冲基金有三点较明显的特征。
首先是追求绝对回报。传统基金追求相对回报，讲究成绩优于大市。如果市场跌5%，基金跌3%，经理算完成任务。对冲基金则不同，如果认为大市会跌，基金经理应该沽空而不该买防守型股票，跌市也必须赚钱。与之相应，对冲基金在投资范围、手段上不像传统基金那么拘泥，股票、债券、石油、IT、美国、新兴市场，多数对冲基金只要能赚钱并通过了内部风险监管，都可以投资。
第二个特征是大量借贷、杠杆投资。没有对冲基金不借钱炒作的。认准一个方向押上重金，藉此获得高额回报，是对冲基金的一个共性，借贷成本是对冲基金以短线投资为主的一个重要原因。自从美国的长期资本投资基金1998年出事后，银行收紧了贷款尺度，对冲基金的平均杠杆比率也从当时的10倍下降至今日的3-4倍，不过重锤出击的本色并未改变。
集群行动是对冲基金的另一大特征。对冲基金经理之间的联络、交流十分密切，在纽约、伦敦、旧金山、新加坡等对冲基金落脚的主要城市，对冲基金的公司所在地往往相当集中，经理们白天互通电话，晚上一齐喝酒，投资上经常集体行动，所以对市场冲击尤大。同时，对冲基金对外的披露一般不如传统基金，透明度比较差。
对冲基金经理是笔者工作中接触的主要对象之一，多数人30-40岁，思路敏捷，善于捕捉投资机会，也不太拘泥小节。与传统基金经理相比，他们更愿意与分析师打交道，更关注时效性强的新闻与分析，更愿意接受15分钟的电话交谈，而非一个小时的面对面交谈。这些人往往喜欢直截了当，几分钟内将投资主意说清楚，是对是错几天以内见分晓。如果投资主意好，赚了钱，对冲基金在费用上不介意多付一点，这和传统基金在付费上一压再压很不相同，券商们也乐于与对冲基金打交道。
对冲基金又叫“套利基金”，目前全球对冲基金近万家左右，总资产有1万亿美元，主要购买者为私人投资者。由于收费颇高，对冲基金一般倾向于高风险的金融产品，杠杆也较高，在基金经理眼中，时时都有入市时机，而不管金融市场涨跌。此类基金，不仅行为诡密，而且“个人魅力”颇为重要。
对冲基金在香港最发达，瑞士，日本发展很快，美国最好．对冲基金种类繁多，投资手段层出不穷，很难一概而论。与传统投资基金相比，对冲基金有三点较明显的特征。
首先是追求绝对回报。传统基金追求相对回报，讲究成绩优于大市。如果市场跌5%，基金跌3%，经理算完成任务。对冲基金则不同，如果认为大市会跌，基金经理应该沽空而不该买防守型股票，跌市也必须赚钱。与之相应，对冲基金在投资范围、手段上不像传统基金那么拘泥，股票、债券、石油、IT、美国、新兴市场，多数对冲基金只要能赚钱并通过了内部风险监管，都可以投资。
第二个特征是大量借贷、杠杆投资。没有对冲基金不借钱炒作的。认准一个方向押上重金，藉此获得高额回报，是对冲基金的一个共性，借贷成本是对冲基金以短线投资为主的一个重要原因。自从美国的长期资本投资基金1998年出事后，银行收紧了贷款尺度，对冲基金的平均杠杆比率也从当时的10倍下降至今日的3-4倍，不过重锤出击的本色并未改变。
集群行动是对冲基金的另一大特征。对冲基金经理之间的联络、交流十分密切，在纽约、伦敦、旧金山、新加坡等对冲基金落脚的主要城市，对冲基金的公司所在地往往相当集中，经理们白天互通电话，晚上一齐喝酒，投资上经常集体行动，所以对市场冲击尤大。同时，对冲基金对外的披露一般不如传统基金，透明度比较差。
对冲基金经理是笔者工作中接触的主要对象之一，多数人30-40岁，思路敏捷，善于捕捉投资机会，也不太拘泥小节。与传统基金经理相比，他们更愿意与分析师打交道，更关注时效性强的新闻与分析，更愿意接受15分钟的电话交谈，而非一个小时的面对面交谈。这些人往往喜欢直截了当，几分钟内将投资主意说清楚，是对是错几天以内见分晓。如果投资主意好，赚了钱，对冲基金在费用上不介意多付一点，这和传统基金在付费上一压再压很不相同，券商们也乐于与对冲基金打交道。