定义
　　艾略特指出，图表的发展依五个上升波、三个下降波定律构成一个周期──即升市【五个上升波】与跌市【三个下降波】两部分。这两部分中的波浪又可划分不同的小浪；升市的波浪以数字表示，跌市以英文字母表示。

基本型态
　    1.升市的第一、三、五波是推动波，第二、四波是修正波；a、b、c是跌市的三段下降波。
　    2.艾略特将波浪分为九级：超大循环波、超循环波、循环波、主波、中型波、小型波、短波、微波和超微波。

各波段的特点
　　升市第一波：一半左右的第一波发生在升市筑底的过程。由於多头意念尚未明朗，跌市是否近尾声尚无法确定。升市第一波是展开五波攻击形态的契机，但并不表示一定成功，有时因主客观因素无法配合而演成失败形态。
　　升市第二波：第二波走势常是大幅回吐，洗掉大半第一波所获的利润，第一波的获利者此时离场，另一批投资人接手,是一种良性换手。回吐的最低点通常在第一波的三分之一或三分之二处。
　　升市第三波：第三波走势上升意图明显，升市力道强劲，成交量大，价格也大幅涨升。第三波常产生延伸波，延伸波中的第三波也会昂扬进行，形成升市第三波交投活跃的景象，技术上的跳空、突破、成交量的扩大及攻势的延长等情况常在图形上显现明确的走势。由於第三波具备这种特性，因而可辅助我们界定五波段的趋势架构。
　　升市第四波：第四波与第二波皆为回吐修正波，但复杂程度刚好相反。第四波较为复杂，形成第五波的底部基础。一些条件较差的商品受到第三波主升段带动而攀升，将在第四波回跌，说明市场已渐危弱。
　　升市第五波：第五波的劲道常不如一般所料的雄厚。此时市场弥漫一片乐观的看法，由於市场没有下跌的阴影，常使人失去戒心。
　　跌市第A波：投资人大都认为这一波只是回吐整理，升市局面尚未消逝，其实行情已经结束。第A波形成的架构透露第B波的走势。例如第A波呈平台形波浪，第B波则会是向上的锯齿形走势；若第A波段呈现下陷锯齿形，第B波段会是平台形架构。
　　跌市第B波：第B波常出现一些假象，制造升市陷阱，投资人常误认为升市再度来临而大举加码买入。此时走势多为投机性的情绪化表现，市场结构脆弱，成交量不会太大。第B波又称为逃命波。
　　跌市第C波：第C波呈现压倒性的下跌优势，是跌市的主跌段。第A波和第B波所存在的上升幻想在第c波中完全消失，市场弥漫著恐慌的卖压和不安心理。