分析师: Jon Nadler
2008年5月1日
由于商品综合市场行情仍然受到打压， 今日早盘现货黄金市场迎来三个月来的最低价位860美元。随着欧元区情绪转冷，美元指数直击73点点位，人们期盼已久的美联储降息决议终于要在今天浮出水面了。欧元对美元价位走到4星期以来的低点，成交价为1比1.553美元。4月是美元市场收获的日子，它对欧元的价格已成为今年所有汇兑价格之首，对日元的价格也达到了4年来的最高点。另一方面，黄金，这个自4月1号起就一路走低的金属，已经从915美元价位下滑至882美元，总计下跌33美元，它仍已净亏损的结局结束了一个月不断受创的交易行情，并且自3月的持续飙升以后，现在已经连续下跌了两个月了。关键的问题是什么呢？就是金价已经创下4年来的月度最大跌幅，即下跌6.1%。
可能并没有迹象显示过热的黄金市场投资情绪会和黄金交易型开放式指数基金股权一样快速走低-到昨天为止该基金又损失了10.7吨的黄金。这样的跌幅，再加上上周黄金基金市场出现的，由央行（反常的）引发的最大规模的资金外流—在近几天内限制了黄金的成交量，也是造成金价像滚雪球般下滑的主要原因。我们已经注意到在过去这段时间里，我们所使用的投资工具并不成熟，虽然从本质上来说它的确促成了金价上扬，但是近期它对于金价走低的冲击有多少我们还不知道。也许在目前阶段我们可以看清它的影响力。
纽约现货市场早盘一度维持在3美元的获利区，但是在纽约时间2：15美联储会议决定宣布前，市场参与者们一直表现得很浮躁，这最终导致金价下跌7.3美元收于863美元。今天公布的GDP和ADP就业指数都高出预估，虽然分析师曾预测在商品价格上扬的情况下，GDP指数可能会出现负数。原油市场再度下挫2美元收于113.7美元，这让投机者们都提高了警觉。不过在一拨恶意抛售行情中还是出现了一些意外的反弹。由于铜金属市场GDP相关指数的获利，使得白银上涨3美分收于16.55美元，同期贵金属市场再度走低，白金下跌9美元收于1917美元，钯金下跌6美元收于420美元每盎司。
以下总结了一些美联储的官方发言以及相关市场动作：
- 美联储如预期再度降息25个基准点。对此我们已经有所准备。而且由于市场价格已经受到消息面影响，所以降不降息对我们来说没多大差别。
- 美元指数在消息公布后快速反弹，但最终跌至72.61点位。
- 原油下跌1.29美元收于114.34美元。
- 已经上涨了123点的证券市场仍处在利好区。
- 美联储的讲话指出了它将有效控制通货膨胀，同时自9月来采取的一系列行动已经在实际的经济环境中产生了影响。
- 虽然市场预期有75%的几率表示美联储不会在即将到来的6月中再度降息，但是目前还是没有迹象显示降息行动已经“暂停”了。
- 目前看来美联储的焦点还是围绕着拯救经济而不是对抗通货膨胀。显然他们是想靠好转的经济环境来解决通货膨胀问题。
- 美联储继续观察着商品市场的价格走势。参阅：美联储可能应需在今年下旬再度引爆降息策略一文。
- 在确认经济转好之前，美联储不放弃任何可供选择的政策。参阅：焦点错误一文。
在夏季的萧条走势出现以前， 从上述信息分析，金价再度反弹至900美元附近还是有上升空间和机会的。那些今日早盘受损的投资人们还有快速获利20-30美元的可能。但是从目前的市场背景分析，黄金走势想重返牛市行情的条件还不成熟，不过买入黄金/抛售美元的条件反射作用可能还会持续下去。但最大的问题的是，这样的情况会持续多久？除非有一些确凿的金融市场的不利消息，证明我们已经步入降息行动的尾声。所以，正如我昨天提到的那样，目前黄金只能靠自己的力量回归获利区- 无论美元如何发展都已无力支撑金价上扬了。可以肯定的是，不仅2007年9月开始计划的统治政策已经成为事实，同时还会愈演愈烈。
祝交易愉快（文中时间为美国东部时间）