在沪深股市，资源板块是近几年来的大热门，象驰宏锌锗、中国神华、中国铝业等等，都曾是大牛股。资源股的走牛，源于国际市场资源价格的大幅上涨，但根源还在于这些资源的不可再生性，近几十年来世界经济的持续繁荣，导致对资源的过度开采，使得这些不可再生的资源愈显稀缺。

　　我可以预言，在新的可以替代现有能源的资源（比如低成本的新能源等）被发现前，象煤炭石油天然气、矿石等不可再生的资源会一直居于卖方市场，虽然它们的价格会有波段性的回落，但仍将是长期牛市，直到人们发现可以代替的东西为止。

　　因为资源企业多数居于产业链的上游，资源税调整带来的成本压力可以很顺利的向下游转移或说传递，即使有政策上的限制，它也会变相的转嫁成本到下游产业中去，因此资源税改革，实质上对资源企业整体影响并不是太大。资源税的调整，对具体的资源类上市公司的影响要具体分析。

　　例如象中国神华，它是国内产业链最为完整的煤炭类上市公司，业务涉及煤、电、港、运各个环节。按照目前思路进行资源税改革后，“从价计征”的参照价格是煤炭外销价格，因此象中国神华这类具有纵向一体化优势的企业对成本上升的抵御能力更强。公司电力业务年耗煤占公司全部销量的14.5%，预计该部分自用煤不会计入资源税征收范围。预计资源税的调整将减少公司外购煤的销售，但对公司利润影响不大。

　　再举一个例子，就是西山煤电。它是国内最大的炼焦煤产销企业，由于下游焦炭和钢铁行业的快速发展，加之炼焦煤自身的稀缺性，公司煤价一直较高，缴纳资源税的额度也相对较多。但由于完全居于卖方市场的地位，资源税调整也可顺利向下游企业转移。

　　还有企业自用煤比重较大的兰花科创，它地处国内优质无烟煤基地—沁水煤田腹地，出产的优质无烟煤价格相对较高，按价计征资源税后，受影响稍大。但公司目前正积极向煤化工领域拓展，长期战略为力争煤化工的利润贡献率占到总利润的一半，预计未来自用煤所占比重将逐渐增大，可减少资源税上升带来的部分影响。

　　哪些资源类上市公司会受到较大的影响呢？我举神火股份为例，它吸收集团电解铝项目后形成煤-电-铝的产业链，盈利能力大幅增强，但资源税的大幅调高将对公司煤炭业务和电解铝业务造成双重影响：自产煤炭需缴纳资源税，电解铝所用氧化铝又将受到铝土矿价格潜在上涨的影响，这无疑会影响其竞争优势。

　　资源税的改革，可能会对某些具体的企业有较大的影响，但对于资源股板块整体走势而言，不会有很大的冲击。股市的走势，完全会依照它自身所处地位置和本身的趋势规律而运行，它涨高了，自然会调整，调整到位了，就会再上涨，不会因资源税的调整而导致涨跌-----如果它涨了，或者它跌了，那是它本该如此。

　　比如我曾公开分析过的潞安环能，这是一只非常优秀的煤炭资源股，在4月10日前后我在日志中专门分析过，并在4月11日专栏文章《4月11日大势分析：仍然需要耐心等待》http://www.chinavalue.net/Article/Archive/2008/4/11/108867.html  中明确指出，它会从下周起调整，再度探底后有很好表现。现在大家都知道了，它从46元涨到了70元多。我还可以说，它这一波行情至少会涨到80元以上（目标位至少要达到前期小高点82.5元。不管资源税是否调整，它都至少会涨到这个位置），然后就会有大幅度的调整。每一只资源股，都会有它独特的波动规律，不会因为资源税的改革而影响其根本趋势。

                                                                               （本文是应华夏时报采访约稿的节选）