今年是改革开放三十周年，过去的三十年，中国经济的高速增长很多就是依靠这些低端的、劳动密集型的产品制造，出口换取大量外汇和投资，整个经济实现了快速的增长。未来更多地会依赖高端产品制造和出口，包括内需，这就是所谓伟大的转变。

 

从宏观面判断，中国经济确实是处在一个转折点，而且这个转折点不是刚刚开始，下一步会有更进一步深化。目前一些经济数据也确实是在印证。这一段 时间一直在说中国出口出现问题了，但并不是指整个出口，并不是总量出现很大的问题，出口出现严重的问题领域就是刚才所说的这些低端、劳动密集型产业，如服 装、鞋帽、纺织品，它们确实如报纸电视上说的，日子过得很差，国家领导人实地去关怀，给一些政策去扶持，确实是应该去扶持，因为他们的日子确实是难过。

 

但是，上半年机电产品增长的速度是非常强劲的，比如汽车、机床、通讯设备、水电设备、电气设备，这些高附加值产品的增长其实在几年之前就开始 了，未来这些高附加值产业的增长会更加强劲，能量会更大。未来中国通过外贸，这些高附加值、高端产品的出口将继续成为支撑中国经济高速增长很重要的力量。

 

现在的出口结构表明：出口总量增速当然会呈现下降，但是，因为有一些领域的产品出口形势还是比较好，只是局部的一些行业出现问题，所以现在咱们不用去期待出现一个对出口总量调控的积极政策，比如大范围地提高出口退税率，或者是汇率调整、实行人民币贬值，促进整个行业的出口，这个是没必要的，因为咱们是有强有弱，并不是说总量都非常弱，或者是岌岌可危的状况，所以，不必去用人民币大量贬值来刺激出口，也不必大规模提高退税，不必有此代价。

 

伟大的转变已经在发生，这个事实会深入人心，成为下一场大牛市的主题，但大多数都是后知后觉。财富需要靠时间来取得，对于眼前的市场状况，我们真的有必要去着急上火么？这只是大Party中的小插曲。

 

 

 

虽然中石油、中石化披露中期业绩这会有进一步打击市场信心的可能。但是，因为油价已经跌到110，而且未来恢复大幅度上涨到130、140、 150的可能性很低，在目前石油价格的背景下，中石油、中石化其实已经渡过了他们最困难的一个阶段，也就是说他们的业绩将开始触底回升。对于股市而言，长 期这是一个不错的信号，油价跌确实是跌下来了。

 

 

对于宏观而言，这就意味着，咱们原来预计在四季度成品油还会上调一次，电力价格会上调一次，现在来看，只要国际原油期货价格维持在这个水平之内，不要再有大幅上涨，再上调成品油价格就没有必要，当然这对通胀会是一个舒缓，大家也不用去担心通胀又会反弹。不过电价还是会有一次上调

 

 

必须要说明一点，对于煤价的限制，对煤炭的一些其他负面政策的出台，更多的是限于流通领域，是限制煤炭的市场销售价格。但现在上市的煤炭公司都是自己有矿，对于他们的业绩而言，更大的是坑口价格（出厂价格），这个价格现在相对不受这些限价政策影响，因为它本来也不是特别高，很大一部分利润空间是被流通领域给盘剥了，出厂价格只有六百块钱，但是卖到终端市场最高的时候会到一千块以上，现在对煤炭价格的限价政策其实对这些煤炭类上市公司的影响特别低，只不过是对他们今后大规模提高出厂价格的预期会有下降，但即便明年煤炭的出厂价格并不能上涨很快，就维持在目前这样一个坚挺价格之上 ，对于煤炭企业而言还会继续富得流油。现在做煤炭开采的公司毛利率在百分之四、五十，在目前中国这么一个严峻的经济环境之下，还有行业这么赚钱，大的行业 里面非煤炭莫属，它的利润是很雄厚的。

 

 

这段时间要不是股价这么大规模跌下来，以前不敢想像还能这么便宜地拿到这些煤炭股股票，拿到一个赚钱而且能赚很多钱行业的股票，还是很划算的一 笔买卖，所以，这个时候可以去关注了。现在也有一些机构开始陆续关注煤炭股的买入的机会，已经跌了很多，非常诱人，大家也可以陆续关注。