【A股市场大势分析】
盘中特征：
今日上证指数收市报2325.14点，下跌72.23点，成交294.36亿；深证成指收市报7685.23点，下跌319.01点，成交138.55亿。两市共成交432.91亿，较上个交易日萎缩134.38亿。
沪市前二十大权重股中，仅大秦铁路一家上涨。整体来看，两市上涨个股不足二成，涨停个股有9家，跌停的个股有17家。
后市研判：
在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我
截至8月30日，如期披露2008年半年报的1619家上市公司，上半年共实现营业收入56464.76亿元，剔除不可比公司（金钼股份）后同比增长27.98%；实现净利润总额5533.03亿元，剔除不可比公司（金钼股份）后同比增长16.04%；按加权平均法计算，这些公司中期平均每股收益0.233元，同比增长7.12%，创出新高。
如果剔除两市前十大市值公司（以6月30日股价为准），1608家公司（剔除金钼股份）共实现净利润3244.85亿元，同比增长34.23%；剔除上证50公司后，1568家公司（剔除金钼股份）共实现净利润1649.87亿元，同比增长23.74%。因此，上市公司整体业绩增速可能被低估，但增速趋缓是不争事实。
数据显示，两市净利润排名前十名的公司共实现净利润2910.87亿元，对A股市场的利润贡献达52.60%，其中有6家公司为金融类企业。电子、通信、食品饮料等行业上半年的净利润增幅均在50%以上。亏损额度排名前五的分别是供水供电、石油天然气、木材家具、保险、造纸印刷。税率调整和行业景气变化是上市公司业绩增长的重要因素。
33家公司在半年报中提出了股利分配或资本公积金转增预案，较去年同期减少了2家。其中，拟进行现金分红的公司有8家，拟分配的现金红利总额350.91亿元，同比增长463.25%。
1619家公司上半年每股经营性现金流加权平均为0.30元，降幅高达45.45%。1619家公司中有631家公司经营性现金流为负，762家公司经营性现金流同比下滑。原材料成本支出扩大、应收账款增多等是企业面临现金压力的重要原因。
268家中小板公司上半年平均实现营业收入6.44亿元，同比增长36.42%；平均实现净利润5140.54万元，比上年同期增长47.08%。但部分中小板公司业绩受宏观环境变化影响较大。
同时，截至8月30日，两市共有580家上市公司发布了2008年前三季度业绩预告，占比36.05%。剔除不可比公司，可比的513家公司预估其前三季度净利润合计约为1073.46亿元，较去年同期增长22.78%。
从周一收盘情况看；30分钟MACD运行图上：DIF与MACD受今日跳空低开影响形成死叉，形成短线卖点，呈向下发散状态。从量能上看：今日量能属于量缩价跌，这种量缩价跌是对上周五旗形突破的一个主动调整过程，价跌是市场主动整理的需求，是为了清洗市场浮筹和修正较高的技术指标，量缩表明市场有很强的持筹信心和惜售心理。当市场完成整理过程后，将会重新上升。从K线上看：8.20日的大阳线为低开高走大涨8%，多方吃进大量筹码。这么大的动作会引来上轿的散户，若是继续上涨，则主力岂非成抬轿的傻瓜。天底下向来只有散户是傻瓜，主力绝不是省油的灯，当然会采取甩轿的动作，于是在8.20大涨之后在日K线上形成花燕归巢。让看到大阳买进的散户受不了亏损或是触及停损而下轿。十字K线在8.20日大阳范围之内连续的出现表明多空双方正进入一个激烈的争夺期，空方虽不断发起攻击，但始终无法摆脱大阳线的控制，行情即将有重大转折。从形态上看：8.20日以来的走势就象一面挂在旗杆顶上的旗帜，经过飙升后，市场往复下移，出现回落，将这略微下倾的整理运动的高点和低点分别连接起来，就可以画出二条平行线而又下倾的平行四边形，形成上升旗形运动。上周五市场一举突破旗形高点下降压力线，形成上升旗形的突破。从文渊阁资金流向数据看：沪深两市延续8月26日以来的流出趋势。从文渊阁市场筹码数据看：沪深两市的散户持筹比例延续7月31日以来的增持态势。综合来看：目前可能已经处于构筑大底阶段，短线而言则方向不明。
震荡市或者调整市，赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉
操作策略：
市场的残酷性在于，市场就是市场，由于资本逐利性的驱动，自负盈亏的投资者必须在搏杀中顺应市场，才能生存。市场的性格是按照它自己的规律发展的。在价值被整体低估的时期，价值的系统性风险较小，而在上涨行情中，随着股价的一路抬高，风险加大的同时，暗藏着理念分裂的风险。同一种策略的投资者可能会成为相反方向的对手，在达到市场价格峰值时，价值投资策略的投资者之间，价值投资和价格投资策略的投资者之间，都会沿着各自的思路开始更为激烈的搏杀，价值高估的同时，投机机会也出现了，当价值投机和价格投机两方面的因素同时作用时候，市场出现了严重的杀跌动能，市场可能会出现暴跌的趋势。投机的动能本身是短期和易变的，市场的跟风者中会出现。价值投资——价值投机——价格投机——价值投资等循环往复的动荡心态。而每一种极端到了极限又会向另一种状态转变。市场终会在动荡中达到新的平衡。
2008年1月21日留下的跳空缺口在4818-4891点区域，该缺口对于反弹而言，具有较大的阻力。只有业绩稳定增长而价值低估的公司才会受到场外机构资金的关注，只有受到机构资金持续关注的公司才有可能在大盘调整到位后产生较大幅度的上涨。因此，大家要密切观察多头主力的动向，耐心等待吸纳机会。关注盘中是否出现龙头领涨板块，只有出现领涨热点，大盘才有可能出现真正的止跌反弹。建议继续保持谨慎的心态，关注成交量的变化。
虽然B浪反弹的概率正在加大，但同时还要看到向上的压力依旧较大。现在不是牛市，已是熊市，熊市的操作要严格遵循“宁可错过，决不做错”的理念进行，而不能感情用事。在大盘没有明显的走好迹象时，一定要慎之又慎。个股的非系统性风险很大，买的不好，即便今后大盘反弹，你也只是忙解套，而不能享受反弹的成果，甚至会葬身于个股的继续下跌中。因此3400点之下建议重套的股民，08年保持半仓是一个较好的选择。在市场出现群体性恐慌的时候，可以考虑将仓位加大到9成或满仓，在市场气氛逐渐回升时将仓位调整到半仓，在市场恐慌时买进，在市场平和时卖出。
对于08年的投资心态，用八个字来概括——不以涨喜，不以跌悲。在震荡市中，我们要更多地关注企业的基本面，站在中长期的角度去考虑。只有分析清楚基本面，心态才会稳定，才会避免跟随市场追涨杀跌。无论在牛市、熊市还是震荡市中，追涨杀跌都是不可取的。牛市的收益会暂时掩盖追涨杀跌的成本，但在震荡市当中，一旦选错了股票，或者盲目地跟风、杀跌，那将付出很大的代价。所以，大家在08年要注意心态上的调整。
投资的第一步是对经济背景、宏观政策等支持要素进行客观分析；第二步是冷静估值，避免"羊群效应"。第二点尤为重要，冷静防范追涨、增持低估个股，更确切地是在影响因素变化的不同阶段进行冷静地反思和检讨。
今年是鼠年，是一个充满动荡的阶段牛市、结构牛市，不妨做一个机敏、警觉、深挖洞，广积粮的发财鼠。
【市场热点】
由于食品价格继续回落和去年翘尾因素影响，8月CPI（消费者价格指数）将连续第四个月下滑，并有望创下年内低点。同比增幅将在7月6.3%的水平上继续下降，预计将降至约5%甚至低于5%。根据商务部数据，由于季节因素影响食品价格持续回落，8月食品价格同比涨幅将较7月下降，由14.3%回落至11%左右，下滑约3.3个百分点，这将拉动CPI在7月水平上下降1.1个百分点。非食品价格环比基本保持稳定。去年翘尾因素对8月CPI的影响约为2.4%，由此可以测得8月CPI将在4.9%~5.0%。目前市场对于经济增速下降的担心已超过对通胀的担心。在经济增速下降的态势下，货币政策可能由从紧转松，上调存款准备金率、加息的可能性将变小。年内货币政策将主要以边际调增为主，信贷放松将是小幅的，存款准备金率上调的可能性不大，年底可能会下调。而明年，信贷额度控制可能淡出，并可能看到存款准备金率大幅下调。
【个股评级】
长电科技：（600584）：给予卖出评级
东软集团：（600718）：给予卖出评级
个股评级是根据最新财务报表数据的各项盈利表现而定。
【股票池】
详见客户端
特别说明：我们的股票投资强调以内部研究为基础的基本面分析，持续挖掘业绩稳定增长、有核心竞争力、有成长潜力的上市公司。我们坚信股票的二级市场价格终将反映企业的内在价值，坚守对企业的深入把握这一获取收益、规避风险的根本方法。
文渊阁投资顾问中心以职业精神和不断创新的产品，致力于为客户提供全面、满意的服务,努力实现客户的最大价值。
声明: 在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。
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沪市前二十大权重股中，仅大秦铁路一家上涨。整体来看，两市上涨个股不足二成，涨停个股有9家，跌停的个股有17家。
后市研判：
在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我
截至8月30日，如期披露2008年半年报的1619家上市公司，上半年共实现营业收入56464.76亿元，剔除不可比公司（金钼股份）后同比增长27.98%；实现净利润总额5533.03亿元，剔除不可比公司（金钼股份）后同比增长16.04%；按加权平均法计算，这些公司中期平均每股收益0.233元，同比增长7.12%，创出新高。
如果剔除两市前十大市值公司（以6月30日股价为准），1608家公司（剔除金钼股份）共实现净利润3244.85亿元，同比增长34.23%；剔除上证50公司后，1568家公司（剔除金钼股份）共实现净利润1649.87亿元，同比增长23.74%。因此，上市公司整体业绩增速可能被低估，但增速趋缓是不争事实。
数据显示，两市净利润排名前十名的公司共实现净利润2910.87亿元，对A股市场的利润贡献达52.60%，其中有6家公司为金融类企业。电子、通信、食品饮料等行业上半年的净利润增幅均在50%以上。亏损额度排名前五的分别是供水供电、石油天然气、木材家具、保险、造纸印刷。税率调整和行业景气变化是上市公司业绩增长的重要因素。
33家公司在半年报中提出了股利分配或资本公积金转增预案，较去年同期减少了2家。其中，拟进行现金分红的公司有8家，拟分配的现金红利总额350.91亿元，同比增长463.25%。
1619家公司上半年每股经营性现金流加权平均为0.30元，降幅高达45.45%。1619家公司中有631家公司经营性现金流为负，762家公司经营性现金流同比下滑。原材料成本支出扩大、应收账款增多等是企业面临现金压力的重要原因。
268家中小板公司上半年平均实现营业收入6.44亿元，同比增长36.42%；平均实现净利润5140.54万元，比上年同期增长47.08%。但部分中小板公司业绩受宏观环境变化影响较大。
同时，截至8月30日，两市共有580家上市公司发布了2008年前三季度业绩预告，占比36.05%。剔除不可比公司，可比的513家公司预估其前三季度净利润合计约为1073.46亿元，较去年同期增长22.78%。
从周一收盘情况看；30分钟MACD运行图上：DIF与MACD受今日跳空低开影响形成死叉，形成短线卖点，呈向下发散状态。从量能上看：今日量能属于量缩价跌，这种量缩价跌是对上周五旗形突破的一个主动调整过程，价跌是市场主动整理的需求，是为了清洗市场浮筹和修正较高的技术指标，量缩表明市场有很强的持筹信心和惜售心理。当市场完成整理过程后，将会重新上升。从K线上看：8.20日的大阳线为低开高走大涨8%，多方吃进大量筹码。这么大的动作会引来上轿的散户，若是继续上涨，则主力岂非成抬轿的傻瓜。天底下向来只有散户是傻瓜，主力绝不是省油的灯，当然会采取甩轿的动作，于是在8.20大涨之后在日K线上形成花燕归巢。让看到大阳买进的散户受不了亏损或是触及停损而下轿。十字K线在8.20日大阳范围之内连续的出现表明多空双方正进入一个激烈的争夺期，空方虽不断发起攻击，但始终无法摆脱大阳线的控制，行情即将有重大转折。从形态上看：8.20日以来的走势就象一面挂在旗杆顶上的旗帜，经过飙升后，市场往复下移，出现回落，将这略微下倾的整理运动的高点和低点分别连接起来，就可以画出二条平行线而又下倾的平行四边形，形成上升旗形运动。上周五市场一举突破旗形高点下降压力线，形成上升旗形的突破。从文渊阁资金流向数据看：沪深两市延续8月26日以来的流出趋势。从文渊阁市场筹码数据看：沪深两市的散户持筹比例延续7月31日以来的增持态势。综合来看：目前可能已经处于构筑大底阶段，短线而言则方向不明。
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2008年1月21日留下的跳空缺口在4818-4891点区域，该缺口对于反弹而言，具有较大的阻力。只有业绩稳定增长而价值低估的公司才会受到场外机构资金的关注，只有受到机构资金持续关注的公司才有可能在大盘调整到位后产生较大幅度的上涨。因此，大家要密切观察多头主力的动向，耐心等待吸纳机会。关注盘中是否出现龙头领涨板块，只有出现领涨热点，大盘才有可能出现真正的止跌反弹。建议继续保持谨慎的心态，关注成交量的变化。
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【个股评级】
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