08年报业绩修正分析

截止到1月8日A股总共有571上市公司对年报业绩进行了预告，其中首亏的有93家，业绩预增的有124家。当前市场已经形成共识，2008年年报业绩将会超预期的差，从近一个月上市公司业绩预告看，大部分业绩预减或者预亏，即使有预增的，其预增幅度大部分小于前三季度上市公司净利润同比的增长速度。近期上市公司业绩修正的也不少，一般都是业绩预增幅度下降或者出现亏损。

年报业绩风险制约着大盘行情的发展，在年报披露期间更多的是注意业绩风险，不过也有些个股业绩预告要好于预期，值得投资者关注。从业绩预告修正看，有上市公司四季度业绩好于前三季度，也有上市公司业绩四季度虽然下降，但下降幅度小于预期。对于业绩修正后业绩比较好的上市公司值得投资者关注。

除了季报预告年报业绩外，从12月1日开始截止到1月8日，总共有85家上市公司对年报业绩进行预告或者进行修正，其中业绩略增的有9家，业绩预增的有16家，续盈为2家，其余为预减、预亏个股，大部分业绩预告是业绩出现变脸，业绩比预期的差，即使预增个股，其预增幅度远远小于前三季度净利润增长幅度。重点关注业绩略增和预增个股中四季度业绩好于预期个股。如南岭民爆、安妮股份、国统股份、启明信息、太原重工、天康生物、合肥三洋、黔源电力，四季度业绩好于预期。年报中小板业绩超预期的比较多，这也是近期中小板个股走势强于主板的主要原因之一。从近期这些业绩超预期个股的市场表现看，明显强于大盘，有些短期涨幅比较大，在整个大盘回落的时候补跌风险比较大，不过这当中有些个股，的确具中线价值，值得中线关注，如天康生物、启明信息以及国统股份。

                2008年12月1日-1月8日年报业绩预增个股                 

天康生物（002100）：1、产能扩张。司牛羊专用饲料生产线建设项目和专业浮性水产饲料厂建设项目08年建设完成，09年投入生产；公司生物制品GMP五车间建设项目08年建设完毕，将增强公司猪瘟疫苗和小反刍兽疫生产能力，奎屯12万吨棉籽脱酚蛋白生产线建设项目目前正在筹建过程中。2、业绩预增。公司预计08年度归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比上升30%-60%，业绩预告出现差异的原因：第一08年度公司兽用生物制品业务市场开拓力度进一步加大，饲料业务保持稳定增长，导致公司08年度产品营业收入和利润均较上年度有较大幅度的增加。第二08年11月，公司完成了向特定对象河南宏展投资有限公司发行股票收购资产工作。收购完成后，河南宏展实业有限公司和郑州开创饲料有限公司的部分收入和利润纳入公司合并报表，对公司08年度营业收入和利润也有一定的贡献。

启明信息（002232）：1、行业发展前景好。汽车电子是国家13个重大项目之一，并通过《汽车产业政策》加大了对汽车电子发展的支持。近几年来，启明信息已研发19款汽车电子产品，一些产品已跻身于国外大型汽车跨国公司的配套体系。今年公司又将车载电子系统作为公开募集资金投资项目，加大了在汽车电子领域的投入力度，将成为公司新的利润增长点。2、技术有优势。启明信息将设立"启明-达索系统PLM实验室"，并与大连理工大学开展产学研合作。近日，公司与达索系统公司在大连成立PLM技术联合实验室。实验室成立后，依托启明信息的行业技术背景及业务资质优势,结合达索系统PLM解决方案，进行产品的研发。启明信息还与大连理工大学签署了产学研合作协议书，启明信息将在核心技术产品研发与转化、高层次人才培养等方面与大连理工大学展开全面合作。

虽然年报还没有正式披露，截止到1月9日，已经有5家上市公司披露业绩快报了，这五家上市公司分别是天威保变、浦发银行、上港集团、成发科技以及中原环保。其中天威保变和浦发银行虽然年度业绩大幅度增长，但第四季度业绩已经出现明显下滑趋势。成发科技和中原环保业绩还是比较稳健，四季度业绩并没有出现下滑，值得投资者关注。

     成发科技（600391）：1、具有军工概念。公司大股东成发集团是我国三大航空发动机制造基地之一，几十年来公司积累了雄厚的航空发动机的研发制造实力，是一家典型的快速成长型企业，产品具有庞大市场。公司07年转包额为5800万美元，未来公司的转包业务量可达3亿美元以上，增量主要来自于向新零部件和新型号的发动机延伸。2、技术优势。公司所处行业进入壁垒高，技术先进，05年一次性取得热处理、焊接、无损检测、化学处理、涂层、非常规加工及表面强化等全部七项特种工艺的NADCAP认证(目前国内仅两家公司通过该认证)，标志着公司特种工艺控制能力达到世界航空业先进水平。公司每年研发费用占销售收入的5%。3、业绩较为稳健。预计2008年实现销售收入8.84亿元，同比增长34.40%；但是净利润为6928万元，仅比上年增长4.49%。全面摊薄的净资产收益率为12.30%，比上年度下降0.44个百分点；基本每股收益为0.51元。