汇金再度出手增持工行等三大银行股，成为十月行情开市后的一个爆炸性新闻。11日，工商银行、中国银行、建设银行分别发布公告称，三行均于10月9日收到股东汇金公司通知，汇金公司近日通过上海证券交易所系统以买入方式增持三行A股股份；汇金公司并称，自本次增持之日起，拟在未来12个月内继续在二级市场增持三行股份。

　　    

　　根据三大行公告信息，汇金此次增持工行、中行、建行股份分别为3007万股、512.6万股、1613.9万股，占各自公司总股本的比例均为0.01%。我们认为这一比例不大，但其意义信号导向作用非常明显。仅从增持时机选择来看，有两个关键的信息需要提请注意，一是自去年底汇金首次宣示增持三大行股份至今已近一年，近日，市场纷纷猜测其一年的资金额度目标接近甚至已经完成，并以此判断依靠增持进行“维稳”的政策效应将会递减。其二，工商银行将在10月迎来A股全流通，成为10月限售股解禁的主角。10月27日，汇金所持工行11800617.4032万股解禁，汇金如何处置手中的工行股份为市场所关注。这两个时间点的巧合交汇，使得不确定因素增加的市场信心明显受到冲击，而汇金选择此时宣布再一次增持银行股，我们认为可以从两个层面进行解读，首先是在市场方向不明、经济增长乍暖还寒的时候，股市维稳仍将是今后一段时间的政策主基调；其次，正如市场有识之士分析的，汇金依旧选择大盘国有控股的银行股作为增持目标，说明其认可这些银行股的基本估值，而从香港市场金融股不断走强、出现A、H股价格倒挂甚至价差拉大的现状看，银行股的内在价值显然已经获得境外投资者的认可。这是我们解读汇金增持结合市场各方综合信息得出的基本结论。

　　股市基本面及外围信息方面，12日亦有两个消息值得关注。一是中国社会科学院10日发布了《中国经济形势分析与预测2009年秋季报告》，报告预测2008年中国GDP增长将达8.3%左右，可以实现保“八”的经济增长目标，今、明两年不会发生明显通胀。但报告同时指出，目前支撑经济增长的内生动力不强，“增长靠投资”的局面没有实质性改善。今年随着固定资产投资规模进一步扩大，消费占GDP的比例进一步下降。同时，与国有投资快速增长相比，民间投资尚未有效激活，政策结构调性调整仍将是必需的选择。

　　

　　第二个信息是有关美元走势的。针对美元币值持续走弱以及美国经济正在逐季回暖的事实，美联储主席伯南克11日讲话暗示将可能上调利率，我们认为此番表态透露出两个信息，一是监管部门对经济回暖信心正在不断增强，二是美联储也在酝酿退出激进的扩张性货币政策工具。受此消息促动，隔夜美元汇率出现反弹，对应于A股的有色金属股冲高回落，而该板块的回落也是12日大盘涨势没能延续的主要原因之一。