美元趋势研究

　　
　　1、美元指数高点出现在1985年2月，点位164.72点。

　　2、1992年9月出现了最低点78.21点。相比高位下跌52.6%。

　　3、不过，出现最低点之前，曾连续三次探底，三次分别是85.33、80.34和78.21。这三次低点的均值是81.3。这个位置，基本就相当于最高点的一半。所以，跌一半是见底的标志。

　　4、高点到低点，历时7年7个月，或者91个月。

　　5、见底后的反弹，在2001年7月达到120.99，或者说121点。相比低点，上涨54.7%。如果对应于此前低点的均值，则相当于上涨50%。看来，美元有涨跌各50%的习惯。

　　6、低点到高点，历时8年10个月，或106个月。而高点到高点，历时197个月，约16年半。

　　7、2001年的高点，走出了典型的头肩顶型态。颈线108，高度13。破位颈线后，第一次重要低点80.4，相当于对颈线破位后跌高度的2倍略多。

　　8、美元的又一次低点出现在2008年3月。相比此前高点，历时6年8个月，或80个月。而相比78.21点的低点，相隔15年半。看来，平均8年、16年是美元的可公度期。

　　9、美元的这次低点出现在70.7，相比121点的最高点下跌50点，跌幅40%多一点。似乎跌幅尚嫌不足。

　　10、见底后，美元在2009年3月达到89.6的高位。反弹时间只有一年，显然是不够的。这或许意味着70.7点也许只是下跌途中的一次中转站。

　　11、就最近一次反弹来说，相比此前的50点的下跌，反弹的力度不到20点，或者说只有不到0.382的水平，应明确为弱势反弹。

　　12、反弹之后，最新的低点是75.7，即上涨18.9点，而下跌13.9点，超过了黄金分割点，甚至超过了三分之二线。弱势是确定无疑的。理论上，美元应该创下新低。

　　13、如果按照50%的目标量度，美元的下一个低点应该是61点左右，即对应121点下跌一半。从现在的水平上，美元还有近20%的下跌空间。

　　14、一种可能的变通，是美元跌到70点上下2点水平，然后再涨一次，随后继续下跌。

　　15、一种可能的例外，是美元回到70点附近，再进入长期上升通道，升破90点，回到百点之上。而这需要美元加息。美元加息的前提是美国出现通胀苗头。

　　16、美元对外贬值，有利于美国出口和就业，虽然原油价格上涨，但美国资源多数自给，对美国物价影响并不大。换言之，美元对外贬值并不会必然引发通胀。因此，贬值的环境下未必迎来加息。

　　17、美元贬值，而人民币跟随美元，相对贬值，有利于中国对欧美的出口，有利于中国经济的复苏。所以，世界其它各国会不满，要求人民币升值，或者采取贸易保护措施。

　　18、中国主要进口原料是原油、铜、铁矿石、大豆等。美元贬值，增加进口成本，不利于国民经济。目前，我们每年花在原油进口上的成本超过1000亿美元，如果原油涨一倍，则成本多1000亿美元，那可都是老百姓的血汗。但饮鸠止渴，有利于经济增长。而且，中国有煤炭资源可变相替代，美元贬值未必就不利于我们。

　　19、美元贬值，符合美国的国家利益，也有利于中国的经济复苏。这是G2都对美元贬值无所谓的原因。

　　20、美元深度贬值，将损害欧洲和日本经济，摧毁欧元和日元，使得世界一篮子货币基准发生变化，对于人民币走向储备货币则是有利的。

　　21、美元未来会加息吗？很担心美国走出日本1990年代后的经济模式来：经济长期稳定，物价几乎为0，利率无法提高，而其它货币不得不加息，从而导致美元进一步贬值。

　　22、美元和人民币贬值，必然导致货币的泛滥，泡沫将不可避免。但在泡沫过程中，中国和美国却并不会出现通胀，反而出现相对通缩的局面。大量货币将投入到投机品中。

　　23、如果美元能持续贬值到2012年前后，中国将可能在此期间迎来难得的喘息机会，平稳实现国内经济结构调整，将消费占据上风，从而迎来新一轮经济高潮期，直到2017年。

　　24、美元贬值，将导致世界统一货币的形成。而这有利于黄金价格。

　　25、美元贬值过程，人民币始终面临升值压力，只要缓慢升值，有利于人民币成为东亚各国的储备货币，逐步实现人民币的国际化，这将为中国赢得铸币税，有利于中国取代美国成为世界发展的领头羊。

　　黄金价格趋势研究

　　1、1968年到1980年，12年时间，黄金价格从35美元涨到850美元，涨幅约23倍。

　　2、1999年8月，金价跌到251美元，用了近20年时间完成了极限调整。

　　3、1999年8月后，黄金进入新一轮上涨。迄今已达10年时间。

　　4、1980年1月，黄金价格850美元的时候，原油价格曾达到35美元。1999年，黄金价格251美元的时候，原油最低价曾在此前低于12美元。由此看来，黄金价格相当于原油价格的21倍到24倍是合理的。不过，2008年原油高峰147美元的时候，黄金价格只有1030美元，倍数下降到7倍。这意味着黄金价格低估或原油价格高估了。目前，原油价格稳定在70美元上下，黄金价格则创出新高，目前对原油的价格倍数上升到14倍。如果未来回复到20倍以上的水平，黄金将涨到1500美元以上。

　　5、黄金价格见底后，曾在3周时间从251美元涨到338美元，涨幅超过30%。但随后又缓慢下跌，一直到2001年2月最低点回到253美元。故黄金的新一轮上涨的起点应定位于2001年2月，其时，美元指数接近反弹的历史性高点120点。随后，美元下跌而黄金上涨。到2008年3月，美元指数跌到71点的时候，黄金大道1030点的高位。即美元指数跌40%，而黄金上涨3倍（253乘4）。

　　6、黄金本轮上升有一个每周1.01美元的上升压力线，2006年1月，该线被有效突破后成为支撑线，2008年11月的暴跌，最低点680美元，而此线位于692美元，显示支撑有效。目前，支撑线接近750美元。2008年3月的高点曾偏离此线56%。目前价格偏离此线43%。未来的潜在压力线位于1170-1180美元左右。

　　7、如果就两次高点730美元和1030美元来看，2010年1月的1300美元是最大的压力。按照680-1030之间的杯柄形状分析，越过1030如果有效，则未来目标将是1380美元。

　　8、如果按照商品的10年周期来看，黄金的终点或许会出现在2011年。从另一个角度说，第一轮上涨12年，如果本轮上涨也有12年，则时间点在2011年8月。

　　9、综合上述分析，黄金价格的短线支撑应是1030美元，即前期高点附近，这里如果盘住了，再向上，则目标1170美元和1380美元。二者中值1280美元。

　　10、从基本面来看，黄金其实没有投资价值，因为它基本上没有什么“用处”，几乎只能用于首饰。作为货币储备，它的功能基本已经消失。但在美元波动年代，在世界统一货币形成时期，可能作为央行增加储备的一种选择。