一、 宏观经济要闻 中央紧急摸底4万亿配套资金落实情况 《华夏时报》记者近日获悉，就在发改委最快本月下达第5批中央投资之际，中央调查组紧急赴地方督查，重点检查4万亿投资中的地方配套资金到位情况。据悉，中央检查组在出发前还召开了动员培训会。 据了解，自2008年年底以来，中纪委监察部会同发改委、财政部、审计署，派出24个检查组，对31个省(区、市)和新疆生产建设兵团落实中央扩大内需促进经济增长政策的情况开展了两轮检查。 据悉，此次中央查处扩大内需违纪违法案中，比较典型的案例有6起，包括四川省汉源县副县长58.5万贿赂案、云南省盈江县重点公路建设指挥部挪用中央投资资金25万元案等。另有可靠消息称，电力审计的一期审计结果将于11月份发布。 督查规模空前 记者注意到，在中央调查组奔赴全国各地摸底中央投资的地方配套资金到位情况之前，发改委和财政部均下发文件，要求地方在9月底前将中央投资项目100%开工，100%地方配套资金到位，100%有问题整改。 据悉，此次第三轮监督检查，涉及项目的规划、立项、建设管理等各个环节，审查重点在于资金是否到位、资金的使用情况以及使用过程中有无违法违规行为。 “这次巡视可能持续3个月左右。“中央第三地方巡视组组长刘峰岩 此外，作为中央检查组组成者之一的审计署目前也正对扩内需保增长实施情况展开新一轮审计。“此轮审计始于9月初，10月底审计结束后将择机公布。”审计署一位消息人士说。 据悉，审计署此次在全国开展的全面审计调查，将进一步细化对4万亿的计划下达、分配管理和使用，以及10个重点资金项目、5个重大投资项目，包括银行贷款流向、中小企业融资等。 据悉，审计署目前已摸清了中央新增投资的计划下达、资金分配和项目建设进度等情况。比如，最近审计署对贵州省划入长江上游影响区范围的7个市(州、地)长江上游水污染防治及资金管理使用情况进行审计调查，其中有3个市的污染防治仍不容乐观。“会在60日内加以整改。”贵州省发改委这样回应本报记者的疑问。 据了解，审计署从2008年就派出18个审计特派办，分别对金沙江溪洛渡水电站、西气东输、京沪高铁、三峡输变电和四川灾后重建等5个重大项目跟踪审计。 而同样隶属于中央检查组的发改委重大项目稽查办的行动也很迅速。 “督查的力度越来越大。” 地方问题突出 决策层不断加大对资金的监管力度，但出现的问题也不少。比如，江苏省灌南县将投资上亿元的市民文化中心，建成后却是县政府豪华办公大楼。“像灌南县一样明知故犯者，在全国还不少。”一位地方发改委的官员坦言。 对此，发改委主任张平曾在国新办新闻发布会上直言，4万亿元刺激经济方案在赢得掌声的同时，也遭到不少质疑。日前，审计署固定资产投资审计司副司长卢华胜也透露，因规划不准确导致多申请国家资金达2亿多元；2600多万元的资金使用不规范；18个项目没有环境评价审批。 就四川而言，尽管跟踪审计要面对约1万亿元恢复重建资金的大盘子，但审计署的审计目标却十分明确：对中央投资的审计覆盖面要达到资金量的60%以上，对地方投资的审计覆盖面要达到资金量的80%以上。要实现上述目标，难度可想而知。 另据审计署调查称，4万亿投资项目中，主要存在灾后重建资金超支管理不严、银行贷款资金外流、地方政府预算管理混乱等现象。有消息称，更为严重的情况是转承包，如一家中标单位中标后，项目竟转手了4家单位。 从目前的审计结果看，有些项目需要招投标，但实际并没有通过招投标就进入项目施工。发改委稽查办主任任树本认为，真正存在严重问题的是地方项目。 除了灾后恢复重建规划投资外，其他项目的地方资金不到位问题也非常突出。记者采访获悉，此前在审计署公布的公告称，有的项目按工程进度地方配套资金到位仅为48%，而当时发改委稽查办给出的说法更不乐观：“到 针对开工率很低的说法，本报记者会后向发改委副主任朱之鑫求证。朱之鑫解释说：“年内开工率100%没有问题，因为项目早就排好了，不开工就不拨款。”据了解，尽管财力紧张，但是各地为了获得更多中央财政支持，正想方设法填补配套资金缺口。 2009年西部大开发计划新开工18项重点工程 据发改委网站消息，为深入推进西部大开发，积极扩大内需，促进西部地区平稳较快发展，国家计划2009年西部大开发新开工18项重点工程，投资总规模为4689亿元。 18项新开工重点工程分别是：(1)成都至兰州铁路，(2)重庆至贵阳铁路，(3)昆明至南宁铁路，(4)广通至大理铁路，(5)丽江至香格里拉铁路，(6)西安至宝鸡客运专线，(7)兰州至乌鲁木齐铁路增建第二线，(8)西安至安康铁路增建第二线，(9)广元至南充高速公路，(10)厦门至成都高速公路石坝至纳溪段，(11)陕西安康至汉中高速公路，(12)四川大渡河泸定、云南澜沧江功果桥水电站，(13)广西鱼梁、老口航运枢纽，(14)四川嘉陵江亭子口水利枢纽，(15)成都双流机场改扩建，(16)西安咸阳机场改扩建，(17)西部支线机场，(18)无电地区电力建设。 2000年到2008年，国家已安排西部大开发新开工重点工程102项，投资总规模17400多亿元。这些重点工程的开工建设，对贯彻落实西部大开发战略，推进西部地区经济社会发展，改善群众生产生活条件发挥了重要作用。 5600亿闲置公积金建保障房试点将启 禁建商品房 高达5600亿元的住房公积金闲置资金，有望通过贷款的方式支持保障性住房建设。由于建设规模庞大，后者今年的资金压力日益突出。 来自住房和城乡建设部的消息显示，为提高住房公积金使用效率，并拓宽保障性住房建设资金来源，住房部、财政部、发改委、人民银行、监察部、审计署、银监会等七部门日前联合印发《关于利用住房公积金贷款支持保障性住房建设试点工作的实施意见》(下称“实施意见”)，按照利用住房公积金闲置资金支持保障性住房建设的试点工作正式启动。但截至记者发稿时，上述七部委尚未对外公布实施意见的全文。CBN记者获悉，相关部委也仅对数家中央媒体发送了千余字的通稿。 通稿中称，住房部有关负责人指出，利用住房公积金闲置资金贷款支持保障性住房建设，有利于完善住房公积金制度，提高住房公积金使用效率，增加住房公积金收益，实现住房公积金保值增值；有利于带动住房投资和消费，促进经济平稳较快增长；有利于拓宽保障性住房建设资金来源，加快保障性住房建设，解决城镇中低收入家庭住房问题，推动实现“住有所居”目标。 按照国务院的规定，未来三年我国将加快保障性住房建设，到2011年年底，基本解决747万户现有城市低收入住房困难家庭的住房问题，基本解决240万户现有林区、垦区、煤矿等棚户区居民住房的搬迁维修改造问题。2009年到2011年，全国平均每年新增130万套经济适用住房。但庞大的保障性住房建设计划，因所需资金的庞大而受到掣肘，加之当前国内外经济环境尚未完全走出困境，资金的筹集更为困难。 根据实施意见，利用闲置住房公积金支持保障性住房建设的途径为贷款方式，且必须定向用于经济适用住房、列入保障性住房规划的城市棚户区改造项目安置用房、特大城市政府投资的公共租赁住房建设，禁止用于商品住房开发和城市基础设施建设。 此前呼声甚高的廉租房并未入选此次闲置公积金贷款方向中，而廉租房的建设目前正在地方遭遇租售并举之变，理由大多是地方配套资金不足。 不过，2002年版的《住房公积金管理条例》曾规定，住房公积金的增值收益应当用于建立住房公积金贷款风险准备金、住房公积金管理中心的管理费用和建设城市廉租住房的补充资金 住房部公布的“2008年全国住房公积金管理情况通报”显示，住房公积金使用方向集中于发放个人住房贷款，受房地产市场景气状况影响，个人住房贷款增幅趋缓，而缴存余额稳定增长，自2007年四季度起，住房公积金资金使用率和资金运用率呈双降趋势，专户存款资金继续增加。 2008年末，全国住房公积金银行专户存款余额为5616.27亿元，扣除必要的备付资金后的沉淀资金为3193.02亿元。沉淀资金占缴存余额的比例为26.35%，同比上升3.59个百分点。与5600余亿元的住房公积金闲置形成对比的是，全国保障性住房建设由于规模扩大，资金压力逐渐凸显。今年上半年，全国经济适用房建设仅仅完成了全年任务量的37%，即是一个例证。如何将两者结合，利用前者资金补充后者建设，成为学界和主管部委近期的一个考量。 此次实施意见要求，各省、自治区、直辖市人民政府将在实施意见印发后60日内，将试点城市名单及实施方案送住房部、财政部、人民银行审核批准。实施意见同时强调，非试点城市不得利用住房公积金发放任何项目贷款。 虽然此次实施意见的出台，对于缓解保障房建设资金压力有所帮助，但对于当前的相关法律法规却有所冲突。前述《住房公积金管理条例》就规定，住房公积金应当用于职工购买、建造、翻建、大修自住住房，任何单位和个人不得挪作他用。 二、 产业要闻 国内疫苗产业现状堪忧 国外巨头来华抢食市场 据了解，由于国内疫苗行业规模小、成长快，具有极大的市场潜力，尽管疫苗市场竞争不断加剧，全球医药企业还是纷纷选择了进入，并依据自身优势开始在疫苗市场上发力。 与此同时，国内疫苗企业却在技术和资金方面与国外医药巨头存在较大差距，有关专家表示，企业只有不断创新技术，才能抢占更多的市场份额。 医药巨头紧盯疫苗市场 也就在近日，商务部附条件批准全球最大的制药巨头辉瑞收购惠氏，如最终收购成功，680亿美元的天价收购将成为全球制药行业10年来最大的并购案。“可以说辉瑞并购惠氏跟惠氏的疫苗业务有一定的关系，辉瑞非常看重惠氏的疫苗业务。”业内分析人士对记者表示。 对于外界有言论认为辉瑞并购惠氏主要是看重惠氏的疫苗业务，辉瑞中国的公关负责人张峻对记者表示：“并购就是为了强强联合。” “疫苗行业规模小、成长快、空间大。”中信证券医药行业分析师姚杰介绍，2008年全球疫苗市场规模192亿美元，在全球医药市场中占比仅为2.48%，但2004-2008年复合增长率达到25.10%，显著高于医药市场。 “目前疫苗已成为世界制药巨头新的业绩增长点，目前全球知名的药企大多涉足了疫苗领域，包括诺华、葛兰素史克、强生、赛诺菲-安万特等等。还有一些没有进入该领域的医药企业在准备进入。”医药行业分析师李鹰鹏对记者表示。 日前，欧洲最大的制药集团赛诺菲-安万特就耗资7000万美元扩建其主要生产疫苗的梅里亚南昌工厂，该工厂此前主要生产禽用疫苗，并专供中国国内市场。工厂扩建项目完工之后，这家南昌工厂的生产能力将提高一倍。而此前，赛诺菲-安万特以5.5亿欧元的价格收购了印度疫苗生产商Shantha Biotechnics 78%的控股权。收购完成后，赛诺菲-安万特不仅能促进Shantha新型疫苗产品的销量增长，还抢占了印度新兴的疫苗产业市场。 据显示，1980年以来，全球疫苗市场增长了10倍多，而同期药品销售仅增长了5倍。中投顾问发布的《2009-2012年中国生物制药行业投资分析及前景预测报告》指出，预计到2010年，全球疫苗市场将达到180亿欧元，其销售额将以每年18%的速度递增，远远超过整个制药行业年增长预期值。预计到2012年，我国疫苗市场的规模也将达到80亿元。 国内药企的技术资金之痛 我国疫苗研发和生产的领头企业、北京科兴生物制品有限公司企业发展部主管刘沛诚对记者表示：“由于我国人口众多，我国疫苗产业的空间非常大。” 根据《中国生物产业发展报告2008》所述，目前中国的疫苗市场规模大约为52亿元，计划免疫疫苗和有价疫苗市场规模分别是22亿元和30亿元，年增长率约15%，高于全球13%的水平。数据显示，2008年，我国仅禽畜类疫苗市场销售额就达到50亿元的规模，较之2007年几乎翻了一倍。预计到2010年，我国的疫苗市场规模将达到100亿-120亿元。 “从疫苗品种、数量、生产能力和使用看，我国是名副其实的大国，但是从研发能力来看，我国与发达国家还有一定的距离。”李鹰鹏对记者表示，在我国疫苗分为两类，一类是国家买单的免费疫苗，国内市场上这一类产品基本是国内企业生产的；还有一类就是自费的，这一类竞争就非常激烈，国外企业的产品占了相当比例。 而由于我国存在巨大的疫苗市场，国外的疫苗巨头也都纷纷进入国内市场，如葛兰素史克、默克、诺华等，年销售额均在2亿元以上。而我国新兴的疫苗企业均规模较小，我国是疫苗生产大国，但还不是强国。据悉，我国疫苗市场销售排名前列的是诺华、凯龙、葛兰素史克、赛诺菲巴斯德等外资企业。 “研发是我们作为新兴疫苗公司的最大竞争优势。只有以强有力的研发能力作后盾，才能保有企业的持久发展。”刘沛诚表示。 “产品线和研发能力是疫苗企业的核心竞争力。国外制药巨头对疫苗研发的投入非常巨大，相比之下我国的企业研发就比较困难，主要是技术和资金问题。”李鹰鹏表示。 “在技术方面，我国企业研发能力比较差，很多企业的生存就是依靠仿制；另一方面，疫苗的研发费用高昂，一般的小企业难以承受。”李鹰鹏对记者表示，“这就需要政府适当给予扶持，当然完全依靠政府也是不现实的，中小疫苗企业还是要从自身出发，看准市场，抢占市场份额。” “企业应该提高新产品开发力度，加大对疫苗新产品投入资金。疫苗企业只有从自身努力，不断创新技术，才能更多地抢占市场份额，才能避免在激烈的市场竞争中被淘汰出局。”李鹰鹏认为。 中国拟减轻钢铁企业税收负担推进重组 中国政府和钢铁行业人士正在研究年底前减轻中国钢铁企业税收负担的问题，此举可能会使行业集中度较低的钢铁业加快整合，同时也将减少过剩产能，并提高钢材售价。 中国钢铁工业协会名誉会长吴溪淳表示，该协会和政府仍在研究该问题的相关细节。吴溪淳称，中国钢铁企业的税负过高，钢铁企业向国家和地方政府缴纳的税金约占收入的17%；而很多美国钢铁企业缴税占收入的比例不到5%。 据知情人士表示，根据计划，中国钢铁企业向中央政府的缴税将减少，其中减少的部分税金将流向地方税务部门。 中国有数百家钢铁企业，其中不少为效率较低的小型企业。中央政府希望关闭部分小厂并进行行业整合，但此举遭到了地方上的阻力。地方政府官员不希望由此可能带来失业以及税收减少。 如果上述计划能顺利实施，则降低钢铁企业税负可为这些企业留下更多现金用于收购，并给这些企业带来关闭低效工厂的动力。与此同时，地方政府可使用增加的税收收入来刺激经济发展、为社会公共项目提供资金并帮助失业的钢铁工人寻找工作。 欧洲和美国都在防止中国过剩的钢铁产品流入各自市场，这已经给中方带来了压力。中国的钢管和钢材等多种钢产品已经在欧洲和美国遭遇多起调查。尽管西方官员对于中国关闭小型钢铁企业的努力表示怀疑，但中国钢铁企业减税计划可缓解中国钢铁产品出口遭遇多项调查的困境。 中国政府已经表示，已永久性关闭了一些过剩产能。中国钢铁工业协会称，中国将增加钢材的国内消费量，铁路建设、汽车生产以及交通项目将消化掉过剩产能。该协会指出，中国的钢铁出口已经大幅下降，中国出口钢铁产品占总产量的比例已经从2008年的12%-13%降至今年8月份的4%。 三、 银行业要闻 发改委：地方政府超5万亿负债可能引发信用风险 “今年城投债发行的量比较多，有可能在未来引爆风险。”15日下午，国家发改委财金司司长徐林在“中国城投债创新与发展研讨会”上，明确指出城投债发行规模的空前上涨和地方政府负债超5万亿等因素有可能引发的风险，成为当前关注城投债的焦点。 徐林同时强调，发改委不会采取过去简单的“一刀切”应对方式来“停掉城投债”，只能通过继续完善现行体制和法规，“维持城投债发展”。 规模之忧 城投债在地方政府的举债需求下出现井喷之势。国家发改委新的统计资料显示，今年1至8月份，全国发行的城投债共计64只，融资845.5亿元，而2005年至2008年底4年时间发行的总量也只为1585亿元——今年前8个月已占到过去4年发行总量的一半以上。 “我们要关注规模过大引发的潜在风险。”徐林强调，城投债发行过程中出现的“作虚”动作，无疑让风险更加突出。具体表现为城投债发行前存在着“过度包装”，即城投公司“作虚资产”和“作虚利润”。 徐林说，按照《公司法》中的一些规定，比如要求企业发行债券必须符合“累计债券总额不超过公司净资产额的40%”，以及“最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息”等，都成为促使城投债的发行主体在利润和净资产方面加入“虚的成分”。 另外，评级公司为了把风险降低而出具“不客观”的评级结果，无疑给城投债的投资者埋下风险。而地方政府由于在债务偿还能力和负担水平方面都存在风险，因此在提升城投债信用等级方面的信用承诺也大打折扣。 徐林介绍说，央行最新的统计数据显示，截至目前，全国有3800多家地方融资机构，管理总资产8万亿，但是地方政府的负债已达5万亿，“这背后连带的就是地方政府的信用风险”。作为企业债的一种，2009年上半年，城投企业发行期数及发行规模占企业债的比例分别为51.92%和38.13%，远远高出2008年时的26.22%和12.67%。 但即使有上述如此多的风险，徐林依然表示，城投债作为活跃地方融资的一个平台，发改委不会采取过去简单的“一刀切”应对方式来“停掉城投债”，只能通过继续完善现行体制和法规，“维持城投债发展”。 央行研究局：信贷投放过于集中 警惕潜在风险 央行研究局局长张建华在第四次中俄金融合作论坛上说，目前信贷投放存在政府主导的基础设施领域集中度较高、各类项目过于依赖银行贷款等问题，未来将密切关注潜在的金融风险。 今年1～8月，国内金融机构新增人民币贷款8.1万亿元，同比多增5万亿元。8月末，人民币贷款余额增长33.3%。张建华表示，从信贷结构看，中长期贷款增长相对较快，其中基础设施行业中长期贷款新增1.9万亿元，占全部行业中长期贷款新增量的51%。此前，一股份制商业银行银行总行信贷部总经理告诉《每日经济新闻》记者，今年前八月，该行80%多的贷款为对公贷款，其中绝大部分投向了“铁公基”项目。 今年信贷投放过于集中，与全球爆发金融危机不无关系。据国家统计局、国家海关数据显示，二季度GDP同比增长7.9%。8月份，中国出口额为1037.1亿美元，同比下降23.4%。而1～8月份，城镇固定资产投资112985亿元，同比增长33.0%，比上年同期加快5.6个百分点。 从数据中不难看出，出口作为拉动中国GDP增长的三驾马车之一，至今尚未恢复元气，而中国目前仍能保持8%的经济增长速度，投资起到了重要的作用。 国家开发银行副行长高坚认为，经济复苏很难在短时期内完成。“经济复苏将大致需要四个阶段，即信心恢复、政策调整、结构调整和国际金融体系调整。”高坚表示，目前中国的经济大体处在第一阶段，即信心恢复阶段。 在同一论坛上，全国人大财经委副主任吴晓灵表示，将继续保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，把握好适度宽松的货币政策的重点、力度和节奏，妥善处理支持经济发展与防范化解金融风险的关系，更好地发挥货币政策支持经济增长的作用。 张建华也表示，下一阶段，央行将引导金融机构推进信贷均衡增长，合理配置信贷资源，有效防范信贷风险，继续坚持“区别对待，有保有压”的方针，引导金融机构进一步优化信贷结构，加大对民间投资、中小企业、三农的支持力度。