由于近期A股市场的萎靡不振，加之人们对近期全球铜交易所库存连续快速增加导致铜价的上涨受阻，截至今天上午收盘，江铜权证相对江西铜业股票的溢价率仅有4.80%，这对于一个剩余年限还有一年左右的权证来说，已经是一个很低的折价率。而从目前的情况来看，相比买入江西铜业股票，可能买入江铜权证更加划算。

　　当前权证内在价值=(标的股票当前单价-行权价格)*行权比例：

　　580026江铜认购权，最新行权价为15.4元，行权比例：1：0.25，当前股票价格37.1,权证当前价格：4.980元；即如果通过权证去间接接有一股并且假设行使认购权的话，则每一股的成本为：4.980*4+15.4=35.32元!折价:(37.1-35.32)/37.1*100%=4.80%!

　　目前江西铜业股价为37.1元，如果持有1万股，总共投入资金371000元；如果转为购买4万份江铜权证(江铜权证的行权比例为1：4)，目前每份价格4.980元，共投入199200元，节余资金171800元。如果将这171800元购买货币基金或进行其他投资，期限1年，假设获得了5%的收益，计8590元。当江铜权证进入行权期，通过行权把4万份江铜权证变为江西铜业股票，共需要资金154000元(江铜权证行权价为15.4元)。此时还有剩余资金171800+8590-154000=26390元。也就是说，如果持有江铜权证，并按照年息4%的收益管理剩余资金，那么一年之后将比持有江西铜业股票多赚26390元，这就已经体现出了江铜权证的投资价值。

　　对于目前全球经济的持续向好趋势已经基本达成共识，而铜价的走向对于金融危机将会异常敏感。恰恰江西铜业的股价又和铜价有很强的关联作用，通过买入江铜权证来获取较高值博率的机会，那么江铜权证的价值将更为突出。

　　权证作为稀缺资源极易受到投机者的追捧。从历史经验来看，能够形成权证市场普遍性的大涨，需要具备几个条件：一是市场走势相对平淡，做多做空资金相对有限，市场处于相对的牛皮市，资金需要寻找到短期获利的投资目标；二是需要有真正的价值吸引人气；三是由于权证即将退市，理性的投资者往往提前抛售权证，故筹码大多集中在主力资金手中，这时候便有可能引发权证的末日轮炒作，像早前的招行认沽权证、南航认沽权证便属于此列；四是如果正股价格比权证行权价格略低或者相当，则上市公司往往愿意找相关机构合作，短期推高股票价格以实现权证的行权，由此将可以获得大量的募集资金，对于上市公司和大股东来说，这是一件非常划算的事情，而与此同时，其权证也会受到主力资金的炒作。而铜价由于对经济走势的反映较为灵敏，常常容易吸引资金的注意，给予市场盈利预期。

　　而从当前该权证正股的基本面分析，580026的投资价值也较为优异：资源储量国内第一，海外项目提升公司未来遐想空间。公司拥有丰富的矿产资源。截至11月份，据相关机构估计公司的铜储量达到1228万吨、黄金储量430吨、银储量8710吨、以及钼储量30万吨。此外，作为国内铜的领头者，公司积极对海外资源进行开发利用，于2008年成功的收购了加拿大北秘鲁铜业40%股权以及阿富汗艾娜克铜矿25%股权，大幅提升了公司的资源储备，并为今后的原料供应提供了有利保障，使公司权益铜储量达到1661万吨、黄金482吨、银8776吨、以及钼35.6万吨。在建工程进展顺利，未来矿产铜产量稳步增长。随着德兴13万吨、城门山7000吨、武山5000吨及银山5000吨扩建项目的逐步投产，公司2009-2011年矿产铜产量将分别达到16.7万吨、19万吨及22万吨。矿产铜产量的增长将大幅提升公司的盈利能力（来源于国信证券，作者李洪冀）

　　2010年上半年，大部分权证都面临到期，2010年下半年交易的权证只有江铜权证和长虹权证两家，2011年将只剩下长虹权证一家，作为最后的权证，不排除主力资金强行炒作的可能，而在此之前，每一家权证到期前，或许都会高调收场。目前权证板块已经成为非常值得投资者关注的领域，其T+0的交易制度、免收印花税及更低的交易佣金都比正常股票更具竞争力，同时其总数量正在不断减少，而且在牛市之中，权证板块具有更强的杠杆性，投资者投资认股权证，将很有机会跑赢指数。

　　在我国权证市场，距离到期日时间较长出现负溢价的权证比较少见，多数出现负溢价的权证都是在最后交易日经过下跌后才出现的。而江铜CWB1是目前权证市场上为数不多的热点品种，目前江铜CWB1的吸引力还在于负溢价、高杠杆和存续时间较长，负溢价是由于权证跑输正股所致，这种低溢价也是人们逐渐追逐的目标。不过，负溢价和高杠杆并不必然意味着高收益，也就是说，负溢价在一定程度上也反映了投资者对于正股后市走势不确定性的担忧以及对权证市场信心的减弱。由于江铜CWB1的杠杆倍数较高，如果正股下跌，权证下跌速度和这种负溢价带来的安全边际相比，仍将使投资具有较高风险。