12月25日，创业板第二批8只股票正式挂牌交易。从8只股票上市当天的表现来看，与10月30日首批28只股票上市时的爆炒相比，无疑逊色许多。8只股票中有7只股票高开低走，没有一只股票因开盘后涨幅过大而停牌。当天涨幅最大的超图软件涨幅为64.29%，涨幅最小的同花顺只有33.30%，8只股票的平均涨幅为45.2%，换手率也只有71.61%。正是基于“新8股”首日相对平稳的表现，因此有媒体称之为“理性”，是“从疯炒到理性的回归”。

    “新8股”相对平稳的表现固然有值得肯定的一面，但称“新8股”回归理性显然还为时尚早。“新8股”在“平稳”的背后，仍然隐藏着很大的不理性因素，仍然存在着很大的市场投资风险。

    “新8股”上市首日的表现之所以比首批28只股票逊色，非常重要的一点就在于其一级市场发行时就“表现突出”的缘故。8只新股的平均发行市盈率达到了骇人听闻的83.59倍，较首批28家公司平均56.7倍的市盈率水平上涨了47.43%，其中发行市盈率最高的金龙机电甚至达到了126.67倍。发行市盈率如此之高，自然也就封杀了“新8股”向上炒作的空间。但就是在这种高市盈率发行的情况下，“新8股”上市首日仍然上涨了45.2%，以至“新8股”的平均市盈率达到121倍，比首批28只股票首日111倍的市盈率水平还高。可见，“新8股”较之于首批28只股票来说更加不理性，市场风险也更大。

    而且，我们还应该看到一个事实，那就是市场公认的“新8股”公司的资质远远低于首批28家公司。不论是绝对收益水平还是公司的成长性，“新8股”都比首批28家公司差很多。在“新8股”中没有一家公司的收益超过每股1元的水平，而首批28家公司中每股收益最高的神州泰岳今年前三季度达到了1.54元。在成长性方面，“新8股”中有5家公司2008年的业绩增长小于20%，其中超图软件的增幅仅为1.76%，同花顺更是出现了17.8%的负增长。

    此外，“新8股”上市，深交所方面还是进行了风险警示的。一方面是对有异常交易行为的“张某某”账户限制交易3个月，同时表示将重点打击6种异常交易行为；另一方面还提醒投资者当心首日追高吃套，并用数据表明，投资者买入价格越高，亏损的可能性与亏损幅度就越大。但就是在这种情况下，“新8股”上市首日的市盈率仍达到了121倍的水平，这也足见参与“新8股”首日炒作的投资者风险意识淡薄。

    因此，“新8股”远未到理性的时候。市场如果真的理性了，“新8股”83.59倍的市盈率根本就不可能发出来。即便发出来了，“新8股”上市首日也该“破发”，并被腰斩50%以上。

    http://epaper.jinghua.cn/html/2009-12/28/content_499754.htm