济学家们新的热门消遣是观察工厂货架上的灰尘。

供应管理学会(ISM)周五将发布四月份的制造业活动指数。经济学家们预计，这项反映采购经理人心态的指标将从3月份的36.3升至38.3，从而成为又一项令人鼓舞的经济数据。

不过38.3仍是一个非常低的水平。制造业活动指数低于50就表明工厂产出在萎缩，而低于41则表明经济仍处在衰退之中。但美国制造业已经从1980以来的最低谷开始爬升，从而进一步证明最坏的时刻可能已经过去。

经济学家们将特别关注供应管理学会的库存数据。企业大规模清理库存一定程度上导致了美国第一季度国内生产总值(GDP)按年率计算下降了6.1%。而企业重新补充库存则会提振未来的经济增长。

令人鼓舞的是，供应管理学会3月份的库存指数骤降至了1982年以来的最低水平，而它的新订单指数则上升到了去年8月以来的最高水平。

Moody's Economy.com的首席经济学家布鲁苏拉斯(Joseph Brusuelas)说，这一降一升预示着未来的产出会有增长。今年3月，库存指数和新订单指数间的差额上升至2007年9月以来的最高水平。如果制造商接到新订单时自己的货架却已空空如也，为交付订货他们就不得不重新开始生产。

供应管理学会还要求采购经理人评估客户的库存水平。该机构的客户库存指数今年3月实现了上涨，并且过去八个月中一直维持在50以上。这显示，采购经理人依然认为其客户的库存水平太高。

这暗示还会有更多清理库存行动发生。如果消费者支出在经济衰退结束后并没有显著回升，工厂就不会有大规模补充库存的紧迫感。这将使工业生产和经济增长持续处于低迷状态。

Mark Gongloff