你曾经为庄家抬轿，你曾经误入樊笼深度套牢，你曾经深受鬼K线的折磨。为了拨开鬼K线的迷雾，理财周报记者约访了素有“跟庄之王”之称的技术派硬汉赵哲，让他细解其中玄机。
鬼股票家族五大变种
对于走势诡异的“鬼股票”，赵哲认为成因分为好多种，一是大资金操纵套利的股票，这些股票的走势大起大落，瞬息万变难以捉摸，比如大唐发电(股吧，行情，资讯)、金鹰股份(股吧，行情，资讯)、拓邦电子(股吧，行情，资讯)、西藏旅游(股吧，行情，资讯)和小商品城(股吧，行情，资讯)，后者的股价曾经一度攀上100元，随后连续下跌，股价长期在75元钱附近徘徊。
还有一种股票属于公司大股东违规操作和发布看似利好的“暧昧”消息，后来消息又被证明站不住脚，公司反复发布澄清公告，股价也是忽上忽下，散户如坐在风口浪尖，苦不堪言，杭萧钢构(股吧，行情，资讯)和东方集团(股吧，行情，资讯)则属于这一类股票。
另外就是“枯树开新花”现象，一些已经被ST的垃圾股被拉出来炒作，连续几十个涨停后，无量跌停，如ST金泰(股吧，行情，资讯)、ST沪科(股吧，行情，资讯)、ST浪莎(股吧，行情，资讯)和ST方兴(股吧，行情，资讯)。
第四种属于所在的行业本身就容易波动，容易受到刺激，周期性很强，比如旅游股的走势就呈现出强烈的不稳定性，生物医药行业也具有上述特点。
最后则是题材和概念被无限放大成为爆炒的对象，例如前一阵子的成渝特区板块，重庆路桥(股吧，行情，资讯)和川投能源(股吧，行情，资讯)的股价短期内大幅上涨，湘邮科技(股吧，行情，资讯)、林海股份(股吧，行情，资讯)、星湖科技(股吧，行情，资讯)也属于这种类型。
撞见鬼股尽量绕道
赵哲告诉记者，投资者和散户在炒股时最好避开这类“鬼股票”，散户尤其是经验不足者一不小心就会亏损，甚至被套。如散户若有幸买到ST金泰、航天信息和三变科技等无量上涨的股票，虽然能在短时间内赚得盆满钵满，但这种股票走势大起大落并剧烈震荡，一旦出现跌停便难以止住，令散户苦不堪言。
赵哲说，股市下半年的走势和上半年非常不一样，上半年持股不动就可以获取丰厚收益的日子已经一去不复返，下半年的盘面和个股呈现出更加复杂的走势，投资者尤其是散户需要对上市公司的基本面有所了解，厘清个股的走势和形态。
猎庄绝技七招
但鬼股票层出不穷，花样百出，散户即便不图暴利，也须趋利避害。为此赵哲通过本报面授七大独门绝技。
绝技一：放量抛掉
赵哲认为这是面对诡异k线的第一要诀。面对放量上涨行情，务必戒贪戒躁，见好就收，顺势而抛。
他打开ST金泰的走势图演示，ST金泰在连续涨停时突然出现了一次放量，涨停被打开，赵哲认为这是散户离场的绝佳时机，如果持股不动，该股还会连续上涨，由于散户的逐利心理甚于机构，在这种情况下，散户不会选择卖出，在它涨到一定程度后，又出现了连续跌停的局面，散户无法离场，直到跌停被打开，但此时卖出的价格跟当时上涨时放量卖出的价格是一样的。
绝技二：50%理论
对于以前被恶炒过的股票，赵哲不建议散户再进行炒作，他提出了50%理论，意即这只股票峰值时的股价减去低谷时的股价，然后除权，再加上低谷时的股价，当股价处在这个价位的时候，散户可以再行交易炒作。
赵哲建议，如果推出股指期货，大盘会面临一个向下的调整，赵哲也建议散户可尝试他的50%理论。
绝技三：自设三线逃出陷阱
值得注意的是，赵哲在看盘时并不局限于一般操盘软件所设定的日K线、周K线和月K线，他认为散户若依据上述指标操作很容易掉入主力资金设定的陷阱，容易被他们制造的假象所迷惑，因此他自行设立了14日“工作线”、25日“生命线”和120日“半年线”。
对于自己的另辟蹊径，他以14天工作线做解释说，10日线或周线是庄家用来迷惑散户的把戏，股价很容易跌破10日线，但不能每次跌破10日线时都选择卖出，在他看来，14日线或18日线是相对于10日线的延后，这样更容易窥测出庄家的意图。
针对大起大落的股票，他一般会将工作线和生命线交叉运用，一般以14天作为工作线，25天为生命线，或者以18天为工作线，56天作为生命线。对于突然急跌的股票，14日“工作线”就是一道防线，这只股票在跌破14日均线后，反抽之时就会被抛掉。
赵哲还认为大部分超跌的股票，尤其是强势股票在跌破120日均线时，都会有一波反弹行情，如果散户想趁机离场或抄底逢高卖出，则可以选择这类股票，它们通常会反抽半年线以上。
他对记者反复强调，一定要确保工作线在生命线以上，反之，无论如何都不能买，他以“5•30”为例，虽然大盘在此之后有所回调，但由于工作线在生命线以上，所以他认为还是不能买进股票，后期果然又出现了“622”调整。
绝技四：黄金分割理论
赵哲经常运用黄金分割理论研判大盘和个股走势。他举例，这一轮上涨的波段始于7月22日，到6000点时大盘进行调整，这一个波段正好是“5•30”前一个波段的1.618倍，而“5•30”前的一个波段恰是上一个波段的1.618倍。
而对于大势的调整，赵哲认为，目前大盘的走势先会形成一个M顶，即大盘会再次涨到6000点以上，顺势下调，然后转为W底，随后才能展开上涨或下跌的长期行情，而且这一段是跨年的行情。
绝技五：涨三退一法
按照赵哲的八卦箱体理论，很多处于横盘状态的股票可以运用涨三退一的办法来进行操作，八卦箱体理论是牛市涨三退一,即很多股票在上涨三个箱体后必然退一个箱体，当然，这只股票必须是趋势向上的股票，即基本每个箱体的顶部都在另一个箱体的上面，赵哲表示，也有可能出现涨六退二的情况，散户可以在上涨启动时买进，出现下跌时卖出。
绝技六：7日线止赢
如果某只股票的股价从高位跌下来后，第二天收盘未收复7日均线，稳妥的做法是，在尚未严重“损手断脚”的情况下，应该止赢。“7日线是我们短线的止赢点，一般情况下跌破7日线表示他短线走弱了，所以应该止赢。”
绝技七：注意板块效应
另外赵哲表示，炒股时应该注意板块效应，如果同类(行业、流通股数接近、地域板块、发行时间上相近等情况下)股票中某只有影响的股票率先大跌的话，其他股票很难独善其身，手里有类似股票的话，先出来再说。
从5月30日到10月29日的5个月，正是A股波谲云诡，翻云覆雨的一段时间。当我们发现有266只A股复权收盘价比该区间的最高股价下跌超过40％、几乎“腰斩”时，我们相信你也会大吃一惊。
我们认为，中产家庭今后若对这266只股票进行投资，必须打醒万分精神。为此，我们不妨称上述266只股票为“鬼K线股票”。我们认为的“鬼K线股票”，就是走势诡异、变幻无常，很容易让你惹火烧身的股票。
诡异是最大特点
欲悲闻鬼叫，我哭豺狼笑。“鬼K线股票”阴沉着脸，与喜气洋洋的指数阴阳两隔。从5月30日到10月29日这期间，上证综指虽然经过了几次“劫难”，但仍坚强地从4087点涨到5748点，涨幅超过30％。这期间，有244只股票涨幅超过30％，超越或与大盘同步；这期间，有477只股票上涨，172只股票振幅在－10％－0的小幅范围内波动。
也就是说，虽然大盘异常振荡，但有近一半的股票能稳住阵脚，我们称这些股票的“表现正常”。反之，惶论与这期间的东北证券(股吧，行情，资讯)700％涨幅、这期间的中国远洋(股吧，行情，资讯)4倍涨幅比较，这266只“鬼K线股票”跌势汹汹，根本不堪一击。其中，跌幅最深的拓邦电子(股吧，行情，资讯)从最高时的71元，接连4个跌停“垂直降落”，如“扶不起的阿斗”，让人心寒。其中，还不乏一些“明星股”，如杭萧钢构(股吧，行情，资讯)、皇台酒业(股吧，行情，资讯)等。
上述266只股票取得这个名号，显然还不仅领跌大盘这个因素。“鬼K线股票”的最大特点在于走势诡异，让人摸不着头脑。这些股票，或坐上过山车直上直下，或顶部惊天反转，或反覆振荡洗盘，或接连阴跌不休。没有任何规律，就是“鬼K线股票”盘面最大的“规律”。
首要把握基本面
我们逐家研读了1498只A股股票的K线，我们承认和你一样，很难预测和把握这些股票的走势。为此，我们请来了股市资深人士吴国平，请他来评判10大走势最为诡异的K线，以警来者。对于吴来说，走势诡异的重庆啤酒“既有疯狂急速拉升，也有一泻千里，还有持续稳步逼空的标准舞步和上冲下窜的动感”，买这样的股票之前需三思。我们列出这10大诡异的K线，希望对你的看盘投资有所帮助。
靠数据说话，我们还总结分析了“鬼K线股票”的基本面情况，结果如事前料想的一样差。266只“鬼K线股票”上市公司的三季报平均每股收益仅为0.049元，远远落后于1498只A股公司0.23元的平均水平。随着上半年散户“凶猛”、泥沙俱下行情的结束，当蓝筹股行情如潮水般涌来之际，这些基本面差的“鬼K线股票”成为了潮退后尴尬的裸泳者。
道高一尺，魔高一丈。战胜“鬼K线股票”，当然有技巧。理财周报的建议是，买股首要还是看基本面，不无谓地跟风炒作消息股、题材股。除了基本面的把握之外，我们采访的“跟庄之王”赵哲还给理财周报读者传授了几大绝学。其中包括自行设定三条“工作线”等。希望你能从中有所体会。
如果你认为ST板块是价值的荒地，那么你错了。如果你在今年年初的时候随便买一只ST股票并且持有到现在，只要股票没有因为连续亏损而暂停上市，你的收益率基本都会以倍数来计算。但如果你因此而觉得ST板块遍地都是黄金，那你就错得更加离谱。自“5•30”以来，ST板块中股价被打过七折的个股比比皆是，被“腰斩”过的ST股也是司空见惯。
ST板块无疑是“鬼K线”出现频率最为密集的一个板块，在今年以来几乎任何一只ST股都出现过难以理解的暴涨暴跌行情，每一张ST股的K线图都记录着财富的骤然膨胀和飞速缩水。
这个板块里的“鬼K线”表现主要分为三种情况。第一种是连续涨停并且也出现了连续跌停，其代表是名震一时的*ST金泰，该股缔造了连续42个涨停板的“奇迹”，然后又连续7个交易日跌停；第二种是借助卖壳“脱胎换骨”，重组完成复牌当日疯涨几倍，之后再连续跌停，比如ST浪莎；第三种情况则是令人捉摸不透的非涨停即跌停，典型的例子是*ST方兴。
类型一：连续涨停跌停
代表案例：*ST金泰（600385.SH）(股吧，行情，资讯)、ST派神（000779.SZ）(股吧，行情，资讯)
自黄俊钦将新恒基注入*ST金泰的消息公诸于世前后，*ST金泰从2月28日到8月30日连拉42个涨停板，股价从3.16元一路飙升到25.31元，涨幅高达676.38%。
值得注意的是，在连续无量涨停过程中，*ST金泰在第29个、30个、31个、33个涨停板的位置分别放出巨量，累计换手率接近40%，其间还曾短暂地打开过涨停板。
8月30日，新恒基集团拟注入*ST金泰的东北世贸广场被辽宁省建设厅勒令停工的消息传出，次日*ST金泰仅用了三分钟的时间就从涨停被直线砸至跌停。之后，*ST金泰连续收出7个跌停板，9月12日和9月13日，*ST金泰忽然从连续跌停的状况中摆脱出来并放出巨量，两日合计换手32.73%，6亿元以上的资金成功出逃。*ST金泰随后就从次日起停牌至今。
另一个暴涨暴跌的典型是ST派神，如果从K线图来看，这只股票走出了一个尚未完成的大“M”字形。
自年初至“5•30”期间，ST派神出现了20多个涨停板，股价也从4元附近一口气拉升到10元以上。不过在“5•30”期间该股连续6个交易日跌停，随后又一路狂泻至4元左右。而从7月份开始，在资产注入传闻的支撑下，该股又出现强势拉升，股价再度从4元多被拉升至10元左右。
类型二：卖壳复牌首日疯涨数倍
代表案例：ST浪莎（600137.SH）(股吧，行情，资讯)、ST仁和（000650.SZ）(股吧，行情，资讯)
今年4月13日，当时的*ST长控完成股改复牌交易，当天该股从7.18元一口气最高飙升到85元，收盘涨幅达849.30％。由于涨幅太过惊人，上海证券交易所自当天下午开市时起对其实施了临时停牌的措施。
次日该股即开始高位跳水，连续12个交易日封死跌停，股价从68.16元直降至36.82元，跌幅超过50％。短暂止跌之后，ST浪莎连续拉出5个涨停，股价一度涨至50元附近，但是随后该股又是一路大跌至25元，其后最高又上涨到40元。
ST仁和也是复牌首日股价狂飙的极端案例之一。3月29日，已经停牌近一年的ST仁和暴涨9倍至14..04元，一举创下股改复牌股首日涨幅的最高纪录。不过该股并没有像ST浪莎那样很快出现暴跌的走势，只是在两个跌停后一直在高位小幅震荡，期间虽然有过一次强力拉升突破18元，但是很快就回落至13元附近，并且至今仍在该区域进行平台盘整。
类型三：非涨停即跌停
代表案例：*ST方兴(600552.SH)、*ST贤成（600381.SH）
连续暴涨暴跌的ST股很多，不过也有这样一种ST股，它们可能今天涨停，然后明天就跌停，让投资者根本看不清楚下一步的走向。
举个例子，如果你持有了*ST方兴(股吧，行情，资讯)，那么你的心脏就必须能够接受比较强的刺激。自5月29日至10月30日的95个交易日里，*ST方兴一共录得了29个涨停板和22个跌停板，股价上蹿下跳如过山车。
*ST方兴的一大特点就是股价很少盘整，基本上就是直上直下的状态。今年以来*ST方兴只出现了三次时间在一个月左右的盘整，其余大部分时间都是在快速地上涨或者快速地下跌。
刺激*ST方兴股价暴涨的因素是中国建材集团对于该公司的重组。自今年2月份重组消息传出之后，该股就一路暴涨，从不足4元的价格最高拉升到18元。到了“5•30”期间，*ST方兴也同样连续7次跌停，股价也一路下跌至7月中旬8元的水平。
仅仅在8元的区域盘整了几个交易日，*ST方兴就再次启动了，12个交易日之内快速上涨了40%，然后在公司的澄清公告见光当日由涨停转为跌停。
8月7日，也就是跌停后的第三天，股价忽然又拉至涨停。股价其后在11个交易日之内就暴涨将近50%。
*ST方兴最近的一次“发疯”则是在10月初。10月9日和10月10日两个交易日*ST方兴连续涨停，但是在10月11日又转为跌停，并再次直线回落，至今已经下跌近25%。
值得注意的是，包括华夏大盘精选证券投资基金在内的八只基金在今年一季度进入过*ST方兴的前十大流通股股东，他们共同分享了*ST方兴一季度涨幅达247.31%的最大一段行情。二季度，该股先涨后跌，实际下跌10%以上，而半年报显示前十大流通股股东中只剩下了两个基金股东，持仓最重的华夏大盘也有明显减仓。到了第三季度，该股的前十大流通股股东再无基金身影。
与*ST方兴类似的还有*ST贤成(股吧，行情，资讯)。该股从年初的2元多涨到现在的9元左右，其间经过5波大拉升和4次深幅下跌，每次在跌幅很深的时候总会传出被光大证券借壳、引进战略股东，扩大房地产行业投资以及介入水泥行业等“利好”护盘。
“5•30”已经成为价值投资的案例之一。尽管连续4天大跌，然而许多有潜力的股票此后不仅收复失地，还发起冲锋。但月亮背后的那一面，也许更能给人以教益。
理财周报取样5月30日－10月29日的5个月区间，发现有266只A股复权收盘价比该区间的最高股价下跌超过40％——它们阴沉着脸，与喜气洋洋的指数阴阳两隔。
1/4信息服务业股票成“地雷”
从行业分布上看，根据证监会的行业分类，来自制造业的“鬼K线股票”占据了165个席位，遥遥领先于其他出现了类似走势的9个行业。超过10只“5•30”后跌幅过40％的股票的行业，还包括信息服务业（23只）、批发和零售贸易（15只）和综合类（15只）。不过，考虑到各行业上市公司的分布数目，信息服务业成为行业雷区，这一行业的A股上市公司中有1/4成为“地雷”。
信息服务业成为雷区并非偶然，在23只触礁下沉40％的股票中，从*ST大唐（600198.SH）(股吧，行情，资讯)开始，包括东方通信（600776.SH）(股吧，行情，资讯)、亿阳信通（600289.SH）、南京熊猫（600775.SH）等在内，均属3G概念股。就在这5个月的时间，中国3G产业的预期从以往言之凿凿的“奥运会之前肯定发放3G牌照”转而“不会在奥运之前发放3G牌照”，行业景气高点预期由此推后，单凭预期炒作的股价自然无法获得支撑。
其中，*ST大唐的经历可谓极具代表性，围绕中国3G产业的前景与各种猜想，关于*ST大唐的各种重组、注资传闻不断，助其在5月23日登上32.42元的高价位。要知道，中国何时上马3G原来就难以预测，TD-SCDMA能在3G中分得多大的蛋糕更是不确定性极大。更何况，*ST大唐中并不包括拥有TD-SCDMA这一中国自主3G标准的大唐移动公司，其收益3G的提法由此更是虚无缥缈。
甘肃“鬼K线股票”概率最高
有9个地区板块成为“鬼K线股票”的高产区，其中上海、浙江和广东板块分别出产了33只、23只和19只，其余8个地区板块依次是北京、湖北、江苏、山东、四川、湖南和安徽。
不过，投资者可不能因为绝对值而被吓倒，因为这些地区的上市公司总数较大，比如上海、浙江和广东分别有138、82和71家上市公司，因此其鬼股票占上市公司总数的比例分别为23.91％、28.05％和26.76％。
理财周报记者进一步统计发现，甘肃和湖南板块中位居“鬼K线股票”雷区的状元和榜眼，投资者买中“鬼K线股票”的概率分别为38.88％和30.77％。
三季报业绩落后大盘平均数78％
行业和省份分布都比较宏观，在更微观的个股层面上，理财周报记者发现，这批半年来跌幅超过40％的“鬼K线股票”都不是传统意义上的好股票。因此，如果你“胆小慎微”，那么很大程度上可以躲过很多只鬼股票。
WIND的统计显示，在这266只股票中，已出三季报每股收益高于0.1元的只有62只。所有266只股票的算术平均每股收益为0.049元。相应地是，1498只A股股票的三季度平均每股收益为0.23元。“鬼K线股票”的三季报业绩落后全部A股高达78％。
其中，业绩最高的海鸥卫浴（002084.SZ）(股吧，行情，资讯)前三季度每股收益0.4543元——虽然绝对值领先，相对其上年前三季度的每股收益0.747元已逊色很多；最低的是夏新电子（600057.SH）(股吧，行情，资讯)，前三季度每股亏损1.0747元，而一年之前，夏新电子前三季度有微薄的盈利0.0233元。
从另一个角度说，这批跌幅超过40％的股票的业绩状况，也印证了“5•30”前后行情的转换。随着散户行情的退潮，以基金为主要实力的机构投资者引领了一波蓝筹行情，业绩差的缺乏实质题材的股票在这一波浪潮中成为了尴尬的裸泳者，开始了跌跌不休的旅程。
东方电子PE曾接近7000倍
市盈率上看，“5•30”到来之前，这批“鬼K线股票”中有130只的市盈率超过了100倍，而目前仍有112只的市盈率高于100倍。不过，虽然数量上看高于100倍市盈率的“鬼K线股票”数量仍然不少，但整体来看，市盈率普遍呈现降低趋势。以最为夸张的东方电子（000682.SZ）(股吧，行情，资讯)为例，六个月前其市盈率为6965倍，而目前其市盈率为4869倍。
值得注意的是，与股价下跌40％同步的，除了市盈率下落回归正常值，往往还有业绩状况的恶化。美都控股（600175.SH）(股吧，行情，资讯)在今年第一季度每股收益0.0669元，第二季度每股收益大幅下降为0.0094元，而第三季度进一步下降至0.0072元。
在市净率上，值得警惕的是，尽管这批鬼股票的股价在“5•30”之后跌落了40％，但是，与六个月前的市净率平均值6.7相比，目前这批鬼股票的市净率平均值为5.7，并未出现相应跌幅。这意味着，随着“鬼K线股票”净资产状况的恶化，股价下跌所带走的泡沫又从内部滋生。
拓邦电子最大跌幅超六成
新股上市后持续走低是“鬼K线股票”的一个特点，其中的拓邦电子（000139.SZ）(股吧，行情，资讯)和荣盛发展(股吧，行情，资讯)（002146.SZ表现突出。自从6月29日拓邦电子上市创出71元的天价后，它就再也没能回到这一高度，时隔4个月后的10月29日，拓邦电子创出新低23.01元。
按复权价格计算，拓邦电子“5•30”后最大跌幅66.45%，领跌所有的266只股票。事实上，对比拓邦电子上市首日机构所给出的目标价，23.01元仍属乐观估计区间。而荣盛发展则是在上市首日抵达最高价58.95元，随后便一蹶不振，9月12日下触最低价38.78元。
在价值投资的大旗下，业绩和行业地位是分析机构筛选公司的准绳。理财周报整理出两百多只拥有“鬼K线”的个股，同时以申银万国、国泰君安、海通证券、招商证券、中信证券、东方证券、银河证券、光大证券、国金证券、国信证券等10大主流券商作为标杆，统计结果发现，其中绝大部分“鬼K线”个股都处于被主流券商研究员所共同“遗忘”的角落。
来自Wind资讯的数据显示，这些鬼K线股票中有100只股票自2004年以来就没有主流券商的分析报告对其投资价值加以分析，还有120只股票获得的分析报告在三篇以内，而被主流券商出具三篇以上分析报告的个股则仅仅只有46只。
记者从钢铁、汽车、农林牧渔、食品加工四个板块中挑了四只鬼K线股票的样本，结果发现它们多数业绩水平很差，每股收益和净利润率都较低。而在市场表现来看，这些股票自“5•30”之后股价就开始疲软，完全比不上行业龙头股坚挺的市场表现。
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宁夏恒力（600165.SH）：
牛市仍难破历史新高
Wind资讯显示，自2000年1月1日至2007年10月31日七年多的时间内，上述主流机构没有一家出具过针对宁夏恒力的分析报告。
自2001年5月16日达到28.73元的最高点之后，宁夏恒力(股吧，行情，资讯)便低头向下久久徘徊在长长的山谷。
本轮牛市以来，该股在2007年5月30日那天盘中曾经摸高至11.97元，但当日最终仍随着大盘的暴跌而暴跌，随后连续跌停。
宁夏恒力2006年三季度以来的季报、半年报中每股收益（扣除后）全部为负数，2007年前三季度每股收益（扣除后）为-0.1180元，同期营业利润率也皆为负数。
投资机构似乎也没有对宁夏恒力产生过兴趣，宁夏恒力的前十大流通股股东中仅在2003年四季度中闪现了中国银行-天同180指数证券投资基金的身影。此外，该股的股东人数一直呈上升趋势，筹码十分分散。
宁夏恒力隶属钢铁行业，行业龙头鞍钢股份的走势就分外不同。鞍钢股份成立于1997年底，出世后一路震荡上行。2007年5月30日，鞍钢股份收盘于17.83元，之后并未止步，一路上行，10月31日的收盘价为31.21元。
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ST黑豹（600760.SH）：
让研究员出丑
ST黑豹(股吧，行情，资讯)在二级市场的表现绝对配不上名称中的“黑豹”，今年以来它的股价甚至从来就没有站在10元之上。2007年5月30日，ST黑豹最高摸至9.39元之后，便上攻无力，10月31日收盘价为5.43元。1997年5月7日，它曾上摸至历史最高价57.88元，之后股价大势为下滑。
Wind资讯显示，在2000年1月1日与2007年10月31日之间，只有一份分析报告关注到了ST黑豹，公布的时间是2003年9月10日。
在这份题为《重组又迈步，扭亏路漫漫》的报告充满了担忧，报告提及提高产品档次，加大促销力度等措施可以改善ST黑豹的基本面，但现实情况是由于ST黑豹产品的底盘采用微型汽车的底盘，超载能力弱，市场竞争力处于劣势。
报告中分析师看到了ST黑豹的困境，但对如何改善仅表示“拭目以待”。报告同时提醒到，尽管ST黑豹可以采取降价手段促销，但是品牌盈利将受负面影响。
该研究员在报告中给予了ST黑豹“增持”的评级，认为ST黑豹当时5元左右的股价处于一个底部区域。而二级市场的走势却让写报告的分析师栽了大跟头——在2003年9月份之后，ST黑豹的股价走势一路下滑，从2004年底至2007年初该股一直在2元左右徘徊。
从ST黑豹历年的财务指标可以看出，2006年三季度以来，这家公司的净利润率就一直没有是正数过。前十大流通股股东基本为自然人，今年以来也没有得到基金的关注。
而同隶属于汽车板块的潍柴动力2006年末期、2007年中期和2007年三季度的净利润率分别为10.24%、6.36%、6.66%，其二级市场的价格大约是ST黑豹的20倍。
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禾嘉股份（600093.SH）：
绩差价低
成立以来，该股走在21.19元和1.46元之间，今年以来一直在10元以下徘徊。尽管股价很低，但是禾嘉股份的业绩同样很差，而且市盈率也出奇地高，已达360多倍。
在每股收益这项财务指标上，禾嘉股份从没有抬起过头。财报显示2006年四季度以来禾嘉股份的每股收益最高值出现在2007年第一季度，为0.0041元。2007年三季度每股收益为0.0004元，净利润同比增长为-55.01%，环比增长为-89.88%。
禾嘉股份隶属于农林牧渔板块，该板块另一只股票新安股份的走势就显得“阳光”了许多。新安股份在“5.30”当日收盘价为40.90元，之后股价仍一路上扬，10月31日收盘价为54.92元。最新季报显示，新安股份每股收益1.0619元。目前，新安股份的市盈率也仅44倍。
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莲花味精（600186）：
报告不给投资评级
莲花味精(股吧，行情，资讯)也是那种经“5.30”一役便一蹶不振的股票，5月29日该股上摸至近期最高点9.25元，现在的股价只在5元上下。
Wind资讯显示，2006年以来券商中仅长江证券发布了针对莲花味精的分析报告。这份分析报告认为，莲花味精的业绩在管理效率改善和出口势头良好的驱动下出现拐点，按照莲花味精解决大股东占款后的股本计算，每股收益2006年和2007年分别为0.12元、0.20元，按照食品饮料行业18~20倍的市盈率，给予目标价格3.7元。
在“5•30”之前，长江证券再次给出莲花味精的研究报告。报告建议关注公司的债务重组，并且预计2007年的每股收益在0.04-0.05元左右，2008年在0.1元以上。报告表示就估值而言，莲花味精现在的股价已不具吸引力，不给出投资评级。
在证监会圈定的25家食品行业上市公司中，莲花味精在流通股的数量上排名第一，而截至2007年6月30日，每股收益为0.0065元，排名为第21位。每股收益排名第一的为安琪酵母，每股收益为0.5110元。
在食品行业中主营收入排名第一的为双汇发展，2007年三季度双汇发展每股收益0.6781元，是三季度莲花味精每股收益0.01元的60多倍。
双汇发展(股吧，行情，资讯)的股价走势就比莲花味精牛气多了，5月30日双汇发展股价还强势涨停收于28.96元，之后股价迅速跳高至63元。
纷繁复杂的K线，短期来看，背后是资金和信息的流动，长期来看，则体现了市场对公司质地的判断。对于绝大多数股票来说，纯粹的“庄家”已经销声匿迹，但每只股票背后确实又都存在一股股推动的力量。这些力量对公司的判断以及买卖的合力决定了股价的走势。
三普药业机构持股比例高达52％
到底是谁在背后运作266只“鬼K线股票”？我们不妨首先观察这些股票背后的股东情况。理财周报发现，截至今年三季度，共有200只股票背后有基金、保险、社保、信托等机构。这一数字比今年中报里呈现的有所减少。
中报数据显示，共有216家“鬼K线股票”公司背后有机构进驻。而从持股比例来看，三季报中机构持股比例最高的是三普药业（600869，SH）(股吧，行情，资讯)，达到52％——这一数字与中报时的基本相同，而其他的个股机构持股比例都在50％以下。机构持有三普药业的数量在3422万股。
高度留意6只个股的股东变化
在机构持股变化当中，还要注意的是永生数据（600613，SH）(股吧，行情，资讯)、*ST太光（000555,SZ）(股吧，行情，资讯)、*ST金瑞（600714，SH）(股吧，行情，资讯)、紫光古汉（000590，SZ）(股吧，行情，资讯)、高金食品（002143,SZ）(股吧，行情，资讯)以及福成五丰（600965，SH）(股吧，行情，资讯)等6只个股。这些个股的共同点在于，中报里机构并没有持股，但到三季报时持股有大幅增加。
比如永生数据到三季报结束时的机构持股比例高达39％（持股数量在1472万股），这一数字排名266只“鬼K线股票”第三名。其他的5只个股三季报机构持股比例都在20％。
丝绸股份股东数增股价大跌
一般投资者在选股时，经常参照的一个指标是筹码情况。理财周报注意到，随着股东数的增多，筹码分散带来的直接结果就是股价大幅下跌。
这方面，丝绸股份（000301,SZ）(股吧，行情，资讯)的表现突出。丝绸股份中报时的股东户数是15.49万户，三季报增至19.31万户，户均持股比例则由中报时的0.0065％降到0.0052％。相应地是，丝绸股份从5－30到10－29区间的跌幅高达58％，排名266只“鬼K线股票”第四名。
易方达、中海带头买“鬼K线股票”
基金是做多的绝对力量，但基金不是绝对的高手，它们也因为买入“鬼K线股票”而成了股东。理财周报统计发现，截至今年第三季度，共有37只国内基金成为“鬼K线股票”的第一大流通股东。
其中，素有作风强悍之称的易方达系基金，是4只上述股票公司的第一大流通股股东。易方达做第一大流通股股东的股票包括三爱富（600636，SH）(股吧，行情，资讯)、实益达（002137,SZ）(股吧，行情，资讯)、新世界（600628,SH）(股吧，行情，资讯)以及高金食品（002143，SZ）。
中海系基金做第一大流通股股东的股票也有4只，分别是新海股份（002120，SZ）(股吧，行情，资讯)、宜华木业（600978，SH）(股吧，行情，资讯)、鑫茂科技（000836，SZ）(股吧，行情，资讯)以及有研硅股（600206,SH）(股吧，行情，资讯)。此外，共有70名自然人是“鬼K线股票”的第一大流通股东。
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发现“鬼K线股票”背后人影
海鸥卫浴：新入机构被套
海鸥卫浴（002084,SZ)(股吧，行情，资讯)5月3日暴跌后，在6月20日创下新高37.39元，从此一路走低，而其主要原因是机构投资者的无情抛盘。
9月30日，前十大流通股股东总计持有862.06万海鸥卫裕流通A股，占流通Ａ股的19.37％，而在6月30日这两个数字分别为1900.03万和42.70％。包括华夏优势增长、金鑫证券投资基金、广发小盘成长、国泰金鼎、宝康消费、中金股票策略集合资产管理计划在内的机构投资者都选择了撤退或减持。尽管如此，仍有3家机构投资者和1个个人新进入了十大流通股股东。目前来看，新进机构已经被套。
一名机构人士曾经表示，海鸥卫浴的原材料看涨、出口退税调低，再加上人民币对美元的持续升值，这样可能会影响今年的业绩，这是机构抛弃的主要原因。不过，也有一种意见认为，海鸥卫浴的成长性不错，产品也比较高端应该能消化原材料上涨，只是短期遇到了一些问题，如何评价还需再观察。
首旅股份：机构持股变化不大
如果没有9月中旬的下跌，首旅股份（600258，SH)(股吧，行情，资讯)绝对是今年以来K线最完美的股票之一。5月30日，该股照样放量涨停，这足以说明该股主力之强悍。9月12日，该股跌停，从此一直阴跌。但是，该股目前机构持股总量变化不大。
一直以来，支撑该股走势的一个重要因素是集团优质资产的注入。首旅集团旗下与奥运有关的酒店有30家左右，其中五星级酒店的数量很多，还有很多优质的写字楼和公寓资产，而集团也多次公告表示会积极支持上市公司的发展，所以市场对首旅股份的注资预期极高。但是9月12日公告注入的三家酒店都只是三星级，而非市场预计的五星级，数量上也非常少。
显然，这无法支持股价，该股随后跌去45%左右。但是，9月12日当日仍有3家机构席位在加仓，这说明机构之间仍有分歧。值得注意的是，该股股东总户数已经从二季度的15000多个变成25000多个。
永生数据：法人股解禁流通盘扩容
相对于5月18日23.53元的股价，永生数据（600613,SH)的跌幅已经超过50%。9月30日，永生数据前十大流通股东合计持有1547.98万A股，分别占总股本10.48％，流通Ａ股41.22％；而6月30日，前十大流通股东合计持有75.22万流通A股，分别占总股本0.51％，流通Ａ股6.76％。前10大流通股东流通盘扩容20倍的原因主要是，包括大股东在内的前十大股东中有7家公司的部分法人股解禁。
作为一家1992年上市的上海老牌股，投资者一直将永生数据的命运寄托于其大股东贵州神奇集团，希望大股东能够注入集团核心资产，但现在看来一直未能成行。
林海股份：是否重组仍存有悬念
“5•30“至今，林海股份（600099，SH)(股吧，行情，资讯)已经跌去60%。数据显示，二季度至今该股筹码已经有所松动。前十大流通股东中辽宁瑞鑫投资管理公司、上海意登复合材料公司、游开国、刘玉兰等一直处在流通股东前列，这在同类股票中属于罕见。
该股重组传闻不少于8个版本，仅券商借壳传闻就有不少于3例。直到今天，市场仍有林海股份重组的声音，只不过这次又变成其大股东中国福马机械集团有限公司的资产注入或整体上市。可以相信，林海股份的重组传闻应该不会停止，但是否真正会有重组那将是一个疑问。
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www.eastmoney.com 2007-11-05 04:30 高森 理财周报 |