山东黄金（600547）公告以现金收购归来庄金矿70％股权，交易金额51,590万元。截至评估基准日（09年4月30日），归来庄金矿保有资源矿石量209.3万吨，金金属量16.3吨，金平均品位7.77克／吨，伴生银金属量28.2吨，银平均品位13.46克／吨。本次收购完成后，公司黄金资源储量增增加10%，达到180吨左右。

该矿品味高，生产成本处于国内低水平。09年1至4月销售收入为8625.6万元，净利润为37,62.7万元，净利率达到43.6%，按照09年1-4月份199元／克的平均金价计算，预计克金综合成本只有85元／克左右。通过收购股权而控股归来庄金矿，山东黄金增加了资源储量，完善了业务布局。归来庄金矿拥有的高品味资源可以降低山东黄金的生产成本，同时利用山东黄金的资金和技术优势，提高对归来庄金矿资源的综合利用和再利用，从而提升山东黄金的盈利潜力。总之，收购和控股归来庄金矿，对山东黄金本期以及未来的财务状况和经营成果都将带来积极影响。根据09年200元／克的金价假设，7月份开始并表，预计增厚09年EPS约0.05-0.06元；增厚10年EPS约0.10元左右。

根据200元／克的金价假设，经测算上调公司09-10年每股收益至1.44元、1.57元（原预测为1.24元、1.37元）,对应市盈率为39倍、36倍，维持“增持”评级。同时利用山东黄金的资金和技术优势，提高对归来庄金矿资源的综合利用和再利用，从而提升山东黄金的盈利潜力。总之，收购和控股归来庄金矿，对山东黄金本期以及未来的财务状况和经营成果都将带来积极影响。根据09年200元／克的金价假设，7月份开始并表，预计增厚09年EPS约0.05-0.06元；增厚10年EPS约0.10元左右。