中国建筑的发行无疑是增大市场的供应，而需求方面停发7个月之久的一年期央行票据将在周四开始在公开市场重新发行，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，7月9日中国人民银行将发行2009年第二十四期、第二十五期共计1000亿中央银行票据。这是继日前连续三次提升资金价格，预示资金成本上升趋势后，给市场传递出来的将于下半年加大资金回笼力度，抑制信贷过快增长的信号。接下来新华社也发布了名为：“解读全球背景下A股  充分估计潜在的风险” ,都释放出了抑制过度投机的信号，政策态度上微妙的转变，加上市场热点快速轮动，攻击力不再集中等等现象表明，当前市场的做多优势开始逐步减退，从本周一市场创出3000亿成交天量后开始缩量，说明随着流动性释放逐渐达到顶峰，大盘继续向好的单边趋势有可能快速转变为宽幅震荡的整理趋势。

 我们知道，这波行情的三大支撑力量主要来自于过低的估值、极度宽松的流动性和对经济恢复的信心，当前市场的平均市盈率已经达到了28倍，基本上恢复了A股市场正常的估值水平，而流动性方面从央行发行票据就可以看出，流动性收紧趋势开始出现，今年6月份再度释放出1.53万亿的信贷，基本上是上半年达到最高峰的一个数据了，下半年信贷投放将会出现稳中有降的格局，全年新增信贷维持在9万亿到10万亿之间，由于到6月份累计信贷发放已经突破7万亿，可见下半年收紧的幅度还是相当大，不排除到11月和12月份出现信贷负增长的格局，这些展望都影响了市场中期趋势继续强化的可能性；

从恢复信心方面看，到了第三季度基本上就是检验宽松货币政策投放后的企业业绩和盈利情况的时候，还有周边市场的变化对信心影响也相当大，从企业业绩来看，资产类的上市公司业绩提升明显如银行、地产、证券、保险等等有了快速的恢复，实体经济中大多数企业还没有确凿证据走出低谷，虽然钢铁和汽车行业表现尚好，钢铁行业尚未实现全面扭亏，汽车行业股价也基本反映了业绩提升的状况，有色金属类的个股提振乏力，从这些情况来看，实体经济的恢复并不如意，资产类公司得到了较好的提振；随着国际市场需求仍然微弱，原油价格大幅度下跌可以看出，国际经济复苏的力度和速度远远不足，原油价格跌到每桶60元附近，从高位73美元开始下跌，已经完全破坏了前期的上升趋势，而美国股市自8890点迅速滑落，目前已经跌穿所有均线系统出现了明显的空头格局，香港市场更是在创出了19161点新高之后开始快速调整，目前也逼近了50天均线并在周四试探性地刺穿该均线位置支撑，美国股市影响香港市场估值水平，香港市场反过来又影响整体国内股市的估值水平，从银行股在港快速调整可以看出，工商银行、交通银行等的股价水平已经和H股有了10%以上的差异，这就说明目前我们的估值水平将被周边市场调整而趋于向下；

最后再来看技术指标的指示，周线的WR指标是一个比较敏感先行的指标，当前已经4次触顶，而在2008年10月该指标4次触底提供了行情最好的买点，正常情况下，威廉指标4次触顶就指示大盘进入高危风险区间了，同样RSI强弱指标也进入了高区，日线上体现了明显的顶背离迹象，巨量+顶背离+威廉超买都向我们揭示了市场短期调整的概率远远大于前期，周边市场趋势性走弱又告诉投资者，这一次趋势性走弱很可能调整的幅度和深度超过2009年3月以来的任何一个时间段，最乐观地看是对周线181支撑的考验，大约在2860点附近。