昨日调整本在时间和空间的共振，上行趋势依然保持完美。然天有不测风云：两道利空同时袭来，其一：美国股市大跌，油价连续5天下跌。这对于刚刚露出调整征兆的A股而言有一定的压力。其二：中国银监会纪委书记王华庆昨日在题为“合作共享 稳步推进银团贷款的发展”的讲话中提及，要警惕信贷高速增长的风险。而公开市场业务交易公告显示，央行于7月7日回笼资金1700亿元，包括900亿元28天正回购操作和800亿元91天正回购操作。央行逐步回收流动性，市场猜度货币政策或将微调。显然，半年时间信贷规模超越7万亿，远远超过了去年的计划水平。而股市从1664见底以来，流通市值从2.7万亿跃升到目前的6.9万亿，流动性推动非常明显。如果资金面出现断层股指就将出现深幅回落。但目前仅仅是提示信贷高增长的风险，并没有说要抑制流动性。显然信贷资金没有全部流入实体经济，有部分进入到证券市场，并还将支撑着目前3000点一线的股指。所以，这两个利空主要还是心理层面的影响。

    早盘低开震荡后股指一路走低，并尝试着回补7月初的跳空缺口，但回补了一部分留下一部分没有完全封闭，给未来的市场留下悬念。如果这个缺口是衰竭缺口，如果股指再次下行而封闭，则意味着中期调整行情将成立。但就短期而言，股指反身向上，暂理解目前的调整行情为短期整理，因为带动股指反攻的是调整了两天的主线三剑客：金融地产和资源。证券股首当其冲，招商证券或光大证券的IPO倒计时，引爆参股券商以及所有证券股的全面大涨，煤炭股资源整合特别是山西的煤炭股出现空中加油，全线出现暴涨，航空航天器制造、橡胶制造、航空运输、汽车制造、农业等板块表现活跃。而这两天盘面有个显著现象，就是前期调整充分的八股里面有些个股逐步走出中线行情，小市值股票开始明显好于指标股，图中的黄线基本不太受到指标股的干扰，预计这种现状还将维持，而二八现象逐步融合为五五行情后有利于吸引资金留在场内。当然，普涨行情难于再现，机会主要体现在个股的再挖掘上。

    就投资策略上，股指的调整不妨碍个股的具体表现。只要货币流动性的口袋没有扎紧，中期行情还有一些热度。从军工股重新活跃看，可关注有重组机会的央企个股，未来两年，央企资产整合必将进入高峰，市场中定向增发、大股东将优质主业资产注入上市公司也将迎来高潮。那些“小公司+大集团”型的央企资产注入会有大的突破。