周五大盘表现低开震荡调整行情，上证指数小幅低开后，并没有守住短期均线支撑，而是出来了中阴震荡下挫走势，显示当前行情仍在进一步消化各方不利因素，不过目前行情性质仍然属于近期大盘企稳回升后的反复筑底行情， 继续下行空间有限，一旦释放各方不利因素，下周大盘就会逐步小幅企稳走强。

首先来看，当前影响市场做空因素，在7月信贷大幅下降后，下半年信贷回落已在预期之中。但各种迹象显示，8月信贷增长回落之势可能超过普遍预期。截至8月中旬，四大国有银行当月新增贷款总量超过1000亿元，但中旬后基本停止放贷，按这一态势，月末四大国有银行"赶工"空间不大，按四大国有银行贷款占全部新增贷款50%计算，8月新增贷款可能为3000亿元，甚至更低。市场传闻银监会严禁银行月末突击放贷，还有权重股蓝筹股出现融资潮，以及预期上调的油价未能如期上调等，来自各方市场不利因素影响了周五行情走势不利，但是值得注意的是，利好因素也不少，9月份,市场将迎来今年最大一轮资金释放高峰,预计解冻的流动性将达到1.28万亿元,较8月份猛增50%。在1.28万亿元中,公开市场仍是资金释放的主要渠道。周五起，国内首个ETF联接基金--华安上证180ETF联接基金也将进入募集期，加上此前开始募集的易方达沪深300、工银瑞信上证央企ETF、南方中证500、华宝兴业中证100、交银施罗德上证180公司治理指数基金及其联接基金、银华沪深300、中银中证100和国富沪深300，基金业出现罕见的"十指"连发盛景。半年报收官在即、上市公司整体业绩环比大幅增长，还有工业利润1到7月利润降幅继续缩小，等多种来自基本面利好因素，可见当前大盘弱势调整，并没有得到基本面的支持，当然与基本面不一致的休整时间不会长远，在消化释放利空因素之后，利好因素逐步得到快速休现，这也是笔者认为股指调整空间有限。

盘面观察，黄金、航天航空，军工、商业等国庆节目题材反复成为市场活跃的亮点，相反部分权重股仍然是行情主要做空动力，由于多数权重股近期持续单边下挫在一定程度充分释放利空因素，继续下滑将会得到业绩预期的支撑，不会构成行情的杀跌动。技术上。笔者认为，当前行情处在近期2800点附近企稳之后的反复筑底行情，并不会出现持续再度杀跌的场面，因为结合当前基本面因素不支持股指的连续调整，只是由于市场信贷收紧预期触发市场投资者担忧未来流动性，导致了股指短线低迷不振，但是只要能过时间因素消化了各方不利因素之后，行情仍将会进一步企稳回升，不必担心当前行情的反复筑底剧烈震荡。因此，操作上，投资者可以控制好仓位，不宜盲目的追涨杀跌，密切关注周末消息面的变化。另外，若大小非解禁有意通过大宗交易渠道兑现的,可以及时与本人联系。