目前的股市楼市健康吗？
——理财方式思考（三）
思考：7月底开始，央行开始对货币政策进行了微调，股市和楼市都出现了一定程度的反应，只不过反应方式不同而已。股市作为一个集中交易，流动性良好，换手率高的市场，通过价格的下跌来作为对政策微调的响应；而分散交易，流动性相对差一些，换手率比较低的楼市，则是以成交量减少作为最主要的变化，公开的价格没有明显的调整，不过优惠等方面有所松动。
在通往经济复苏的过程中，股市和楼市的作用是毋庸置疑的。股市作为资本市场中相当重要的一部分，能够优化资本配置，为优质企业提供资金支持；而楼市则一方面可以在城市化过程中为更多人提供住房，一方面拉动建筑、水泥、钢铁等多个行业的发展，创造更多就业。因此，在经济复苏的过程中，政策肯定是会支持和维护一个健康的股市和楼市的。
不过我们需要认识到的是，所谓健康，并不是简单的上涨，上涨越多越好。以股市为例，在纠正了金融危机下的过度悲观情绪之后，市场通过股价上涨来反映人们对于经济复苏的乐观预期，是健康的，并且有利于降低上市公司的资金成本，支持上市公司的发展。但是，当股市连续大幅上涨之后，市场价格如果过度透支了未来经济复苏的长远预期，那么，就开始有了一些泡沫成分，毕竟，未来是不可能实现所有最乐观的预期的。而一旦股市出现泡沫然后破灭，甚至会拖累实体经济的复苏。这时候，监管层对于市场进行适度的调控，让市场价格回调到一个更理性的水平，并不是对于市场的打压，而是为了市场能够长期稳健的运行，而不是寅吃卯粮，在短期里透支长期的成长。
楼市也有与股市类似的道理。楼市繁荣，可以推进城市化进程，可以拉动许多上下游的产业，创造就业，从而为经济的繁荣做出贡献。但是房价的上涨如果过度领先于经济的发展和居民收入的增长，就可能会带来一些不利因素。住房支出的上涨会抬高人力成本并压低人们的消费支出，这最终会通过提高企业成本来降低一个地方经济的竞争力。
在实体经济开始有复苏苗头，但是远远没有进入新的繁荣阶段之时，股市与楼市的繁荣确实有操之过急之嫌。因此，在年底之前的这段时间里，不管是政策的调控，还是市场主动的调整，都是有利于长期健康发展的；不过，由于上半年开始的狂欢持续时间近半年，调整也就不会立即结束，持续一段时间将难以避免。
展望：股市中期看淡，在之前的文章中已有表述。不过短线的破位下跌，则是稍感意外。不过既然节前已经出现了大幅度的主动回调，短线也就不必急着杀跌了。市场照此速度继续下跌的话，很快就会引发比较大的反弹，投资者还有机会以稍微从容一点的方式撤出。
百川 完成于2009年9月28日下午 17：56
（个人意见，仅供参考，据此操作，风险自负！）
文章转载、讲座或对理财方式进行探讨等，请联系博主邮箱：[email protected]
系列文章：