纵横汇海 2010年1月18日至１月２２日
今日关注焦点：
本周重要数据公布：
马丁路德金纪念日美国市场休市
12：30 日本11月产能利用率月率‧前值+0.2%
12：30 日本11月工业生产修正‧前值+2.6%
17：00 意大利11月全球贸易收支‧前值逆差7.1亿
17：00 意大利11月对欧盟贸易收支‧前值逆差8.25亿
伦敦黄金
美国商品期货交易委员会(CFTC)上周四表示，该委员会计划在3月初举行会议，讨论可能对主要是黄金和白银的金属期货和选择权合约实施持仓限制的建议。CFTC周四还提出建议，严格限制能源市场上交易商能持有头寸的规模，这项期待已久的建议是奥巴马政府力推的金融市场监管改革的一部分。建议适用于是在两大交易所，纽约商业期货交易所(NYMEX)和洲际交易所(ICE)，交易的四种成交最为活跃的能源合约--原油、汽油、取暖油和天然气合约。
伦敦黄金上周走势反复，周初气势如虹，突破关键之1144水平后扶摇直上，刚好在上周本栏之预期阻力1161水平受制后，则又见大幅回落，至周三一度低见至1119水平。中国收紧货币政策的消息打压了经济乐观情绪，引发大量技术性抛盘。中国人民银行于上周二宣布，自1月18日起上调存款准备金率0.5个百分点。这是自2008年下半年央行为应对国际金融危机连续下调准备金率以来，首次调整准备金率。中国政策收紧成为金价下调之导火线。
图表走势所见，金价目前仍继续处于争持阶段，下方1124为去年12月3日高位1226水平回至12月22日低位1074跌幅中的反弹三分之一，1115美元则为25天平均线，两者同样为后市黄金之重要收市分界线，待本周二观望金价能否守得住此两区位置。预估上方阻力在1153及1165水平，及后看反弹三分之二阻力1176及1179为延续区域。倘若金价向下跌破1109美元，则可顺延跌幅至1092美元。中线而言，其25周平均线目前处于1054美元，此区为中长线之分界区域，视为重要据地不容有守。短线图中，目前金价在25天支持在线运行，价位正与短中期平均线交迭横盘，未能显示清晰单边方向，故或要待本周中才见更清晰方向。本周而言，预期波幅范围在1109至1153美元内，阻力支持分别在1179及1092。短线可于1113至1153美元内买上落。
伦敦黄金 1月18至1月22日预测波幅：
阻力位：1137 – 1153 – 1165 - 1179
支持位：1122 – 1109 – 1093 - 1071
伦敦黄金 1月18日
预测早段波幅： 1119 - 1140
阻力位：1113 – 1109
支持位：1153 – 1165
伦敦白银
伦敦白银方面，世界最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust称，截至1月14日，其白银持有量较上一交易日下降1.6%至9,339.19吨。白银原先预估本可大有作为，但上周银价波幅见收窄，在18.12至18.86美元内争持。目前其价位由上涨变成横向，令现价位重遇9天平均线，后市倘若低于此平均线18.34之下收市，则预料银价将步入调整发展，若然进一步下调至17美元，则形态将转为大型上落通道。估计下方25天平均线17.61美元为首要支持区。此外，相对强弱指数见明显背驰，则短期见调整机会仍存在。下方可参考周线图中之4周及9周平均线在17.80附近。本周而言，预期早段在17.61至19.20美元。短线可于18.10至18.78内买卖。
伦敦白银 1月18日至1月22日预测波幅：
阻力位：18.76 – 19.20 – 20.20
支持位：17.93 – 17.61 – 17.50
伦敦白银1月18日
预测早段波幅：18.16 – 18.55
阻力位：18.76 – 19.00
支持位：18.10 – 17.61
欧元
欧洲央行(ECB)上周四连续第八个月维持指针利率在1.0%的纪录低点不变，欧洲央行并维持隔夜存款利率于0.25%不变，贷款利率则维持在1.75%。总裁特里谢表示，当前不存在通胀威胁，巩固了市场对于信贷成本将保持不变直至第四季的预期。但他对公共财政问题发出警告，对希腊问题言辞严厉。该国的财政赤字不断膨胀，令投资者担心其债务违约，对欧元区前景的信心亦受创。不过，特里谢坚决表示，那些认为希腊或其它国家可能离开欧元区的说法是荒唐的。特里谢称，如果年末采取更为严格的规则，导致希腊评级被下调至基准以下，欧洲央行也不会为了帮助希腊而在流动性操作中降低接受公债抵押品的标准。评级机构惠誉和标准普尔调降希腊债务评级至A-以下。2011年"A-"评级将成为欧洲央行接受抵押品的最低标准，但欧洲央行将接受希腊债券抵押，直至穆迪也对希腊债信评级采取类似行动。特里谢准备好的会后评论显示，欧洲央行的经济展望几无改变，他称，成长和通胀面临的风险均大致平衡。去年消费者物价年增幅呈现负值，12月时回复至成长0.9%，特里谢认为近期内可能仍为1%左右。经济在2009年底时可能再度扩张，但不排除在某个时间会出现季度成长再次萎缩的情况。特里谢不愿对市场有关今年稍后升息的预期置评，其称如果隔夜市场利率在未来几个月依旧相当低，这并不令人意外。欧洲央行副总裁一职将于6月易主。欧元区消息人士称，葡萄牙央行总裁冈斯坦西欧和卢森堡央行总裁穆尔许在激烈角逐这一职位。若穆尔许赢得该职，将增加欧洲央行执行理事会对通胀的强硬倾向，而外界认为冈斯坦西欧更关注经济成长。
图表走势分析，周线图见欧元于过去三周陷于窄幅区间游走，但高低位有见逐步提升，低位由过去三周陷于1.42区间，至上周已明显脱离羁绊，整周最低亦仅为1.4335；至于高位亦不再受1.44区间制肘，跃升上最高1.4582。不过，亦要留意欧元似乎在25周平均线已为止步。若近至以日线图看，这次跃进并未可安份稳守于高位区间，周五一个重挫就跌落1.4335，收市亦仅报1.4382，明显穿破过去四个交易日之低位。换句话说，欧元近月勉力缓步走升，但最终于周五的回吐几乎将过半成升幅退回，上升力道未稳固，反而有再而下挫之风险存在。其它指标所见，RSI已先为作出反应，未到自60水准掉头向下，STC亦见升幅转趋平缓，纵使未至于预示大幅调整，但上升空间或见有限。前文已提及，25周平均线将为一重要阻力，目前处于1.4580，近至1.46水平亦要关注，此区为近月欧元高位连成之上升趋向线阻力。倘若本周意外地升格，下一级阻力则预估为50天平均线1.4660及1.48水平。由于欧元上周五跌破全周低位，可望周初欧元仍见下探压力，主力支撑线应在1.4270，一方面为200天平均线，一方面则为起延自去年12月23日低位1.4233之趋向线位置；进一步确认欧元之弱势启始则要看1.42水平，跌破此区延伸下探目标可达至1.40关口。
日圆
日本方面，市场普遍预期日本央行本年仍有机会进一步放宽货币政策，以提振裹足不前的日本经济。央行方案可能包括增加买入公债的规模，或扩大12月时实施的融资供应操作，从而放松银根。央行官员亦曾表示不能排除增加央行购买公债规模的可能。当前央行每年买入21.6万亿日圆公债。如果经济未达央行预期，央行可能将12月1日实施的新市场操作期限延长，或规模扩大，来向市场注入更多流动性。该操作以0.1%的政策利率提供了10万亿日圆三个月期贷款。新任财务大臣菅直人，倾向于主张干涉并对货币政策发表意见，以作为政府和央行官员之间的桥梁。最新一轮数据显示经济需要进一步刺激，这位新任财务大臣可能会向央行施以更大压力，要求其继续放宽货币政策，甚至有分析员认为今年第一季央行已需要再次放宽货币政策。虽然日本央行的独立性受法律保护，但政府通过为日本央行挑选总裁和九人委员会的其它成员，来对货币政策施加影响。财务省和内阁府的代表可以参加日本央行政策会议。他们没有投票权，但可以发表自己看法，并要求延迟投票。去年11月日本政府宣布本国经济陷入通缩。十天之后，日本央行态度发生180度转弯，与政府使用同样字眼。而此前因通缩语义不明，央行一直避免使用该字眼。在菅直人表示日本央行将与政府一起遏制日圆涨势后数日，央行于12月1日推出新的增加面对银行业的短期资金供给计划。此举让日圆从11月所创的14年高点回落。菅直人在作为财务大臣的首次公开亮相中称，希望日圆走软，并再次强调政府和央行将协同保持日圆汇率在合适水准。随后菅直人淡化了呼求日圆走软的口吻，但称政府在指导政策时，应考虑出口商的看法。一些央行官员担心，失去了上届政府实施的国内刺激措施的支撑，日本经济或在4月左右再次恶化。若真如此，对经济前景展望较其它内阁大臣更为悲观的菅直人，或加快呼吁日本央行采取支撑经济的措施。保持经济增长也有某些政治考虑在内。在今年年中日本参议院选举之前，民主党最不想看到的事就是日本经济再度滑入衰退。
若果日本今年一如预期增加公债购买规模和12月1日实施的新资金供应计划，将令日本央行距量化宽松货币政策越来越近。实际上只有日本央行独自进一步放松银根，而美国联邦储备理事会(FED)和欧洲央行此前表示，将根据信贷市场改善情况，开始撤出紧急贷款措施。这将会令日圆继续成为廉价的融资货币，在套利交易中成为主要沽售对象，从而令日圆可预期的未来倾向走弱。
上周日圆走势较为持稳，未有延续近两月来之跌幅，因中国于周初上调储备金率，令市场益发中国开始收紧货币政策的预期，担心环球经济复苏将受抑制，继而打击投资市场及商品需求，使得商品货币承压，亦打击利差交易，至周五日圆升见最高90.57。图表走势分析，预估支持位见于10天平均线91.90水平，若果此区短期未有失守，则日圆此浪反弹势头或未为结束，仅属修正阶段而已。目前较明显之阻力为100天平均线90.40水平；若果以自去年11月27日高位84.81起始之跌幅计算，38.2%之反弹水平可看至90.30，50%及61.8%则达至89.25及88.20。较关键之阻力可看至87.30水平。另一方面，若果日圆本周回返10天平均线上方，则很可能日圆将再度进入低位盘整走势，并将测探250天平均线支撑93.80水准，进一步见较明显之失守，将会确认日圆中期弱势之持续，下一级支撑预估在95水平。
英镑
英镑兑美元于上周气势如虹，由周初开始连升四日，触及一个月高位1.6353，受到英国央行委员评论及一连串强劲经济数据支撑，令英国央行可能中止量化宽松政策的臆测升温。英国央行货币政策委员会(MPC)委员森坦斯周三表示央行可能会中止买进资产计划，加上上周公布的产出、零售及贸易数据均显示经济逐步回升，使英镑获得支撑。至周五美元表现得到扶助，因股市下跌，摩根大通公布，尽管2009年第四季获利优于预期，但抵押贷款和商业贷款的损失继续增加。此外，对英国疲弱的财政状况以及大选不确定性的担忧犹存，亦令英镑进一步上行的空间受到局限。
图表走势分析，英镑处于过去两个多月来的下行通道中运行，而于上周四及周五之高位正是走近通道顶部，结果就是破不到而出现周五自高位回调近150点。上周五之回跌亦同时已令RSI先发出警告讯号，于80水准止住升势回落至60区间，但要确认英镑会否出现进一步回跌，则要在价位上先关注1.6240可否守稳，此区为去年12月31日及今年1月4日所触及之两个高位，亦可算为双底型态之颈线位置，若果本周见明确跌破此区，下行走势或见再度启动。较近支撑预估在10天平均线1.6120及1.6050，关键支撑位为1.59水平。反之，由于目前1.6330为通道顶部位罝，亦作为下降趋向线之阻力，进一步见英镑突破此区，将有机会衍生新一轮涨升走势。自去年11月16日高位1.6877至12月30日1.5830之跌幅计算，61.8%之反弹水平可看后延目标扩展至1.6485；而1.65水平亦预估为一重要参考，再下一个阻力可看至20周保历加通道顶部1.6790。
瑞郎
瑞郎兑美元上周一升见1.0127，其后持续维持于1.01上方之高位区域游走，而瑞郎兑欧元亦曾触及1.4713瑞郎的10个月高位，但因市场认为瑞士央行干预汇市、压低瑞郎汇价的可能性增大，令瑞郎逐步脱离高位。瑞士央行总裁希尔德布兰德上周发表出人意料的声明称，央行将阻止瑞郎兑欧元出现过度升值。他的声明提醒市场，央行可能会出手干预。尽管瑞士央行并没有明确汇率目标，但自2009年12月以来的瑞郎升值显然已增加了汇市遭其干预的风险。市场在周三亦注意到有关欧元兑瑞郎浮现跨国买盘的传闻，这引发央行干预疑虑，令欧元兑瑞郎回升。而瑞郎兑美元之走势则仍见受到抑制，至周五美元稍作回升，亦令瑞郎回落至全周低位1.0287。
图表走势分析，50天平均线原本为重要阻力，在转成支持依据下于周五失守，估计本周瑞郎仍有机会维持试低至1.04水平，此区为过去两周之要支持线；其后则以1.05为下一个重要关口，瑞郎在12月份曾出现五个交易日贴近1.05关口附近横盘，故此这个关口将是重中之重，失陷于此将会瓦解过去多月以来之强势，下一步将有机会直指1.07甚或250天平均线1.0785。阻力位则会留意1.0150及1.01，延伸目标可先指向1.00及11月26日高位0.9914，下一级关卡预估为0.98水平。
澳元
澳洲统计局上周四宣布，去年12月失业率经季节调整后为5.5%的八个月低位，就业人数增加3.52万。市场原先预计12月失业率为5.8%，就业人数增加1万人。良好的就业数据进一步提高了澳洲央行下月加息的机率。与此同时，加息预期也助燃了市场对经济前景的乐观看法。澳洲央行定2月2日举行政策会议，市场预计央行很可能将基准利率水准进一步提升至4%。去年第四季，澳洲央行连续三个月累计升息75个基点至3.75%。
周四强劲的就业数据亦曾带动澳元最高升见0.9319，但美元周五上涨，则将澳元于周四的升幅全数收回，澳元兑美元周五收报0.9231。周五美国数据显示制造业成长及通胀稳定，且市场对希腊经济状况的担忧持续令欧元受压。一连串美国数据大致和预估一致，数据显示地区制造业指针有一些改善，消费者物价温和，且消费者信心指数几无变动。
澳元兑美元走势方面，于上周曾一度攻克12月创下的高位0.9326美元，但在该水平亦遭遇许多期权相关卖盘，而该处亦正形成一道顽强的关卡，并且接近于技术图型在10月及11月的双重顶部所在，若果澳元在本周初仍无法攻破此区，短期或见续有调整空间。首要参考先为10天平均线0.92水平，其后将会直指关键之25天平均线0.9030水平，此区若见意外下破，澳元亦将明确扭转近月之上升态势，进一步下探支持为0.89水平。至于向上首个阻力参考仍会是0.9325，估计若可突破双顶位置0.9405，亦即为11月16日高位，则可望澳元更上一层楼，上试目标将可达至20周保历加通道顶部0.95水平。
纽元
纽元兑美元方面，上周走势近乎是100点波幅内之横盘发展，最高位为周四触及的0.7441，主要是受到澳元当日升势所提振，澳洲发布强劲的就业数据激起澳元上扬；纽元的全周低位则见于周五的0.7355，主因美元回升所促成；但总括而言，整周之高低位亦不超过100点，可见纽元陷于窄幅争持阶段，甚至有机会正在酝酿一轮较激进行情，只待破位脱茧而出。向上若可升破0.7440水平，首个目标预计为去年11月16日高位0.7521，此区同时亦为50日保历加信道顶部位置，进一步则可望升见0.76及去年10月高位0.7634。不过，估计纽元本周向下调整机会较大，纽元自去年12月以来持续上扬，形成一道上升趋向线，虽然上周是横盘发展，但未能跟踪着趋向线之上延，以及周五之挫跌，已令价位下破趋向线；RSI亦跟随自超买区域回落，都是预示着纽元短线之弱势倾向，再而审定则要视乎0.7350之守稳与否，失守有机会纽元将要施行较实质之调整，38.2%回调为0.7250，50%及61.8%为0.72及0.7150。25天平均线0.7230亦为关键参考，意外下破纽元则有机会直指0.71支撑。
加元
加元兑美元方面，上周走势反复，周二受到中国上调储备金率所影响，一度打压加元等商品货币，加元周二最低跌至1.0414加元；虽然其后市场部份消化了负面影响，但油价持续回调，亦限制加元之回升幅度，加元于周四见至最高水平为1.0222。周五加元再为回落，受商品价格下滑打压，因美元受经济数据带动普遍上涨。加拿大的主要出口商品原油价格下滑至约每桶78美元，因美元上扬，库存增加以及预期美国取暖油需求减少；金价也走软。加元周五收报1.0287。
加元走势方面，目前市场将瞩目于加元兑美元能否升穿10月15日的高位1.0207加元，一旦成功，将是加元兑美元可能迅速升至平价的讯号；而上周加元亦已非常接近，但仅升见至1.0222则已告止步。进入本周，亦要格外留意此区能否突破，若至周中以后依然是力试不破，则当心出现较明显回调之风险。现阶段较近支持见于10天平均线1.0325及25天平均线1.0455，估计跌破此区已见释出较利淡之讯号，延伸重要下试目标将为1.0580/1.0600区域。另一方面，估计加元要达到平价水准亦将面临诸多障碍，尤以央行干预之疑虑为重要；纵使短期可破1.02关口，可能之后仍要历经多次之试探性冲击后才见动力突破该水准；其后下一级上试目标可探至去年5月尾高位0.9816水平。
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