昨天沪指强行拉动银行保险券商能源板块，在弱市中继续拉动指数上涨，个股出现二八现象，股价出现重大结构性调整。
昨天行情是多头在上涨过程中的犹豫？还是本轮气势如虹的接近终结？
股指最近六个交易日累计升幅较大，股指进入不稳定阶段，但个股结构性调整过程中，实际上存在着极大的市场机会，首先是量能放大后，表明新资金入市积极；其次是股价进行结构性调整中，大量个股存在补涨机会；另外多头行情具有一定惯性，市场不可能很快就熄火，这种多头行情仍具有一定的延续性。
估计今天仍将是震荡行情，个股可能还会涌现出许多新的热点和板块以及强势股。
市场将可能延续三季度以来的市场格局，以反弹与震荡交织的平衡型市场为主导，结构性市场机会主要来源于行业与个股基本面的改善。
对于市场极为关注的9月末再次出台的新房地产调控政策，房地产市场走势以及是否会出台相关更严厉的打压政策，是决定市场后市走势的关键因素。
今年三季度，一轮反弹行情的演绎主要是基于市场对于调控政策可能放松的朦胧预期，以及持续超跌导致大批周期性行业估值低估并引发的估值修复动力。再加上良好中报业绩的助推，由此展开了一波自2319 点开始的中级修复性行情，尤其是部分个股演绎了牛市级别的结构性行情。“自7 月以来市场走出了指数微涨、中小盘股大涨的结构性牛市行情。”
但到了三季度末，市场呈现出较为典型的震荡格局，尽管个股行情依然精彩纷呈，但整体市场的反弹动能逐渐减弱。“估值修复基本完成，中报行情效应多数得到反映，政策进一步超预期的可能性不大。”不过，以消费、新能源、低碳环保为代表的题材热点的充分活跃，带动了中小市值个股的持续走强，也有利于赚钱效应的延续。
政策的两难决定了现阶段市场很可能继续保持相对平衡的震荡格局，考虑到投资者对宏观经济的预期较前期有了一定改善，大盘尽管经历了前一阶段的快速反弹后存在一定的获利回吐压力，但出现连续大幅下挫的概率同样不大。“从总体上判断，中短期内在宏观政策依然处于观察期的背景下，我们判断市场出现趋势性大涨或大跌的可能性都不大。”
针对当前以中报数据测算的静态估值，市场仍在可接受区间内，整体估值对应的点位没有到完全不可接受范围。从对经济的一致预期等动态估值评估，我们判断四季度市场格局将以反弹与震荡交织的平衡型市场为主导，而结构性市场机会主要来源于行业与个股基本面的改善。（华安基金）