加息对汽车行业影响利大于弊

媒体工作的老同事见了我都劝：现在工资增长速度远远低于通货膨胀水平，钱越来越毛不顶花，攒钱干什么？不如拿来投资，或者买房买车即时消费。我很佩服他所说的有见识通俗易懂的道理。在这样的思想指导之下，他买了车，寻摸了好几套房子，一边享受，一边等着手中的固定资产升值。

不过日前银行加息的决定让俺又不想追随他而去。央行宣布，自2010年10月20日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，一年期存款基准利率和一年期货款基准利率分别上调0.25个百分点。国家对通货膨胀的现实不会放任自流，令其越演愈烈，人民币又值钱了！于是乎俺得好好想想该怎么花钱。

加息会给中国经济带来一种紧缩预期，可以压制投资热情，防范资产泡沫，尤其是泡沫化严重、国家有意介入调节的房地产市场。但是对于汽车行业来说，加息未必全然就是坏事，尽管在事实上加息会让消费者的购车热情趋于冷淡，收紧钱袋子。

加息对于车市来说，主要表现在汽车金融信贷业务方面，消费者贷款买车的成本将有所上升，从而影响购买热情。但是这也非常有限，因为汽车信贷业务所占比例不是很大，国内大约在10%左右，而且还贷周期相对较短，带来的成本增加值不像买房一样太高，所以对汽车销售的影响是有限的。不过我们不能忽视加息对消费者心理层面的影响，一旦全社会对紧缩形势取得认同，将会首先反映在市场终端，会给车市带来供求不平衡的低迷印象。

还是从市场角度，由于国内车市呈现过快增长势头，近期国家也有意要予以调控，不管是通过调整油价方式，还是增加购车税收（比如新车船税），及逐步取消优惠政策，等等，均不足以遏制当前车市滚滚向前的车轮。加息恰恰是对车市显得过热的现状的一种制冷措施，会产生一定的效果。

车市的火爆自然会带动汽车生产方面的大肆投资，目前国内汽车企业的日子均比较好过，纷纷扩产上项目。加息会对这种投资热情起到抑制作用。车企的银行贷款成本提高，生产成本也会随之上升。资产负债率高的企业会受到加息的影响，尤其是那些新兴的对金融资本有过分依赖的企业。

但是由于国内相当一部分汽车企业的盈利能力较强，汽车的销售利润较高，加息带来的成本增加并不足以成为负担。也就是说，对于那些品质优良的企业来说，加息有利大于弊。

对此很多研究机构和专业也有分析，认为加息将使得汽车厂商的还贷成本加大，资金链条趋于紧张，能加速汽车行业优胜劣汰的进程，有利于促进汽车产业结构的优化升级。还有，加息将在规范行业、促进行业可持续发展方面产生一定的积极作用。

加息对汽车行业的影响具有短期和长期两种预计。短期的就是消费者变得理性，抑制终端市场过快增长——显然这会是好处。长期的就是对整个汽车产业的意义。首先是汽车市场因为过快增长潜在的风险降低了。其次是随着金融市场变得严峻，将使得产业内部发生调整，比如加快兼并重组的步伐，淘汰或者整合规模较小的、运营不善的、抵御风险能力小的、前景不看好的企业，从而促进国内汽车产业结构的优化升级。这也是国家最为期望看到的。

最后，银行加息，人民币升值，势必会推动国内油价上涨。这是影响汽车市场的重要因素。而放眼国际油价，受到美元变化的影响较大，美元升值，国际油价下跌，美元贬值，国际油价上涨。通俗来讲，人民币升值也就意味着美元的贬值，会推动国际油价上涨。这是石油国家希望看到的。对于广大车主来说，自然是不够爽，但是对于国内汽车产业来讲，会带来许多变化和影响，比如进一步推动新能源汽车的发展。

作者：车夫
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