冬天到了，北风吹来，寒气逼人。树木落叶，花草凋零；蚂蚁封洞，蜜蜂回巢。就北京近日出台“预售资金监管办法”，地产名嘴潘石屹表示，从“监管办法”几项措施来看，主要作用是防范金融风险，但有把开发企业资金“管死”之嫌；由于该政策在12月1日后才正式实施，开发商资金压力将在半年后凸显。很多时候，开发商都是“闷声发大财”，对外也“报忧不报喜”，现在历史应该是改写了！
    几个月前，房地产业市场销售一路高歌，很多品牌眼红，不管是家电企业还是食品企业，都因此杀入房地产行业。在行业都不同程度地遭遇发展瓶颈的时候，房地产行业却一枝独秀。特别是近几年，日光销售神话，地王挥金如土之时，仿佛房地产业成了本世纪的最大一个发财机会。巨大的销售空间吸引不少企业投入其中。
    然而，冬天已经拉开了淘汰赛的帷幕，加速行业洗牌。整个房地产业行业面临着生存与发展的巨大考验。时至岁末，年难过，年年过！一直以来，因为在渐进年关的第四季度，才会出现各大公司对现金流的“饥渴”，但是，今年的“现金流”之战显然已经提前开始了。不少公司在第三季度，甚至于7、8月的淡季就开始出现了“现金涌动”的苗头。而新出台的资金监管政策更是雪上加霜，加剧这种紧张局面，导致开发商对外部资金需求日益增长。
    毫无疑问，现金流吃紧将使开发商在当前这场旷日持久的楼市弈局中处境堪忧。开发商需加快商品房销售进度，提高经营活动产生的现金流速率。而诸多财务状况恶化的开发商在同一时期集中上市售房，将打破当前楼市弈局中供需双方的博弈均衡，从而或将导致房价拐点的出现。但以直接降价促销回笼资金，改善财务状况并非是最优选择，因为一旦降价促销导致房价泡沫理性回归，将不仅达不到回笼足额现金流改善财务状况的目的，而且会恶化财务状况，加剧财务风险。如果降价尤其是大幅降价，极有可能引起绝大多数的前期业主不满，会影响楼盘的形象；如果前期业主要求补偿差价，必将大大削减开发商的前期收益。
    在房屋滞销资金紧张的情况下，开发商究竟该如何抉择？抵押借款尤其是向民间机构融资，不仅成本高风险高，而且一旦开发商不能按时偿还本息，借款机构的追偿力度就非常大，很可能导致开发商“倾家荡产”。所以不能轻易向民间抵押在建项目借款，因为抵押项目折价相对较高，甚至高于目前周围项目的在售价，但只要抵押项目本身售价比较高，民间抵押就没有理由要求开发商追加抵押物，而一旦抵押项目降价，民间抵押就有理由要求重新评估抵押项目折价，这几乎是所有开发企业所不愿做的事，尤其是抵押借款金额较大，而可售收益不多的情况下，开发商更不愿意降价。如果是合作开发项目，即一方提供土地，一方提供资金开发，如果双方不能良好沟通达成协议，那么双方可能的选择是——宁愿让项目烂尾，也不愿降价促销，因为不好算账。
    因此，开发商应该尽量在不引发房价下跌趋势的情况下，提升房产的多项附加值的同时，采取变相降价促销的营销手段的同时，同最大的债权人银行、抵押机构等博弈，寻求贷款展期等方式改善恶化的财务状况，也许得不错的选择！现金流吃紧，直接降价就能逃命？那是梦想！