分析师：Jon Nadler
2010年10月27日上午10:17（美国东部时间）
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美元隔夜录得的额外上扬将其在贸易加权指数上推至一个非常接近78关卡的位置，并且促使金价再度下跌，至1,326.00美元的水平位。原油价格也因为美元上扬引发的抛盘热而下跌，下滑近1美元至81.72美元/桶。
昨晚看到的大部分市场反应都是因为关于下周二美联储会议的担忧不断上升。虽然几乎每个人都预计这个美国央行会“给予”一些东西（即量化宽松）来加速经济复苏的步伐，但做空美元/做多商品的群体正变得有点不太确定美联储会有那么“慷慨”。
今早《华尔街日报》的报道表示，伯南克和其团队可能不会实施“震慑”类型的宽松政策。在这花上千亿，在那再花上千亿，那是市场今天上午对此做出的程度评估（并且不足以让金价再次飙升，和让美元暴跌）。看看光明的一面；现在只有7天1小时的时间等待那一会议的结果被公布。(市场中的)紧张是显而易见的，并且正不断增长。
现在，有过多的投资是基于美联储下周会再进行1万亿至2万亿美元刺激计划的理论。单是在9月份，美元的猛烈抛售就让其价值在贸易加权指数上下跌了5%。至于黄金，至少有一位英国的交易员认为，当/如果美联储的“投注”开始减少并且美元收复其最近的部分“失地”，这种金属的价格就可能会跌向1,270.00美元区。
这样的情况显然也适用于（最近的）股市，并且它们同样在指数期货中显示了一个下滑，因为投机群开始有不确定美联储潜在量化宽松规模的迹象。更多的资产清算正在进行。关于美联储宽松政策的部分担忧和以下一种细想学派有关——该学派认为世界经济的复苏可能正受到威胁。也就是说，如果商品价格在美联储积极实施宽松政策后进一步上扬的话。换句话说，让政策宽松一些或者更加宽松可能会撒下这样一些种子——这些种子反而会长成一种“怪物”，“吃掉”复苏中的预期上升并且扼杀复苏。
现货金今早开盘下跌11.10美元/盎司，报1,329.20美元，因为市场参与者竞相回补美指（最近一次处在77.96点）空单。银价开盘也下跌，它下滑了26美分以23.60美元/盎司开启了周三的交易。铂族金属也没有例外，铂金下滑8美元，报1,693.00美元，而钯金回吐周二大幅上涨中的10美元，开盘报618.00美元/盎司。
耐用品订单自2010年初以来的最大增幅（再一次因为民用飞机订单大涨105%而受到支撑）进一步压制了黄金和原油的价格，因为到目前为止，这二者一直因为美国经济复苏的缓慢（以及可能由此引发的美联储政策变化）而上升。那坏消息是什么呢？资本货物（不是飞机，而是指电脑、机械等）订单下滑0.6%,暗示了商务投资兴趣可能降温。同样的新闻条目中消息有好有坏。就这些天而言，这是常有的事。
其它消息方面，美国抵押贷款申请在最新的报告期显示了3.2%的涨幅，这是因为受到了房屋贷款超低利率的刺激。即便如此，2010年的房屋贷款总计可能只在5,000亿美元之下，这是自1993年以来的最低贷款水平。好的消息是什么？预测表明，2011年的贷款水平可能会上升到非常接近1万亿美元。常言道：现在购买，避开高峰期。
如果你需要关于最近发生了什么的进一步证明，那你只要读读Jeremy Grantham最近就所有宏观事物发表的看法；他是总部位于波士顿的公司GMO的CIO（首席信息官）。在一张《Night of The Living Fed》的恐怖片海报场景下，他指出：“全球的商品，受到了美元对QE2（第二轮量化宽松）做出疲软反应的刺激，上扬了一幕暴跳戏，单是在10月8日周五，整个CRB商品指数就上扬了2.5%。”
Grantham还指出：“每个人都在问关于黄金的问题。这是具有讽刺意味的事：正如Jim Grant（正确地）告诉我们，我们都拥有以信仰为基础、未受到任何东西支撑的纸币，同样可以说，黄金是一种以信仰为基础的金属。它不支付任何红利，也不能被吃掉，并且大部分只是被用于珠宝制造。我认为，任何在75%的程度上被闲置并且昂贵地放在银行金库的东西可被作为一种价值尺度，距离将价值赋予某些被用来交易的知名巨石的玻利尼西亚群岛仅一步之遥。”Grantham先生认为，美联储吹制资产泡沫的方式和受到人为刺激的资产价格鼓励了冒险的投资行为，那可能会导致资产泡沫，而这最终总不会有好的结果，正如科技股和房地产一样。
Grantham先生之后通过观察表达了一种惊人的观点：“相比于其它东西加在一起，最近两位共和党任命的美联储主席将资本主义操纵得更加危险。”“把我们的所有问题都归咎于当前古板守旧的政府是天真的（如果流行这么做的话）。他们只是领到了一块已经出炉的蛋糕，或者更透彻地说是‘半出炉’的蛋糕，而‘熟练的’面包师就是当前和前任的美联储主席。”
批评“合唱团”中不可少的一部分是，英国《卫报》提供了一幅令人震惊的全球腐败水平图。（看完此图）之后，收拾你的行李去芬兰（或者瑞典，或丹麦）吧。
白银市场的“操控”注释：银行家表示，Comex数据未能提供一个全面的视角去观察以伦敦为中心的市场。银行通常使用期货短仓来对冲其实物长仓。CFTC先前的两份调查发现白银市场中没有不道德行为的迹象。CFTC拒绝就最新调查的情况做出评价。UBS伦敦的贵金属策略师Edel Tully表示：“基于我们现在从Bart Chilton那里得到的零星资料，很难看出它可能会对市场产生什么影响——除非CFTC表示操控正在进行，而我们没有看到这种迹象。”——这是来自昨晚的《金融时报》。CFTC的Bart Chilton没有说任何事来暗示任何信息或消息，也没有促使阴谋论的信徒沾沾自喜。他后来确实说了一些话，而对他来说，这些话可被视为是不适当的并且可以作为一些问题的理由。在他的立场上说他“相信某个东西”并不一定是件好事。
白银市场的“操控”注释：银行家表示，Comex数据未能提供一个全面的视角去观察以伦敦为中心的市场。银行通常使用期货短仓来对冲其实物长仓。CFTC先前的两份调查发现白银市场中没有不道德行为的迹象。CFTC拒绝就最新调查的情况做出评价。UBS伦敦的贵金属策略师Edel Tully表示：“基于我们现在从Bart Chilton那里得到的零星资料，很难看出它可能会对市场产生什么影响——除非CFTC表示操控正在进行，而我们没有看到这种迹象。”——这是来自昨晚的《金融时报》。CFTC的Bart Chilton没有说任何事来暗示任何信息或消息，也没有促使阴谋论的信徒沾沾自喜。他后来确实说了一些话，而对他来说，这些话可被视为是不适当的并且可以作为一些问题的理由。在他的立场上说他“相信某个东西”并不一定是件好事。
在当前的美国法律下，成功起诉市场操纵的情况取决于一个四管齐下的“测试”，这一测试首先需要证明价格在任何给定的时间是“被人为操纵的”，或者它们处在基于正常供需进行估值的范围之外。之后，政府必须证明被控方有能力对价格进行人为操纵，并且被控方采取了一切行动来促成这件事的发生，而且它是故意这么做。
伊利诺斯州埃文斯顿Prospector Asset Management的总裁Leonard Kaplan说：“我不认为有任何长期的阴谋来控制价格。”“在非常短的时间内，可能会有少量的操纵发生。增加调控也许不能成功地纠正问题，只是因为参与者比监管者更加聪明，他们会找到另一种与体系博弈的方法。”
或者，如果你真的赞同一种白银市场被“非法操纵”的理论，也许避开它（知道很难有机会打败其他的参与者）并且等待观望可能是一种不太令人沮丧的选择。没有人停下来思考如果假定的“操纵”实际上已经在进行以试图将银价从5美元提升到25美元，会发生什么。没有人质疑为什么巴菲特可能参与了1.3亿盎司的（白银）投资并且进入了一个据称被压制的市场。但是现在，唯一被提出的问题是为什么银价此时不是200美元/盎司。哎呀，我不知道。让我们去问问它的使用者，听听他们如何看待这样的银价，以及到时候他们可能会消耗多少（白银）。
我们明天继续。
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