银监会切断地方政府融资平台贷款捷径

　　什么是地方政府投融资平台？一般是指各级地方政府成立的以融资为主要经营目的的公司，包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司。是政府给予划拨土地、股权、归费等资产，包装出一个从资产和现金流上可以达到融资标准的公司，以实现融资目的，把资金运用于市政建设、公共事业等项目。地方融资平台的来源除了银行外，另外还有一些银行的理财产品，例如银行的一些理财产品，销售出去以后的钱也是投到了地方政府投资项目中去了。

　　地方政府组建投融资平台进行基础设施和城市建设方面的融资由来已久，但是投融资平台发挥主导作用则是2008年来在应对金融危机时期的事情。2009年初中国人民银行与中国银行业监督管理委员会联合发布《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》，提出“支持有条件的地方政府组建投融资平台，发行企业债、中期票据等融资工具，拓宽中央政府投资项目的配套资金融资渠道”，这被地方政府视为对地方政府投融资平台的肯定和鼓励。

　　地方政府投融资平台存在巨大隐性风险：据初步统计，截至2009年8月，全国共有3000家以上的各级政府投融资平台，其中70％以上为县区级平台公司。2008年初，全国各级地方政府的投融资平台的负债总计1万多亿元，到2009年5月末，总资产近9万亿元，负债已上升至5.26万亿元（绝大部分为银行贷款），平均资产负债率约60%，平均资产利润率不到1.3%，特别是县级平台几乎没有盈利。地方政府投融资平台法人治理结构不完善，责任主体不清晰，操作程序不规范，同时，地方政府往往通过多个融资平台公司从多家银行获得信贷资金，形成多头举债，而银行对地方政府的总体负债和担保承诺情况根本不清楚，甚至地方政府对自己的融资平台的负债情况都不清楚，一旦投融资平台的项目投资收益不能覆盖成本，这些“隐性债务”就必然显性化，给地方政府的财政造成巨大压力，甚至最后不得不由中央财政和商业银行买单。

　　银监会加强对地方政府投融资平台的监管，对未来存量平台贷款的风险监测仍不敢懈怠。银监会2010年11月10日正式签发《关于开展地方政府融资平台贷款台账调查统计的通知》（以下简称《通知》）并下发到各商业银行。未来调查统计的内容是各家银行对各级地方政府融资平台逐户贷款情况，包括：融资平台基本情况，授信以及贷款情况、贷款到期结构及投向、风险分类及平台现金流覆盖情况、银行拨备情况、还款来源结构和政府债务认定情况等。

　　银监会已要求商业银行明确平台贷款名单、贷款金额和还款来源，并给出详细规定。比如，经营性现金流、车辆通行费等专项收费收入、融资平台自身拥有的土地使用权证的土地处置收入、融资平台自身拥有的已办理过户手续的上市公司股权分红和股权转让等收入可以作为自身现金流来偿还贷款。财政补贴、“借新还旧”或“东拆西借”银行贷款、资本市场融资等资金都不能算做借款人自身现金流。

　　2010年6月发布的《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（以下简称《通知》）对各地融资平台公益性项目作出了清理要求，要求地方融资平台公司今后不再承担公益性项目的融资任务，已承担公益性项目建设运营任务的融资平台公司则需剥离对公益性项目的融资业务。

　　财政部日前印发《地方政府融资平台公司公益性项目债务核算暂行办法》，规范地方政府融资平台公司公益性项目债务的核算和报告,加强对地方政府融资平台公司管理，防范财政金融风险。该办法适用于地方政府融资平台公司发生的公益性项目债务。办法中所指的公益性项目，是指为社会公共利益服务、不以盈利为目的的投资项目，如市政建设、公共交通等基础设施项目，以及公共卫生、基础科研、义务教育、保障性安居工程等基本建设项目。所指的公益性项目债务，是指地方政府融资平台公司(以下简称融资平台公司)因公益性项目建设发生的债务。

　　《办法》指出，融资平台公司应当按照企业会计准则、制度的规定，对本公司全部经济业务和事项进行确认、计量和报告，并按照本办法的规定就公益性项目债务相关的业务和事项设置辅助账簿体系，进行辅助核算和报告。融资平台公司对公益性项目债务进行辅助核算，应当按照本办法规定设置和使用辅助账科目。发生公益性项目债务相关业务和事项时，应当援引相关原始凭证编号，编制记账凭证，并据以登记辅助账，做到数字准确、摘要清楚、登记及时。

　　地方政府投融资平台目前发现问题早，风险可控：融资平台公司贷款的确存在一定风险，但目前整体风险可控，不会形成系统性风险。一是从贷款增速看，融资平台公司贷款增速逐渐下降。据有关部门不完全统计，今年上半年融资平台公司贷款新增额占上半年全部新增贷款的比例比2009年全年下降约三分之一，融资平台公司贷款占全部贷款的比例比年初也有所下降。二是从风险程度看，多数贷款项目能够产生稳定、充足的现金流量，可覆盖贷款本息。另有部分贷款确实存在还款来源不足的问题，但通过变更贷款主体、增加押品或追加担保等风险缓释措施，其风险状况会得到进一步改善。这些贷款不会全部形成不良贷款，更不会全部成为损失。三是从风险抵补看，我国银行业金融机构整体贷款拨备非常充足，拨备覆盖率都在150%以上，高者可达170%甚至190%。也就是说，即使融资平台公司贷款中有一部分形成不良甚至损失，也有足够的拨备进行抵补。四是从风险化解看，银监会正在督促各银行做好整改、保全和分类管理工作。通过项目剥离、公司重组、增加新的借款主体和担保主体、补充抵质押等各种方式，也能够化解一些有问题的贷款。

　　对地方政府投融资平台贷款发放将严格按照《固定资产贷款管理暂行办法》和《项目融资业务指引》来审批，与正常的公司类贷款条件一样。意味着民营企业、中小企业获得贷款额度将会增加，地方政府投融资平台贷款过去占有太多的银行贷款额度，而融资资金使用率偏低，对地方政府投融资平台的规范是非常必要的，应该建立问责制。不能因为政府平台垄断地位、财政补贴、“东拆西借”银行贷款、资本市场融资等资金都不能算做借款人自身现金流而规避、掩盖风险。

国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知

地方债 中国的“次贷危机”？