目前市场属于弱平衡，短线仍处在调整格局中，周一仍有惯性下探的可能性。估计低开低走后会有反弹行情出现，只是反弹高度有限，市场做多热情难激活，只是超跌后的技术性反弹。

    由于基本面具有重大不确定性，通胀预期和加息预期都是未知的，货币政策虽然转向，但紧缩还是适度宽松，都将对市场产生大的震荡行情。

    12月份，基本面变化将决定市场走向。

    虽然货币政策可能转向，但流动性在未来一两年内应该还是相当宽松，这是市场的中长线机会。

    操作上，回调可以吸纳有潜质的股票，上涨可以卖出估值泡沫过大的股票。

    市场在静待12月初中央经济工作会议定调宏观经济政策。目前来看，明年宏观政策发生重大转向可能性较小，可能实施稳健的货币政策和积极的财政政策，兼顾"防通胀"和"保增长"。预计明年新增信贷规模接近7万亿，降幅小于市场预期，而CPI调控目标可能上调至4%左右，表明"较高增长和较高通胀"将替代"高增长低通胀"，政府对通胀容忍度提高。综合来看，"反通胀"政策难有实质性放松，货币紧缩会抑制A股全局性机会，市场尚不具备向上反转的条件，但结构性机会犹存。



　　即将召开的中央经济工作会议确实存在提高明年通胀目标的可能性，如最终兑现，将有利于明年市场趋势，但准备金率大幅提升、二次加息势在必行，体现了当局坚定"反通胀"的决心。对于市场而言，原先通胀和热钱流入预期对于市场而言是利好，但现在担心出台更严厉的通胀抑制措施，通胀的进一步上升对股市而言将成为利空。在"管理流动性"措施正不断推出的形势与趋势下，在年终回账效应即将产生影响的态势下，政策累加效应形成的负面影响将继续压制着市场进一步反弹。