那么多股票中，笔者比较有兴趣的是通达集团，因为此股估值仍是低，再加上它的新产品导光板故事性强。笔者之前都介绍过它的新产品，因此就不在此多写了。我只是想写写对于一只这样的股票，投资者可以采用什么方法去想它的估值。通常，我会先把它分为两部份，一是 ‘现实部份’，就是现有业务。以通达集团为例，它的现有业务就是手机、手提电脑的外壳及家用电器控制面板和外壳。之后考虑此部份的估值应该值多少，例如市场平均市盈率都是给8倍左右的，那么我们就以8倍为中间线。再之后，就考虑此公司存不存在 ‘发梦部份’，就是故事强的前景，可以令到投资者联想未来此部份有机会令公司发达的。假设是没有的话，我们就单以现实部份来决定它估值是贵还是便宜。如果它是8倍市盈率以上，可以不用考虑，如果是8倍市盈率以下，就可以考虑。假设是有‘发梦部份’的，就要判断究竟梦境成真的可能性有多高。例如，一间做开五金但业绩不好的公司，突然宣布要开始做现时市场最热炒的铁路的零件，那么你便应该不太寄予厚望。五金那么简单都做不好，何来技术做铁路零件。相反，如果是一间之前业务纪录良好的公司，它的‘发梦部份’要梦境成真机会就大多了。在考虑过梦境成真机会率之后，就再要考虑究竟市场愿意给这个‘梦’多高的估值。如果是市场热炒的‘梦’，如铁路概念或者内需概念，那么这个‘梦’就贵一点。如果是市场都没有多少兴趣的，那么这个‘梦’就便宜一点。最后，就是把‘现实部份’及‘发梦部份’加起来决定此股应有的估值。你会发现在以上评估过程中，你是需要作出很多判断。没有错，股市根本就是一个考验判断力的地方。

王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票

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股市考驗判斷力的地方

雖然這一星期恆生指數走勢不太好，開市時間更曾出現了幾次跌穿了23000點的情況，但是其實市場仍有不少有基本因素支持的中小型股股價在創新高的。例如，有數碼通(315)，奧普集團(477)，創科實業(669)，通達集團(698)，星島(1105)及信星集團(1170)等等。在沒有業績公佈而大市又這麼悶的情況下，以股價創新高來找尋新投資項目是一個不錯的策略。因為既然股價創得新高，一定是代表了有資金進取地入貨。入貨總有原因，無論是錯的或者對的，都值得研究一下。

那麼多股票中，筆者比較有興趣的是通達集團，因為此股估值仍是低，再加上它的新產品導光板故事性強。筆者之前都介紹過它的新產品，因此就不在此多寫了。我只是想寫寫對於一只這樣的股票，投資者可以採用什麼方法去想它的估值。通常，我會先把它分為兩部份，一是 ‘現實部份’，就是現有業務。以通達集團為例，它的現有業務就是手機、手提電腦的外殼及家用電器控制面板和外殼。之後考慮此部份的估值應該值多少，例如市場平均市盈率都是給8倍左右的，那麼我們就以8倍為中間線。再之後，就考慮此公司存不存在 ‘發夢部份’，就是故事強的前景，可以令到投資者聯想未來此部份有機會令公司發達的。假設是沒有的話，我們就單以現實部份來決定它估值是貴還是便宜。如果它是8倍市盈率以上，可以不用考慮，如果是8倍市盈率以下，就可以考慮。假設是有‘發夢部份’的，就要判斷究竟夢境成真的可能性有多高。例如，一間做開五金但業績不好的公司，突然宣佈要開始做現時市場最熱炒的鐵路的零件，那麼你便應該不太寄予厚望。五金那麼簡單都做不好，何來技術做鐵路零件。相反，如果是一間之前業務紀錄良好的公司，它的‘發夢部份’要夢境成真機會就大多了。在考慮過夢境成真機會率之後，就再要考慮究竟市場願意給這個‘夢’多高的估值。如果是市場熱炒的‘夢’，如鐵路概念或者內需概念，那麼這個‘夢’就貴一點。如果是市場都沒有多少興趣的，那麼這個‘夢’就便宜一點。最後，就是把‘現實部份’及‘發夢部份’加起來決定此股應有的估值。你會發現在以上評估過程中，你是需要作出很多判斷。沒有錯，股市根本就是一個考驗判斷力的地方。

王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票