中国股市20年系列评论（3）

今天还有谁记得康柏华

    在纪念中国股市20周年的时候，各路财经媒体纷纷推出了一些值得纪念的人物，他们是推动中国股市发展的建设者，他们是在激烈的市场搏击中创造了辉煌业绩的成功者，他们在当代人的眼里足可以称为“英雄”。但是，面对这些值得尊敬的建设者和成功者，我们不应该忘记，还有更多的投资者，他们就像市场发展中的铺路石，默默地承担着他们的奉献，有的甚至献出了生命。这些人不会出现于20年市场发展的史册上，但是，他们的牺牲不应该被我们遗忘。

    1992年，正是中国资本市场的草莽时期，上海在发行股票认购证后出现了让全城为之疯狂的股票热，大量还对股票懵里懵懂的市民被不由自主地卷入其中。上海证交所为了推动市场活跃，积极探索放开股价控制，让股价自由浮动，但是，谁也没有料到，一个叫康柏华的市民却因此而成了中国资本市场的第一个“血祭者”。1991年11月，康柏华买了500股延中股票，在1992年该股放开股价前夕抛了出去，赚了1000多元。没过几天，延中因放开股价而猛涨，康柏华好不懊恼，4月上旬，他在高位又购进一笔延中，但是却正好遇到延中开始见顶回落，连连下跌的股价使他的财富迅速缩水，算下来一共损失了6000多元。他整天沉浸在对自己的埋怨中，就在上海股市全面放开股价的前几天，竟然在家中自缢身亡。5月15日，上海的媒体报道了这一消息，让上海全城为之震惊。

    对于康柏华的死，我们可以认为他不够坚强、不够理性。事实上，在他去世后没几天，上海股市就推出了全面放开股价的措施，股价再一次急剧上升，他不仅可以实现解套，还能赚上一笔。但是，在我们快速推进市场发展的过程中，市场始终存在一个软肋，这就是如何保护小股民的利益。随着市场规模的急速扩大，这个问题显得越来越突出。当中国资本市场长期偏重于其融资机制发挥的时候，它面向普通民众的投资机制却受到了高度扭曲，少数人获得了暴利，成为让世人仰望的当代英雄，但更多人的权利却无从保障。这种情况，在近几年的市场上愈演愈烈。创业板市场开设以后，大量创业板公司高价发行，使市场得到了“创富板”的美誉，但是创富的享受只是创业板公司高管的“专利”，千千万万默默无闻的投资者成了向这些高管输送财富的“垫脚石”。

    在中国资本市场的发展过程中，小股民利益保障机制的建设一直是个空白点。尽管市场管理当局反复宣传“买者自负，风险自担”的理念，但由于政策导向已经偏向于为上市公司融资服务，上市公司进入市场圈钱如鱼得水，甚至欺诈事件也层出不穷。但即使是在造假事件被揭露以后，小股民的索赔却一直困难重重。1998年红光欺诈案发生以后，小股民的诉讼请求被法院拒之门外。虽然这一状况现在已有所改观，但小股民要想从要想维护自己受到损害的权利，仍然困难重重。这种不对等、不公正的市场格局，已经使中国资本市场沦为小股民的“绞肉机”，绝少数成功者的荣耀，掩盖不了大多数失败者的惨痛。

    康柏华死去已有多年。他不仅应该成为市场有风险的一块警示牌，更应该成为中国资本市场管理当局维护小股民利益的一块惊堂木。