隔夜美国股市道指大涨2.27%，于是前期跑出来的投资者今天就慌了神。

    新认识一位年轻新股民，上午11点打电话：老哥？牛市是不是又来了？！今天涨得很猛啊。

    这位老弟今年10月中旬才入市，至今没有赚钱的经历也没有亏钱的经历，10月中旬买了只股票，前天几乎保本跑出。以前没怎么关注过股市，大盘一涨就以为牛市来了，有情可原啊。

    动不动就牛市的，牛市就如此容易炼成吗？

    曾记得，07年10月上证指数见顶6124点的时候、09年8月初见顶3478点的时候，美国股市、香港股市因为启动晚、跑得慢，都还在往上走。中国股市，是属兔子的，美国股市是属乌龟的。兔子比乌龟跑得快，往回跑也是一样。这会对过分关注美国股市的投资者造成一种错觉并引起一些遐想，也因此让A股股市的走势更复杂一些。

    11月17日上证指数落到2824点以来，大盘指数在2800点区域已经上下震荡了12个交易日，按理说应该有一个反弹。但11月30日即前天股市整体恐慌性下跌，场面曾很凄惨，盘中更是探到2758点，当日收盘又抽回到2820点，当日放出2800点区域震荡以来的大量，显示恐慌性资金出局明显，对市场情绪面打击很大。而昨天指数却在前天收盘附近极度缩量、窄幅盘整，显示场内活跃资金对2800点区域的还不认同。

    今天的大盘走势对后期大盘的方向性选择，意义重大。今天A股股市，一方面要检验场内活跃资金的量能规模有多大，另一方面要检验场内空仓和轻仓之中大资金的对后市趋向的态度。在国际国内金属期货和美国股市大幅反弹的刺激下，有色股表现较强，带动指数盘中曾大涨，但下午场内抛货开始逐渐增强，大盘逐级放量下跌。今天A股的表现，为大盘指数以后的走向，留下了不是悬念的悬念。

    12月份的A股股市，多是一个平淡的月份。历史上，12月中旬前，缓慢下跌的多，这常被一些分析师理解为“一些场内信贷资金”要在月底前退出归还银行或民间借款。

    对于大盘指数短期和三个月的运行区间，成一言早在11月17日博文《何日吹响反攻冲锋号?》中已有预判，本博不唠叨，说过的话不会赘述，除非市场发生了一些改变的迹象而要推翻那个判断。

    成一言认为，明年还会有两波行情：第一波行情，属于结构性年报行情。1-3月的年报行情，可关注部分估值不太高的新兴产业小盘次新股，与保险、银行等(本月中旬砸到2685-2720区域会是一个机会点)回到前期底部区域的低估值、高增长、明年业绩不会下滑的蓝筹股。当然，一定要回避那些今年没有业绩支撑的胡炒股。第二波行情，属于跌出来的中级反弹行情(再次连泻跌出恐慌后的机会)，启动时间也许在明年5月份。