纵横汇海 2010年2月5日
欧洲峰烟四起‧非农考验美元韧力
今日关注焦点：
*欧元区财政风险延续不安情绪
* 美国1月非农就业报告
今日重要经济资料公布：
13：00 日本12月领先指标‧前值1.8
15：45 法国12月年内迄今财政预算‧前值1,433亿赤字
15：45 法国12月出口额‧前值289亿
15：45 法国12月进口额‧前值342.04亿
15：45 法国12月贸易平衡‧预测46亿赤字‧前值53.04亿赤字
17：30 英国1月生产者产出物价月率‧前值+0.5%
17：30 英国1月生产者产出物价年率‧前值+3.5%
17：30 英国1月生产者核心产出物价月率‧前值+0.7%
17：30 英国1月生产者核心产出物价年率‧前值+2.6%
17：30 英国1月生产者投入物价月率‧前值+0.1%
17：30 英国1月生产者投入物价年率‧前值+6.9%
18：00 意大利1月消费物价指数(CPI)月率初值‧预测+0.2%‧前值+0.2%
18：00 意大利1月消费物价指数(CPI)年率初值‧预测+1.3%‧前值+1.0%
18：00 意大利1月消费物价调和指数(HICP)月率初值‧预测-1.1%‧前值+0.2%
18：00 意大利1月消费物价调和指数(HICP)年率初值‧预测+1.4%‧前值+1.1%
19：00 德国12月总工业生产月率‧预测+0.5%‧前值+0.7%
20：00 加拿大1月就业变动‧预测+15000人‧前值 - 2830人
20：00 加拿大1月失业率‧预测8.5%‧前值8.4%
21：30 美国1月非农就业人口变动‧预测+5000人‧前值减少85000人
21：30 美国1月制造业就业人口变动‧预测减少20000人‧前值减少27000人
21：30 美国1月失业率‧预测10.1%‧前值10.0%
21：30 美国1月平均时薪‧预测+0.2%‧前值+0.2%
21：30 美国1月每周平均工时‧预测33.2小时‧前值33.2小时
2月6日
04：00 美国12月消费信贷‧预测 - 90亿‧前值 - 175亿
昨日市场总结
昨日要闻
欧元区国家财政问题限制风险意愿
欧洲央行保持利率不变
美国1月30日止当周初请失业金人数升至48万人
美国12月工厂订单增加1.0%
美国第四季非农业生产率环比年率初值为增长6.2%
昨日港金息率：低息7元
昨日伦敦黄金上午定盘价：1102.50
昨日伦敦黄金下午定盘价：1083.25
昨日伦敦白银定盘价：16.13
昨日伦敦黄金上午定盘价：1102.50
昨日伦敦黄金下午定盘价：1083.25
昨日伦敦白银定盘价：16.13
今日概论
美国劳工部周四公布，1月30日当周初请失业金人数增加8,000人，至48万人，金融市场之前预计初请失业金人数为46万人。虽然初请失业金人数较去年春季的峰值已大幅下降，但近几周改善停滞。尽管数据停止改善，但分析师乐观认为企业很快会增雇员工，因企业如不增雇新员工，已没有办法增加产出。初请失业金人数意外上升，令美国股市也大幅收低。此外，对欧洲主权债务问题的疑虑加深也是打压股市的一个因素。另一份劳工部报告显示，美国第四季非农业生产率环比年率初值为增长6.2%，该季企业产出提高速度达到六年来最快，且雇员人手颇显紧张。分析师原本预计生产率环比年率继第三季增长7.2%后，在第四季料上升6.0%。第二季时为增长6.9%。周四报告还显示美国12月工厂订单意外大增，库存则下降，更突显出经济的复苏。
美元和日圆周四大幅走强，因担忧欧元区不断恶化的财政问题以及逊于预期的美国初请失业金人口报告促使投资者出脱风险资产，买入传统避险资产。欧元兑美元回落至逾八个月低位，兑日圆跌至近一年最低，因担忧希腊，西班牙和葡萄牙等债务缠身的欧元区国家的财政体质。欧元兑日圆周四录得2008年11月以来最大单日跌幅。美元兑大幅走强的日圆跌至近七周低位，受较预期疲弱的初请失业金人口数据拖累。这令对周五将公布的关键非农就业数据的乐观情绪消退。美元兑日圆周四录得去年7月以来最大单日跌幅。市场出现大量避险操作，对欧元区部分国家财政问题的担忧沉重，因此投资者开始出脱风险资产，买入美元和日圆，出脱由这两种货币融资进行的对较高收益资产的风险交易。美元指数触及六个月高位的80.023。美国股市周四大幅收跌超过2%，因欧元区部分国家主权债务问题升级，以及美国上周初请失业金人口意外增加促使投资者在周五美国非农就业报告公布前采取守势。
周五将公布备受关注的1月非农就业数据。路透访问的分析师预计，当月就业人口料增加5,000人，12月时为意外减少8.5万人；1月失业率则料从10%微幅升至10.1%。不过20家预测最精确机构的预估中值显示，1月非农就业人数料保持不变。鉴于风险厌恶情绪和经济基本面之间的相互影响，美元对该数据的反应难以预测，厌恶风险情绪会提振美元，而近期经济基本面成为影响美元走势的因素之一。
伦敦黄金: 短期黄金升途险阻重重
伦敦黄金周四创下自2008年12月1日以来单日最大跌幅，触及3个月低位，短暂跌破每盎司1,060美元。避险情绪席卷整个全球市场，引燃大规模技术性抛盘。由于欧元区主权债务危机令市场忧心忡忡，投资者抛弃高风险资产而转投美元怀抱。欧元兑美元跌破关键的1.38水平，为自2009年6月以来首次，成为打压金价的主要因素。欧洲央行总裁特里谢预言欧元区许多国家都将面临财政赤字激增的威胁，一时间点燃了市场对欧元区经济的沉重担忧。大宗商品、股票和原油市场整体疲软，亦令金价承压。美国道指周四一度跌穿一万点大关，尽管最终收复了这个关口，但还是下跌2.61%，而标普500指数则大跌3.11%，双双刷新3个月低点。路透-Jefferies CRB指数周四大跌2.9%，创近六个月最大单日跌幅。
今日，市场焦点为美国非农就业报告，分析师预计1月非农就业人口增加5,000人，市场亦会关注失业率以及之前公布的就业数据可能被下修。鉴于风险厌恶情绪和经济基本面之间的相互影响，美元对该数据的反应难以预测，厌恶风险情绪会提振美元，而近期经济基本面成为影响美元走势的因素之一。
伦敦黄金周四在失守1100关口后，跌势明显加剧，于去年12月及今年1月固守之1074水平昨晚亦见不堪一击，最终造就接近50美元之跌幅，最低位报1059.10美元。估计金价短线要重拾升势将显得相当艰难，因金价周四已跌破关键支撑水准，动力指针亦见被扭转过来。预估1074水平将成首个反制阻力，下一级阻力则可看至1082及1090水平，至于1100关口则为关键，未可修复此区，黄金之整体态势仍显疲软。另一方面，由1月中旬至今之走势，则见黄金正处于下降通道内运行，现时底部处于1055水平，进一步下探支撑可看至1046及1036水平。预计下方之关键水准将指向1120区间，其中1026为金价于去年10月底之起步点，至于1021.50美元则为200天平均线位置，估计纵使今晚或会再次遭遇重挫，在此区域应有望得到较为稳重之支持。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
(纪录高位：09年6月1日 1134.03吨)
1月12日–减持3.657吨至1115.884吨
1月14日–减持2.134吨至1113.750吨
1月18日–减持0.914吨至1112.836吨
1月19日–减持0.914吨至1111.922吨
2月3日–减持1.523吨至1110.399吨
2月4日–减持5.789吨至1104.550吨
(纪录高位：09年6月1日 1134.03吨)
1月12日–减持3.657吨至1115.884吨
1月14日–减持2.134吨至1113.750吨
1月18日–减持0.914吨至1112.836吨
1月19日–减持0.914吨至1111.922吨
2月3日–减持1.523吨至1110.399吨
2月4日–减持5.789吨至1104.550吨
伦敦黄金2月5日
预测早段波幅：1055 - 1075
阻力位：1082 - 1090
支持位：1046 - 1036
预测早段波幅：1055 - 1075
阻力位：1082 - 1090
支持位：1046 - 1036
伦敦白银: 短期走势反复
周四避险情绪席卷整个全球市场，对欧洲主权信贷问题的担忧升温促使投资人撤出较高风险资产，引燃大规模技术性抛盘，打压商品及股票市场。上周初领失业金人数意外增加亦令添加市场忧虑，美股录得逾九个月最大跌幅，路透-Jefferies CRB指数大跌2.9%，创近六个月最大单日跌幅。伦敦白银于周四失守16美元关口，最低跌见四个月低位15.16美元。市场愈发担心欧元区财政体质及中国收紧货币政策，若欧元区信贷问题不能得以改善，金属市场仍将面临抛压，今晚市场聚焦于美国非农就业数据，昨日美国申领失业金数据高于预期的增加令投资者对今晚就业数据乐观看法有所消退。
伦敦白银方面，周三高位止步于16.92美元，尾市一度下挫至最低16.25美元；银价继续维持于16至17美元区间争持，因此，银价之争持状态亦要突破此区域才有明确走向。较近阻力预估为16.50及16.71水平，可成功突破17.00关口，下一级挑战阻力可看至25天平均线17.51美元。另一方面，由于10月底至11月初时间，银价16至16.20一带均见较强力支撑，至于上周四及周五亦仅低见至15.97及15.98美元，故此亦当成短期银价之重要支撑区域，但若果最终后市仍为破位，预计下试目标将达至15.75及15.56，关键支撑预估在250天平均线15.30美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
09年12月3日-增持113.05吨至9514.35吨(纪录高位)
1月5日–减持4.46吨至9488.81吨
1月14日–减持4.46吨至9339.19吨
1月27日–增持45.79吨至9384.98吨
2月1日–减持29.00吨至9355.98吨
2月4日–减持4.21吨至9351.77吨
09年12月3日-增持113.05吨至9514.35吨(纪录高位)
1月5日–减持4.46吨至9488.81吨
1月14日–减持4.46吨至9339.19吨
1月27日–增持45.79吨至9384.98吨
2月1日–减持29.00吨至9355.98吨
2月4日–减持4.21吨至9351.77吨
伦敦白银2月5日
预测早段波幅：15.07 – 15.56
阻力位：15.90 – 16.29
支持位：14.60 – 14.25
预测早段波幅：15.07 – 15.56
阻力位：15.90 – 16.29
支持位：14.60 – 14.25
财经要
美国商务部周四公布，美国12月工厂订单上升1.0 %，市场预估为增加0.5%。12月耐用品订单修订为增加1.0%，最初公布的数据为增加0.3%。美国2009年工厂订单减少17.6%。
财经要闻
闻美国商务部周四公布，美国12月工厂订单上升1.0 %，市场预估为增加0.5%。12月耐用品订单修订为增加1.0%，最初公布的数据为增加0.3%。美国2009年工厂订单减少17.6%。
美国劳工部周四公布，美国第四季非农业生产率环比年率初值为增长6。2%，预估为升6.0%，第三季修正后为上升7.2%，前值为升8.1%；美国第四季非农单位劳工成本下降4.4%，预估为下降2.5%，第三季修正后为下滑1.5%，前值为下降2.5%。美国2009年非农业生产率成长2.9%，为2003年以来最大增幅，2008年为成长1.8%。美国2009年非农单位劳工成本下滑0.9%，2008年为成长1.0%。
美国劳工部周四公布，1月30日当周初请失业金人数升至48万人，预估为46万人，前周修正后为47.2万人，初值为47万人。1月30日当周初请失业金四周均值为升至46.875万人，前周修正后为45.7万人，初值为45.625万人。1月23日当周续请失业金人数升至460.2万人，预估为458万人，前一周数据修正后为460.0万人，前值为460.2万人。
美国财长盖特纳周四表示，周四最新公布的数据显示生产率以异常高的幅度增长，是经济和潜在就业增长令人鼓舞的迹象。盖特纳在参议院预算委员会作证时表示，美国第四季非农生产率以6.2%的年率增长，第三季增幅为7.2%，显示雇主基本已开始结束裁员和缩减工时行动。他指出，他认为该数据令人鼓舞，但仍有很长的路要走。
美国财长盖特纳周四表示，他同议员们一样对人民币汇率表示关切，但对中国会开始让人民币升值感到乐观。
美国白宫发言人吉布斯周四表示，周五公布的就业报告将包括修定月度数据，可能显示经济衰退期间的就业人口减少幅度较之前所认为的多。
美国堪萨斯联邦储备银行总裁洪尼格周四表示，利率不能无限期保持在目前的纪录低位。洪尼格在一次银行业会议上发表讲话称，随着经济复苏，利率必须回归至正常水平。洪尼格还指出，金融企业不能将杠杆率推至极致，并预期将获得政府救助。他预期总体经济前景乐观，2010年经济增幅在3.25%左右。洪尼格表示，消费者支出有所缩减，但消费者信心正在改善。
根据美联社周四发布的专访，纽约联邦储备银行总裁杜德利为美国联邦储备理事会(FED)在3月底购买抵押贷款支持债券(MBS)计划结束后继续购买留有余地。根据美联社的这篇专访，杜德利在谈到经济时表示，如果未来经济大幅转变，美联储将调整其购买计划。美联储原定在3月底结束其1.25万亿美元的MBS购买计划。美国总统奥巴马誓言将处理与中国等经济伙伴之间的汇率问题，并将在贸易问题上对这些伙伴采取更加强硬的立场，以防止美国商品在竞争中处于劣势。美国共和党参议员格拉斯利称，总统奥巴马应正式将中国列为"汇率操纵国"，以警告中国人民币需升值。他称，"中国是国际贸易主要受益方，但却不允许人民币汇率自由浮动。"
中国外交部表示，人民币汇率水平不是美中贸易逆差的主要原因。外交部发言人马朝旭称，当前人民币汇率水平合理，中国不会刻意追求与美国的贸易顺差。商务部国际贸易经济合作研究院研究员李健则称，中国政府不会迫于美国的压力而改变现有汇率政策。
加拿大财长费海提在明日七国集团(G7)财长会议前表示，西方国家一致认为，尽管经济开始复苏，但仍需财政刺激。费海提表示，不存在向本国金融机构征收新税或实施惩罚性措施的问题，因本国金融系统一直表现良好。
美国原油期货周四收挫约5%，录得7月以来单日最大百分比跌幅，因美元大涨及美国油需求疲弱，令市场愈发担心经济复苏迟缓。取暖和汽油期货跟随原油期货大幅收低。美元和日圆上涨，因担心欧元区的财政状况恶化，且美国初请失业金人数报告不佳推动投资人撤出较高风险的资产，转投在传统资产避险。美股下挫，因对欧洲主权信贷问题的担忧升温，促使投资人撤出较高风险资产。周四油价下跌，延续周三的跌幅。周三美国能源资料协会(EIA)公布上周美国原油库存上升，需求依然疲弱，尽管上周成品油库存减少。美国劳工部周四公布，1月30日当周初请失业金人数升至48万人，预估为46万人，前周修正后为47.2万人，初值为47万人。美国劳工部周四公布，美国第四季非农业生产率环比年率初值为增长6.2%，预估为升6.0%，第三季修正后为上升7.2%，前值为升8.1%。消息为企业正接近增加招聘员工带来希望。美国商务部周四公布，美国12月工厂订单上升1.0%，市场预估为增加0.5%。12月耐用品订单修订为增加1.0%，最初公布的数据为增加0.3%。美国2009年工厂订单减少17.6%。英国咨询机构Oil Movements周四表示，未计入安哥拉和厄瓜多尔的石油输出国组织(OPEC)各成员国，在截至2月20日的四周内，石油日均出口料增加58万桶。纽约商业期货交易所(NYMEX)-3月原油期货价格收挫3.84美元，或4.99%，结算价报每桶73.14美元，交投区间介乎72.42-77.17美元。周四录得2009年7月29日以来单日最大百分比跌幅。
分析由英皇金融集团纵横汇海研究部提供
联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)