1、阶段性超跌跌出高安全边际

2010年1月份钢铁行业指数下跌了16.98％，远远超过同期股指的跌幅。跌幅在20％以上的个股包括鞍钢股份、三钢闽光、宝钢股份、太钢不锈等。统计显示，在下跌后钢铁股目前行业市净率在2.13 倍左右，钢铁股为目前两市市净率最低行业之一，从市净率来看，无异是目前安全性最高的板块之一。分析人士表示，近来钢材库存继续攀升，贸易商存在资金回笼压力，钢价继续调整。不过在较高的成本支撑下，钢材价格己开始呈现出趋于平稳的迹象，在春节后贸易商回收资金动力减缓，消化库存后，在房地产、基建等开工率上升下，成本支撑和需求刺激将使钢价有所表现，钢价总体上涨趋势未变；而钢铁股在经过前期较大幅度的调整后，在市净率方面拥有非常高的安全边际，在节前市场弱势情况下，“春播”钢铁股正当时。

2、受益“建材下乡”和城镇化进程加快

据了解，虽然今年1 月份国内制造业PMI 新订单指数出现小幅回调，但是制造业依然处于稳步扩张阶段。随着需求逐步走出季节性淡季，钢材需求有望在未来几个月处于持续上升的阶段。此外，随着“建材下乡”政策的出台，极度超跌的钢铁股也将面临着较好的中线投资机会。

1月31日，中央一号文件《中共中央、关于加大统筹城乡发展力度，进一步夯实农业农村发展基础的若干意见》第十六条提出，“抓住当前农村建房快速增长和建筑材料供给充裕的时机，把支持农建房作为扩大内需的重大举措，采取有效措施推动建材下乡，鼓励有条件的地方通过多种形式支持农依法依规建设自用住房”。“建材下乡”产品包括水泥、陶瓷、玻璃、钢筋等基础建材，用于房屋建设和改造。据测算，作为扩大内需促进消费的重要政策，“建材下乡”的效果会超过汽车和家电下乡。据中国建筑材料流通协会初步测算，“建材下乡”将直接拉动农村消费超过800亿元。

此外，城镇化进程的加快，也将有效拉动钢材需求。以日本城镇化为例，1985 年开始的日元升值，对日本经济产生了一定冲击，钢产量在1986 年出现下滑，但1986 年推出的前川报告，标志着再次城镇化的开始，随后，其它都市圈开始出现建设热，1988 年全国性的建设接近高潮，钢材实现了正增长。

业内权威人士认为，“建材下乡”和城镇化进程的加快政策无疑给了市场一个很好的炒作理由和想像空间，虽然目前的市场表现不理想，如果年后出台的政策细则能打开钢筋需求空间，那无疑是钢铁股走出低迷的最好导火线。

3、钢铁股三大投资主线

　　据了解，目前国际市场价格保持坚挺，CRU 国际钢价综合指数达到159.8，比上月上涨6.6％，同比上涨0.7％。分析人士认为，海外钢价基本稳定，而国内钢材价格继续回调，国内外钢价差继续被动扩大，这对钢材出口持续改善构成支撑。预计国内钢材出口仍将维持在高位。随着需求逐步走出季节性淡季，钢材需求有望在未来几个月处于持续上升的阶段，有利于钢铁股阶段性走强。

在此背景下，该如何对钢铁股进行布局呢？分析人士表示，产业政策决定钢铁行业的运行方向，近期可重点关注如下三类公司：

第一类，拥有规模增长和资源优势的公司。随着钢铁行业毛利率和净利率恢复至正常水平，产能利用率提升，2010年规模增长较大，特别是内生性增长显著的钢企收益较大。2010年原材料价格上涨趋势确立，尤其是铁矿石价格更是可能大幅上涨40％，拥有铁矿山或焦煤资源钢企的成本将优于其他钢企，如鞍钢股份（000898）等个股。根据媒体报道，09年国内钢铁巨头鞍钢的铁、钢、钢材产量均创历史最高水平，其中铁、钢产量双超2000万吨，钢材产量达到1900万吨。营业收入达800亿元，利润31亿元。

第二类，具有区域优势的公司，如韶钢松山（000717）则受益于广东地区大规模地铁、基础设施建设。

第三类，有并购整合预期及区域投资概念的公司，如具备广州亚运概念的将被宝钢整合的广钢股份（600894）等。