周一市场研判：请做好最坏的准备
上周指数走出连续单边下跌的行情，51休市后央行公布提高存款准备金率成为暴跌的触发因素，而周四晚间道指暴跌3％则成为另一次急跌的影响主因，沪指在这两大利空影响下，全周跌幅达到6.35%，深证A股周跌幅9.10%，周五的下跌两市均跌破两年线（500日线），周K线已经5连阴，明显打破了维持半年的震荡区间。
在4月19如指数跌破了10周震荡的区间之后，笔者已经提示市场进入下跌期，投资者应及时减仓规避风险，虽然随后两天市场中个股轮番表演，但笔者依然以“莫被涨停晃花了眼”来提示投资者，市场风险依旧明显。在市场进入下跌期的时候，虽然有少部分强势个股依旧创出新高，但是绝大多数品种均要遭受抛压的考验，尤其是我们很多投资者依旧受到羊群效应引发的跟涨跟跌行为的影响，因此系统性风险仍然必须考虑。
在最近的15个交易日调整后，指数已经在较大程度上释放了部分风险，沪指在过去15个交易日依赖下跌了15％，深成指下跌了19％，但部分个股仍然高高在上，中证500指数这一期间下跌11％，中小板综指下跌8％，未来市场的补跌走势仍可能发生。尤其是当我们发现一季度业绩导致很多成长股的梦想破灭，二季度业绩可能继续甚至更加不堪的话，那么这些高高在上的中小盘股票，不排除会遭受新一轮下跌的威胁。当然，此时已经先期释放了风险的蓝筹指标股，在这个阶段可能跌幅不会太大。在今年前四个月，我们发现市场大幅下跌，但是投资者仍有颇多赚钱甚至大赚的例子，这是市场出现结构性上涨行情的因素，但如果资金压力持续增加、且业绩成长性进一步下滑的话，未来几个月我们可能会发现市场形成结构性下跌的走势，这个阶段指数也许跌幅不大，但是个股将会轮番杀跌。
笔者衷心希望这种情况不会出现，但在任何情况下，做好最坏的准备之后，我们才能够更加游刃有余的应对这个市场。
从短期走势来看，市场在连续下跌15％以后，应该会有短暂修整的反弹行情，毕竟目前还没有到情绪崩溃的时候。预计本周沪指在2700点上下将会形成震荡并且有小幅反弹的动力，建议重仓的投资者继续趁反弹离场，轻仓投资者可试探抄底，但考虑到上周一次失败的抄底带来的教训，建议投资者必须做好风险控制。
新闻眼：
机构可以开立期指账户了
中国金融期货交易所5月7日发布《套期保值额度申请指南》和《特殊法人机构交易编码管理业务指南》。这意味着券商、基金等机构可以开立股指期货账户了。
（机构进入股指期货，能够给股指期货目前的情况带来改变呢？拭目以待，考虑到机构的投机性一点不比散户查，笔者对未来很担忧）
人民币5月或重启升值 4月逆差大幅缩水
4月份出口数据将在5月10日由海关总署对外发布，然而市场已经提前嗅到了气息。4月28日，广交会新闻中心发布数据显示，广交会第二期延续了第一期微弱增长的态势，出口成交84.6亿美元，同比106届微增2.1%。前两期累计出口成交255.6亿美元，同比仅增长7.1%。《华夏时报》记者多方采访发现，出口温和，但进口强劲，3月出现的贸易逆差将在4月份重现。
（中国进口威力的显现又将开始出现，但逆差并不一定都是通过实际贸易形成，在国内房价遭受打击之后，投机资金出海寻求更多的机会也是一个重要因素）
农行递交A股上市申请 2倍PB定价引发争议
5月5日，中国证监会内部人士向本报证实，农行已经正式递交A股上市申请，并已过受理材料和见面会阶段，进入反馈会阶段，证监会相关处室正在讨论准备一些问题材料反馈给发行人和保荐机构。根据本报获得的消息，农行依然最有可能采用A+H股同时上市的方式，两地共发行占总股本15%左右流通股，浮动幅度在12%-18%之间。根据承销商人士估计，农行A股的融资规模在700亿人民币左右，H股的融资规模则是1200亿港币左右。不过，在没有开展询价和确定价格前，所谓的融资规模都还仅仅是估算。来自基金公司的消息表明，承销商已经开始和机构投资者接触，买卖双方在定价为2倍市净率上产生分歧。
（目前上市大银行基本上都是2倍市净率，农行的要求不算太过分，而且这也是他们利润最大化的一种体现。但机构又不愿意农行一步到位，这样在二级市场上就很不好看，所以大家还会争论一段时间）
国际板：新股发行改制下一步
《第一财经日报》近日获悉，监管层正不懈努力积极推动红筹和其他境外上市公司在A股上市，而国际板建设并不会一帆风顺。中国国际金融有限公司董事长李剑阁上周末表示，股市剧烈震荡给国际板推出带来的舆论压力成为最大障碍。
（中国公司上市圈钱还不够，还要给外国公司来圈钱。再好的外国公司来了中国，也不会维持他们在国外那样的低定价高分红政策，而是会像中国上市公司一样高泡沫不分红。制度和投资者决定了中国股市现状，靠国际板是不能改变的，什么公司来了中国，也得随波逐流）
财税官员称开征物业税根本不可能
5月6日，关于物业税传言再次落空。当天下午，深圳版楼市调控细则公布，与4月30日出台的京版楼市新政一样，在地方政府出台的房地产调控细则里，传言中的物业税并没有被涉及。不仅如此，连最有可能替代物业税的房产税也没有被提及。北京、深圳这两个传说中可能首先试水房地产保有环节征税的一线城市，楼市新政并没有超出4月14日国务院房地产调控新政的精神，保有环节征税并不在地方新政选择之内。
（周末说开征物业税不可能，周一又有人报财政部财政科学研究所所长贾康在接受南都记者采访时称，“正在积极研究准备开征”，我们只能按着逻辑来推断，管理层很想出，但要出物业税也还面临着很多无法解决的难题，而且没有经过税法改革、人大审议是没法出的，所以短时间内出的可能不大，所谓“准备开征”更像是大家一起来忽悠的说法。）
湖北12万亿投资遭遇融资难 城投券商联手找钱
湖北12万亿巨额投资计划公布之后，质疑声不绝于耳。《华夏时报》3月27日以《12万亿：不可能完成的任务》报道后，一直在试图寻找湖北可融资的途径。近日，本报记者调查发现，为了弥补巨额投资亏空，湖北省肩负地方融资重任的武汉城投公司和湖北省惟一一家券商长江证券(12.90,-0.40,-3.01%)，均已承担起了找钱任务。
（湖北的12万亿投资本来就是个大忽悠，就算是全球大银行都来给湖北贷款也不可能。）
综述：市场情绪恐慌美股放量下跌
在欧洲债务危机以及周四美股重挫之后投资者一片恐慌，周五美国股市继续放量下跌，盘面波动。市场避险偏好高涨，股票等风险资产继续遭到抛售，美元与黄金等避险资产受到追捧。在股市继续下挫、市场担心希腊债务危机可能蔓延的背景下，衡量市场恐慌情绪的CBOE波动指数(VIX)周五攀升26%。本周内VIX指数飙升88%，使其年初至今读数提高了91%。道琼斯工业平均指数下跌140.72点，收于10,379.60点，跌幅1.34%；纳斯达克综合指数下跌54.00点，收于2,265.64点，跌幅2.33%；标准普尔500指数下跌17.29点，收于1,110.86点，跌幅1.53%。
（全球股市暴跌，今年大家都白忙。不过总比只看中国股市跌，别国股市涨好多了。）