本周上证指数小涨0.31%，本周成交量和上周比有所放大，从周K线观察，市场在连续下跌5周后首次收出十字星，表明市场在目前位置或许有技术反弹发生，但是反弹的力度可能还是较为有限，目前我们仍然坚持市场中期趋弱观点不变。
    国内方面看，我们认为市场中期趋弱的理由如下：一、4月的CPI超预期，通胀已经发生，是该下决心拿出勇气加息了；二、房地产业是第一支柱产业，产业链很长，打压房地产政策超预期将对今年经济增长有副作用，但是这是必要的。有研究指出，“十一五”有关结构调整的目标实现并不理想，其中有关科技投入、服务业比重等目标将难以在“十一五”前达标。同时，过分依赖工业的增长模式也不可持续，为了长治久安，为了子孙后代，需要摆脱过分依赖投资和出口的局面，应更多地依赖消费和服务业的增长，鉴于此目前有知名投行已经将今年的GDP增长预期调低。从长期看，我们如果未来10年还能保持每年7%的增长速度，那我国将向较高中等收入国家目标迈进。三、上市公司今年1Q的业绩可能是全年增长高点，未来或逐季下滑，将影响市场的价格水平。
    外围市场方面，欧盟与国际货币基金组织构建了总额为7500亿欧元的救助机制，但是欧元还是继续下跌。对于欧元的未来我们认为不能乐观，根本原因是十年前欧盟要求各成员国统一货币，却未能达成政治上的统一。我们也对欧元区的债务危机持悲观态度，理由也很简单，太弱的国家终究会被太强的国家拖垮。对于美国，预算赤字达到了其GDP的十分之一，美国的财政赤字水平与希腊差不多，其债务占国内生产总值的比率，现已升至接近90%，美国的债务危机何时上演？我们必须要未雨绸缪。
    目前外围经济仍疲软，大多数国家的政府指望刺激经济复苏，但这只会带来通货膨胀。欧洲央行10日宣布将会入市购买欧元区国债及私人债券，就是变相执行量化宽松政策，长期将推高通胀，一旦通胀导致人心不稳，将出现快速紧缩，从而引发另一场危机。为应对未来可能出现更多国家主权债务评级下降和通胀风险，我国应该更多投资于抗通胀产品或大宗商品，而黄金无疑是最好的选择之一，所以从长期看黄金可能是比较安全的投资标的。