各国央行之间还是有些默契，昨天，人民币汇率没有被市场短期恶炒，汇率市场相对稳定，中国股票市场出现上升，一切反应给人的感觉是市场主力比较压制自己的冲动和相对冷静；从中国央行的政策出台时机看，全部发达国家的市场行情走势技术曲线都处于不利于人民币炒作和美元贬值的位置，因此，我们认为近期市场会在全球各方力量达成的相对平静中完成技术曲线调整，我们的观点是在完成调整以后，该来的还是会来。

    未来的可以预期的关键事件看，后市发展有利于中美汇率系统中美元指数贬值（注意：我们认为现在的所谓国际外汇市场已经演变成发达国家内部的相对于中美和未来欧元构成的一级市场下的二级市场），同时有利于中国资本市场出现牛市行情；中国市场资金流入将肯定甚至是一定会加速，通胀将成为发达国家的挑战而同时中国和亚洲大多数国家面临通货紧缩的可能性攀高，而外来资本大量流入中国可能会成为中国经济反通缩的重要力量，这是一种矛盾，这种矛盾结构让人感觉很不好，不破除这种困境，中国的一系列社会和政府改革都会遇到很大障碍，社会公平建设还是会面临很大的阻碍。

    股市方面，我们认为中国本周可能是试探性上升，结构上还不存在启动行情的力度，但是，我们比较乐观地认为中国股市会在最近几天的上升以后回到调整位置，并在未来的两周内有机会组织像样的上升行情；股指期货可能会出现助长助跌的扩大器作用，我们始终对中国的股指期货的制度性漏洞耿耿于怀，我们目前对中国股指期货对中国资本市场的破坏性负面作用大于建设性作用的观点保持不变，在货币紧缩环境下，股指期货必然助跌到极端，同样，市场资金充裕的时候，股指期货将放大中国市场的泡沫，对此，我们对市场未来的健康性和可判断性感到怀疑，同时我们预期未来政府对市场的宏观调控能力会被这些市场工具相对削弱。

    我们感觉到中国市场经济已经到了一个转折阶段，目前社会和市场矛盾很多也很尖锐，但是，从这些负面的东西激化过程中，我们同时也预感到中国市场经济建设即将出现新的方向和生机的内在萌动。尽管我们对世界经济和中国社会内部的看法比较悲观，但是，极度的悲观也许就是蝶变正在发展的时候。我们对下个月的中国资本市场总体有乐观期待，人民币我们以为会出现像样的升值，美国经济面临通货膨胀的冲击将开始估计到8月底9月会在宏观经济数据上显示出来，通胀影响的市场反应出现在10月以后的可能性比较大，同时我们预期由于中国汇率形成机制的还原到一揽子货币，尽管表面压力来自美国国会，但是最后的结果很可能是促进美国经济进一步恶化，因此，在四季度要小心美国经济恶化对全球经济的严重冲击。关注大盘银行股，但是福建、深圳和宁波的银行炒作要小心，可能投机性很强而且一贯的高盈利成长性极大可能与衍生品对业绩影响有关，盈利和亏本机会都很大；此外，我们觉得中国的铁路是真正有保障的新兴夕阳工业，值得关注。