6月18日全国社保基金宣布，至2010年底将增加持有股票资产至占其总资产的比重不超过30%，6月21日周一直接刺激沪深两市大幅上攻，其中沪市上涨2.9%直逼2600点关口。这种现象引起我们的思考——是不是国家队又开始行动了？是不是政策底已经出现了？是不是中国股市再一次吹响了大反攻信号？
　　从A股历年来的经验看：社保基金总能在相对较低的位置大举增持，对增持的时点把握也较为准确；从政策信号来看，社保资金因为自身的性质和肩负的社会责任，对政策的敏感度和把握强于其他机构，社保基金抄底发生大幅亏损的可能性比较小。另外，由于社保基金掌握着庞大的资金，往往采取反向操作的策略，在阶段性底部买入，在阶段性高点卖出，既实现了较好的收益，又能起到稳定市场的作用。不过同样的问题我们也需要反过来思考，从而避免在盲目跟过社保基金步调之同时吃了大亏。
　　第一、社保加仓时间周期和市场空间都具有提前量特征，它不是一个精确的时间点概念。
　　众所周知，全国社保基金成立于2000年，2003年开始社保逐步、分批、大规模涉足证券市场，2003—2005年在A股市底部绞杀过程中，社保基金完成了首批战略性建仓，直至2005—2007年超级行情，社保基金赚得盆满钵满。社保基金成立于2000年，2009年底全国社保基金达到7765亿元人民币，至2009年底累计投资收益2450亿元，扣除通胀率平均每年收益约为8%。让社保基金赚钱，符合国家利益和人民利益，这是好事。今次社保基金宣布至2010年底将逐步增持股票比例至30%，这意味着，至2010底之前股市可能都会处于相对低位，不会快速进入拉升期；道理很简单，社保基金不是庄家，它不会玩边拉边吸的游戏，它需要一个低迷市场大家都不敢买股票的市场，这样社保基金建仓成本才会更低。因此，我认为，为了让社保基金能够更赚钱，至2010年底之前的市场，可能都会处于一种反复低位绞杀或盘跌状态。当然，这对于市场普通投资者同样也是一个赚钱机会，但你需要把握一个更精确的低点，原因是你的资金实力比不了社保基金、你的市场忍受力也同样比不了社保基金。
　　第二、社保基金反市场操作表明股市正在触及价值区域，国家不会派社保基金来虚晃一枪。
　　触及价值区域并不代表市场马上就跌到底部，反而很可能还会有更漫长的探底周期，原因是中国股市从来都是在矫框过正行为当中才能修复理性。什么意思呢？当中国股市涨的时候，它一定会涨到严重脱离价值区间才会让大泡沫得以破灭；同样，当中国股市下跌的时候，它也一定会跌到严重低估的区间才会产生反攻能量。在价值区域是永远没有投资价值的，至少不是最佳获利区间。我的看法是，全国社保基金既然确定在2500点左右以及下方开始加仓买股票，这至少代表国家认可2500点附近是股市的中心价值区。正是因为这样，股市一定会跌穿2500点直至严重低估，才能产生从骨子里生出的上涨能量。这就是股市，它的下跌没有失去理性，就不会产生真正的底部。从1993年以来的经验表明，A股只要没有出现大面积股票持续跌停的现象，就不会真正见底。本轮下跌以来，还没有出现过200只以上股票同时跌停的情况，所以，市场还是很理性的。
　　第三、社保基金加仓我们不一定要加仓但是社保基金出货我们一定要跟着出货！
　　中国的社保基金在操作上基本具备了资本顶级大鳄特征，它的加仓买股票是一个极为漫长、持续、耐心之过程，即使个别股票有过失手，但整体而言绝对是高手中之高手。社保基金高调宣布加仓时，是我们需要密切关注市场加强研究寻找机会的时候，但我们需要比社保基金更具耐心不能抄之过急。但是，由于在中国社保基金基本上体现了国家意志和政策意图，所以当社保基金开始大举出货的时候我们一定要在最快速、第一时间跟着它出货。2007年底，当研究机构发现社保仓位迅速下降，很多社保原先持有的股票都减到极轻仓位时，机构们意识到一场无法阻挡的金融危机即将诞生，于是出现了疯狂集体出逃现象。所以，下一次见到社保全方位、大幅度减仓，这就意味着灾难可能出现，我们需要大逃亡。
　　总体来看，社保基金宣布下半年大幅度加仓具有积极意义，但我们不能过早、过于乐观，还是要耐心等待和捕捉市场战机。