周一市场研判：震荡后向下几率更高
    上周五指数小幅下滑，早盘创业板显露疲态，未能延续低开后迅速翻红的一贯走势。上午11:00后创业板再次跳水，市场人气受到打压，指数震荡下滑；午后股指期货走强，指数止跌小幅反弹；终盘上证收报2552跌0.54%，深证收报10104跌1.42%，两市成交1072亿，小幅放大，维持在地量水平。中证500指数跌1.63%，中小板综合指数跌1.84%，创业板跌3.27%，中小市值开始降温。
    周五两市罕见的没有一家涨停，涨幅5%以上也仅仅13家，跌幅5%以上个股48家，表明市场热点全面退潮，并出现一定恐慌性，跌幅榜前列被前期涨幅相对较高的创业板、中小板新股占据；板块方面，没有一个板块涨幅超过0.4%，创业板（-2.97%）、智能电网（-2.55%）、西藏板块（-2.42%）、生物制药（-2.20%）等跌幅居前，而这些板块多为题材板块，其退潮表明游资对市场明显谨慎。
    市场自5月17号跌至2600点以下，目前已横盘六周。该震荡区间不可能一直维持下去，向上？向下？
    本栏目认为，从中期角度考虑，向下的可能性更高，原因我们曾反复提及：宏观经济未来增长逻辑并不清晰，经济周期进入二次去库存化阶段，通胀压力不容小视，等等。如果市场向下运行，则市场将全面向淡，各类炒作资金对市场绝望，疯狂出逃，蓝筹股因估值相对较低，且一直没有表现，不存在获利盘，预计以下台阶整理方式调整；而中小市值个股因经历了较为充分的炒作，补跌在所难免，成为市场下跌重灾区。投资机会将主要集中于中小市值个股1-2个交易日的超跌反弹。
    消息面上，近期胡主席在G20峰会上的发言，以及央行副行长易纲在陆家嘴论坛上的发言，均表明，虽然中国经济仍然处于一种动荡和变数的状态中，但未来还是将继续考虑退出政策，而且在货币政策松紧有度的基础上，央行较为担忧目前负利率的状态，也给市场增加疑虑，消息面仍然缺乏对市场有刺激作用的积极信号，这对市场走势支持力度不强。不过监管机构对于小QFII推进可能会成为未来市场的重要资金来源，在国内资金紧张和证券市场资金来源萎缩的状态下，小QFII可以有效的利用海外资金，有望给市场带来新鲜血液，综合来看，周一市场依旧处于较为平衡的态势。
    预计周一市场将窄幅波动并缓慢下跌，市场重要支撑位于2520点。

新闻眼：
胡锦涛：审慎稳妥把握经济刺激退出政策
    中国国家主席胡锦涛27日在20国集团领导人多伦多峰会上讲话时表示，要审慎稳妥把握经济刺激政策退出的时机、节奏、力度，巩固世界经济复苏势头。他并表示，要确保20国集团在促进国际经济合作和全球经济治理中发挥核心作用。
（胡主席没有接招美国人希望中国继续支撑世界经济的意愿，而是准备审慎把握退出政策的力度）
 
央行副行长易纲：货币政策可以做到松紧有度
　　金融危机再次证明，没有弹性和余地的政策，不能及时有效地应对经济出现的变化。央行副行长、外汇管理局局长易纲26日在出席“2010年陆家嘴 金融论坛”时表示，中国的各种货币政策，目前都保持着弹性和余地，可以做到松紧有度。
（看起来央行的态度倾向于对刺激政策的退出）

姚刚：监管机构已深入研究和推进小QFII
    对于近期市场热议的“小QFII”一事，中国证监会副主席姚刚和国家外汇管理局局长李超均透露，“中资机构在香港发行人民币基金投资A股，已研究和推进得比较深入，应该会有好的结果。”这意味着，在港中资机构将获得大的发展机遇，A股也将获得不菲的增量资金。这项被业界俗称为“小QFII”的政策主要是指境外人民币通过在港中资证券及基金公司投资A股市场。据了解，“小QFII”将给境外资金开辟另一条通道，它不分流现有QFII额度，而将拥有自己单独额度。
（小QFII确实有可能成为市场新的资金来源，在国内市场资金量逐渐萎缩的情况下，依靠海外资金和房地产市场资金是未来最大的想象）

综述：美股收盘涨跌不一 周线收低
    周五美国股市收盘涨跌不一，盘中大幅震荡。参众两院就金融改革法案达成一致，推动金融板块上扬。但在投资者对经济复苏前景担心情绪的影响下，本周股市于三周以来首次周线收低。投资者对消费者开支状况感到担忧导致可口可乐等消费品生产商走低，拖累道指下滑。标普500指数在JP摩根大通及美国银行等金融股的推动下攀升。道琼斯工业平均指数下跌8.99点，收于10,143.81点，跌幅0.09%；纳斯达克综合指数上涨6.06点，收于2,223.48点，涨幅0.27%；标准普尔500指数上涨2.91点，收于1,076.60点，涨幅0.27%。
（美股进入调整震荡区间，近期将在万点附近进行上下波动，但最终还会选择向下。）