很显然，A股近期还将有震荡甚至进一步小幅度下探的可能，但是种种迹象表明：A股已经接近调整底线，底部特征越来越清晰，现在又到了几乎是闭着眼睛买股就可以赚钱的时候了，通过近期关注外围市场和国内经济形势以及A股表现，笔者判定下半年必将成为A股下半年走牛的新起点。研判理由如下：
一是农行上市，A股整个市场几乎波澜不惊。这既说明农行的定价基本合理，符合大家认可的股价范围，也说明了农行具备一定的投资价值，同时也说明了对农行的上市，大家的心理能够承受。
二是A股走势与宏观经济、A股估值与业绩增长、A股融资贡献与融资汇报、A股市场与外围市场存在四大背离，表明底部特征越来越明显。国家统计局刚刚公布的数据显示，上半年国内生产总值（GDP）同比增长11.1%，基本上所有的同比数据都好于市场预期。用国家统计局新闻发言人盛来运的话概括就是，“总的来说，国民经济总体态势良好，继续朝着宏观调控的预期方向发展。”市场目前对宏观经济过于悲观的预期，在某种程度上是一种恐慌性的反应过度。沪深300股指期货定的基点是3399点，刚好对应沪深300成分股当时20倍的平均市盈率。目前沪深300指数成份股的整体市盈率是16.56倍，远低于28.29倍的历史均值；当前沪深300的市净率为2.49倍，也低于3.45倍的历史平均水平。数据还显示，目前上证指数的平均市盈率为14.42倍、平均市净率2.4倍，两项指标均逼近2008年底1664点的最低估值水平。鉴于A股已经出现跌破净资产和股息率高于存款利率的个股，许多个股已经进入投资价值区域。纽约泛欧交易所7月14日发布报告，2010年上半年，中国成为全球IPO最活跃的国家，取代美国和巴西，位列第一。其中，深交所以226亿美元融资总额跃居全球首位，上证所IPO融资额112亿美元位列第四。中国IPO融资金额排名世界第一，中国投资者的贡献最大。相比之下，上半年中国投资者整体回报却为负值。统计显示，上半年大盘下跌26.82%，沪深两市市值蒸发超过2.5万亿元，平均每个账户亏损3.5万元。今年上半年全球股市整体表现不佳，虽然多数国家股票市场均实现了新年开门红，但是大部分股票指数上半年都呈现出冲高回落走势。美国三大股票指数上半年均出现下跌，道琼斯工业平均指数累计跌幅3.8%、纳斯达克指数累计下跌2.1%、标普500指数累计下跌4.7%。在主要工业国家中，只有德国DAX指数上半年勉强出现上涨，涨幅为3.35%。以金砖四国为代表的新兴市场国家股票市场上半年下跌惊人，四国中除印度BSE30指数略微上涨1.77%外，其余全部出现下跌。中国上证综合指数上半年累计跌幅高达26%，成为全球表现最差的股市之一，表现仅略好于发生债务危机的希腊。当复苏最好的经济体成为全球表现最差的股市的时候，当投资回报远不及投资贡献的时候，当2.68元的银行股比空心菜还贱卖的时候，市场参与方必须认识到，这才是真正的“底背离”。
三是欧美股神投资大师投资独钟中国，中国巨大的发展潜力让他们看好中国A股的投资潜力。最近国际货币基金组织提高了中国经济发展增长指数，与前期相比提高了0.5%个百分点，提高到10.5%，说明国际社会对中国经济发展信心进一步增强。欧洲股神安东尼·波顿和国际投资大师索罗斯则认为中国A股具有长期投资价值，重点看好中国的内需消费和农业、天然气、石油以及一些具有良好成长性的公司，索罗斯不仅一直持有08年购买的中国股票，而且放言A股越跌越买，并把中国现在的股市和1910年的美国股市相比，要人们坚持长期投资的价值理念。他们的观点都表明中国的经济发展被国际社会普遍看好。
四是美国的垃圾债投资评级近期被重新提升至投资级别，重新获得投资者的青睐。有分析人士认为，这是未来资金泛滥的前兆，预示着资产的未来升值具有相当的空间。资金泛滥成就通货膨胀，通胀造就牛市，这一预示着新一波牛市的即将到来。
五是金融地产股早就具备投资价值。这一轮下跌，由于受房地产调控政策影响，金融地产股建筑类股票成为下跌的重灾区，当前期中小盘股轮番上涨表演的时候，他们一直在蛰伏着，时间已近一年多，近期可以看出无论大盘怎么跌金融地产跌幅都很有限，并且屡屡蠢蠢欲动作护盘状，这也是大盘底部即将到来的前兆。未来无论政策怎么变化，金融地产作为超跌股，都必将有相当的上升空间。
据此判定，A股喋喋不休的局面即将过去，变盘也许就在近期，下半年必将成为A股走牛的一个新起点。如果经济真正企稳，这一波牛市估计要运行相当长的一段时间。