农行走势不一般 下周应注意什么？

   我们近日分析提示，目前行情不具备大翻身的基本条件，行情虽然在农行凸现的护盘力量下出现顺水推舟式的反弹，但上档仍存在着2590点是6月平台整理的阻力区、2630点是4月份回落以来的市场平均受套成本阻力区、2680点是5月份井喷反抽的阻力区、2700点更是1664点以来市场平均成本的层层压力，行情整体仍处于跌易涨难的困境中。周五行情正是在以上市场背景因素下摸高回落，值得注意的是，周五盘中“护盘指标股”农业银行出现“大涨”，但大盘与其他股票却纷纷回落，这说明市场对护盘带来的潜在负面作用已经开始恐惧。一个需要“护”的行情说明其本身仍处于弱势状态中，因此，目前行情还没到需要乐观的时候。

   决定A股长期行情的是10月份即将公布的十二五规划，我们认为，在这其中关于开征房产税的问题，以及资源税向全国推广的问题必有所及。我们更加认为，在土地财政难以为继之后，房产税未来必将成为地方政府最主要的税收来源。以开征房产税为标志，房地产行业也将由支柱型行业地位降格为基础性行业地位。这是“调结构”大纲领下的必然趋势。同时，资源税向全国推广，将直接降低上游行业约10%左右的利润。因此，行情的基本面远没到可以乐观的时候，行情大势也没到否极泰来的时候，现阶段的行情只是一次反弹。

   同时，顺应“调结构”的大纲领，十二五规划中必然会更加强化新兴产业的发展，新能源、新材料、节能环保、新能源汽车(混合动力、纯电)、高端装备制造(航空航天)、生物(医药、育种)、信息产业(物联网、三网融合等)等必然会获得政策面更进一步和更加具体的支持。而西部大开发也必然是“十二五”中把西部建设成能源基地、资源深加工基地、装备制造业基地和战略新兴产业基地的规划重点。调结构是此销彼长过程，着眼于将来，在目前“此消”的过程中，以上述新的发展重点为导向，逐渐以低买的策略挖掘“彼长”的重点，无疑是股市投资层面上的根本策略。

   我们上日分析提示，决定短期行情起落的是8月1日即将公布的7月份PMI（采购经理指数）。作为最重要的经济领先指标，在6月份、5月份连续环比下跌1.8%之后，如果7月份PMI数据继续显著跌落，意味着下半年经济加速回落的势头已经开始，这对目前反弹势头正酣的周期性行业股，以及大盘走势将会是个重要的遏止因素。因此，下周行情当以退守2500点一线的敏感性整理来观察数据的披露。在周期性行业股在超跌反弹乏力之后，个股行情的重心必然会重新回到中报题材上，需要注意的是，中报题材的行情正在从“炒预增”向“炒送赠”转化。